रिटेल स्टॉक्स का विश्लेषण

भले ही खुदरा उत्पादों को समझना और उनसे संबंधित अपेक्षाकृत आसान दिखाई दे, लेकिन खुदरा कंपनियों के लिए औसत निवेशक के लिए ठीक से विश्लेषण करना मुश्किल हो सकता है। लेकिन अच्छी खबर यह है कि अगर किसी निवेशक को पता है कि मेट्रिक्स क्या देखना है, तो स्टॉक चयन प्रक्रिया बहुत आसान हो जाएगी।

उस अंत तक, नीचे नौ युक्तियों की एक सूची है जो सभी निवेशकों को यह निर्धारित करते समय उपयोग करना चाहिए कि खुदरा स्टॉक निवेश के लायक है या नहीं।

चाबी छीन लेना

• जबकि खुदरा कंपनियां निवेश के अवसरों के रूप में विश्लेषण करने के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकती हैं, कई महत्वपूर्ण मैट्रिक्स हैं जो प्रक्रिया को आसान बना सकते हैं।
• निवेशक भौतिक और ऑनलाइन स्टोर स्थानों पर जा सकते हैं, प्रचार गतिविधियों का विश्लेषण कर सकते हैं, सकल मार्जिन रुझानों की जांच कर सकते हैं और बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट डेटा की समीक्षा कर सकते हैं।
• अन्य अच्छे मेट्रिक्स जो निवेशक समीक्षा कर सकते हैं उनमें इन्वेंट्री / प्राप्य रुझान, समान-स्टोर बिक्री, मूल्य-से-आय अनुपात और मूर्त पुस्तक मान शामिल हो सकते हैं।

1. स्टोर पर जाएं

एक निवेशक किसी विशेष खुदरा स्थान के गलियारे से बहुत कुछ सीख सकता है। जो जानकारी आसानी से मिल सकती है, उसमें स्टोर का लेआउट, माल की उपलब्धता और उपस्थिति और चार्ज किए जाने वाले मूल्य शामिल हैं।

एक नियम के रूप में, निवेशकों को उन दुकानों पर अनुकूल रूप से देखना चाहिए जो अच्छी तरह से जलाए जाते हैं, समय पर और फैशनेबल माल बेचते हैं, साफ-सुथरे प्रदर्शन करते हैं, और बहुत कम छूट वाले आइटम पेश करते हैं।

जानकार निवेशक स्टोर में फुट ट्रैफिक पर भी ध्यान देंगे। क्या यह भीड़ है? क्या रजिस्टरों पर लाइनें हैं? क्या दुकानदार थोक में बड़े-टिकट वाले सामान खरीद रहे हैं या केवल डिस्काउंट रैक के आस-पास मोलभाव कर रहे हैं? ये सभी प्रश्न हैं जो निवेशकों को कंपनी के समग्र स्वास्थ्य को निर्धारित करने में मदद करने के लिए विचार करना चाहिए।

यदि कंपनी की ऑनलाइन उपस्थिति मजबूत है या कुछ मामलों में, केवल ऑनलाइन उपस्थिति - तो कंपनी की वेबसाइट के साथ भी ऐसा ही करें। आभासी गलियारों को "वॉक" करें और देखें कि लेआउट कितना आकर्षक है, पेशकश किए गए उत्पादों की कीमतें, चेक-आउट प्रक्रिया में आसानी और ग्राहक सेवा की गुणवत्ता। तृतीय-पक्ष समीक्षाएं देखें कि अन्य लोग साइट को कैसे रेट करते हैं।

2. प्रोमोशनल गतिविधियों का विश्लेषण करें

क्या कंपनी अपने मर्चेंडाइज को बढ़ावा देने के लिए फुट ट्रैफिक या कमाई बढ़ा रही है? क्या यह उपभोक्ता से हताशा या कमजोरी के कारण हर आखिरी डॉलर प्राप्त करने की कोशिश कर सकता है (क्योंकि यह अपने माल को बेच नहीं सकता है)? यह महत्वपूर्ण है क्योंकि कंपनियां जो अपने माल को गहरी छूट पर बेचने के लिए तैयार हैं, उन्हें बेचने के मौसम के अंत से पहले इसे उतारने के लिए अक्सर मार्जिन और कमाई की कीमत पर ऐसा करते हैं।

स्टोर पर जाना और साप्ताहिक परिपत्रों या ऑनलाइन विज्ञापनों की जांच करना निवेशक को यह अनुमान लगा सकता है कि क्या कंपनी दुकानदारों से भीख मांग रही है, शाब्दिक रूप से या आलंकारिक रूप से, स्टोर में आने के लिए, जो एक संकेत हो सकता है कि कंपनी कमाई की ओर रुख कर रही है।

3. सकल मार्जिन रुझान की जांच करें

निवेशकों को सकल मार्जिन में क्रमिक और साल-दर-साल वृद्धि के लिए देखना चाहिए। हालांकि, निवेशकों को भी मौसमी प्रभावों को ध्यान में रखना चाहिए। अधिकांश खुदरा विक्रेताओं को तीसरी तिमाही की तुलना में चौथी तिमाही में राजस्व में वृद्धि देखने को मिलती है क्योंकि छुट्टियों का मौसम है। किसी भी मामले में, सकल मार्जिन रुझान निवेशक को बेहतर विचार देंगे कि वर्तमान और भविष्य की अवधि कितनी अच्छी होगी।

निवेशकों को उन कंपनियों से बेहद सावधान रहना चाहिए जो सकल मार्जिन में गिरावट का सामना कर रही हैं (या तो क्रमिक रूप से या साल-दर-साल)। ऐसा इसलिए है क्योंकि उन कंपनियों को राजस्व या फुट यातायात में गिरावट, उत्पाद लागत में वृद्धि, और / या उनके माल के भारी मार्कडाउन का सामना करना पड़ रहा है, जो सभी आय वृद्धि के लिए हानिकारक हो सकते हैं।

4. बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट डेटा पर ध्यान दें

यह मीट्रिक (जो कुछ कंपनियां कॉन्फ्रेंस कॉल में प्रकट करती हैं और अन्य अपने SEC फॉर्म 10-K या 10-Q फाइलिंग में प्रकट करते हैं) एक विश्वसनीय संकेतक है कि भंडारण स्थान का उपयोग करने और संसाधनों को आवंटित करने में कितना अच्छा प्रबंधन है। प्रति-वर्ग-फुट डेटा जितना अधिक होगा, कंपनी के लिए उतना ही बेहतर होगा।

उदाहरण के लिए, टारगेट कॉर्पोरेशन (NYSE: TGT) की बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट 2018 में $ 314 के आसपास थी, जो समझ में आता है क्योंकि टारगेट अक्सर बड़े सुपर-सेंटर्स से कम और मामूली कीमत वाले सामान बेचता है। स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, हाई-एंड रिटेलर, कोच-पैरेंट कंपनी टेपेस्ट्री, इंक। (TPR) के स्वामित्व वाले हैं - 2018 में लगभग 1, 224 डॉलर की बिक्री-प्रति-वर्ग फुट। इस मीट्रिक का उपयोग करके, एक निवेशक निष्कर्ष निकाल सकता है कि कोच का प्रबंधन लक्ष्य पर अपने समकक्षों की तुलना में अपनी मंजिल की जगह का बेहतर उपयोग कर रहा है। यह यह भी सुझाव दे सकता है कि लक्ष्य में अधिक विविध व्यापारिक मिश्रण है और इसके मार्जिन के संबंध में अधिक लचीलापन हो सकता है, हालांकि यह निर्धारित करने के लिए अन्य कारकों की जांच करनी होगी कि क्या यह मामला है।

5. इन्वेंट्री इन्वेंटरी / प्राप्य रुझान

इन्वेस्टर्स को इन्वेंट्री और अकाउंट्स प्राप्य (AR) दोनों में अनुक्रमिक और साल-दर-साल के रुझानों की जांच करनी चाहिए। यदि सब ठीक है, तो इन दोनों खातों को राजस्व के समान गति के बारे में बढ़ाना चाहिए। हालांकि, यदि माल की तुलना में आविष्कार तेजी से बढ़ रहे हैं, तो यह संकेत दे सकता है कि कंपनी कुछ विशिष्ट माल बेचने में असमर्थ है। दुर्भाग्य से, जब ऐसा होता है, तो कंपनियों को आमतौर पर सिर्फ दो विकल्पों के साथ छोड़ दिया जाता है: वे या तो माल को वास्तव में कम कीमत पर बेच सकते हैं और मार्जिन को त्याग सकते हैं या वे पूरी तरह से माल लिख सकते हैं। यह बाद वाला विकल्प कमाई पर महत्वपूर्ण प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।

यदि प्राप्तियां राजस्व की तुलना में तेज दर से बढ़ रही हैं, तो यह संकेत दे सकता है कि कंपनी को समय पर भुगतान नहीं किया जा रहा है। इससे भविष्य में कुछ बिक्री में गिरावट आ सकती है। संक्षेप में, इन्वेंट्री और प्राप्य खातों में परिवर्तन को बहुत अधिक ध्यान देना चाहिए क्योंकि वे अक्सर राजस्व और आय में भविष्य के उतार-चढ़ाव का संकेत दे सकते हैं।

6. समान-स्टोर बिक्री डेटा की बारीकी से जांच करें

यह खुदरा बिक्री विश्लेषण में सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक है। समान-स्टोर बिक्री डेटा से पता चलता है कि एक अवधि या अवधि के आधार पर एक स्टोर या कई स्टोर कैसे किराया करते हैं। आदर्श रूप से, एक निवेशक अनुक्रमिक और साल-दर-साल एक ही-स्टोर बिक्री में वृद्धि देखना चाहता है। इस तरह की वृद्धि से संकेत मिलता है कि कंपनी की अवधारणा काम कर रही है और इसका व्यापार ताजा है।

इसके विपरीत, यदि समान-स्टोर बिक्री संख्या कम हो रही है, तो यह संकेत दे सकता है कि समस्याओं का एक मेजबान मौजूद है, जैसे कि बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा, खराब व्यापारिक मिश्रण, या कुछ अन्य कारक जो पैर यातायात को सीमित कर सकते हैं।

7. पी / ई अनुपात बनाम अपेक्षित आय वृद्धि दर की गणना और तुलना करें

जब विश्लेषक यह निर्धारित करने के लिए खुदरा कंपनियों की समीक्षा करते हैं कि क्या वे "सस्ते" हैं, तो वे आम तौर पर किसी विशेष कंपनी के वर्तमान मूल्य-से-आय अनुपात (पी / ई अनुपात) की गणना करते हैं और फिर उसी कंपनी के लिए कमाई की वृद्धि दर की तुलना करते हैं। । ऐसी कंपनियां जो आय में वृद्धि की उम्मीद से कम व्यापार करती हैं, उन्हें "सस्ती" माना जाता है और आगे देखने लायक हो सकता है।

आइए एक उदाहरण देखें: अगस्त 2019 में, लक्ष्य ने दूसरी तिमाही के लिए अपनी कमाई की उम्मीदों को हरा दिया, प्रति शेयर 1.82 डॉलर प्रति शेयर की उम्मीद के साथ 1.62 डॉलर की कमाई। लक्ष्य वित्तीय वर्ष 2018 की कमाई के अनुमान से लगभग 18 गुना अधिक है।

मूल्यांकन की इस पद्धति का उपयोग करते हुए, विश्लेषकों ने शायद यह नहीं सोचा होगा कि लक्ष्य का स्टॉक सस्ता है। हालांकि, कई कारकों के खेलने की संभावना है, इसलिए कंपनी के एक अधिक गहन विश्लेषण को वारंट किया गया है, साथ ही साथ अपने प्रतिद्वंद्वियों (जैसे वॉलमार्ट) और उद्योग के लिए तुलनात्मक रूप से। इसे ध्यान में रखते हुए, निवेशकों को सावधान रहना चाहिए कि यह सिर्फ एक मीट्रिक है। यह कहने के बिना जाना चाहिए कि निवेश के लिए खुदरा स्टॉक का चयन करते समय समान-स्टोर बिक्री संख्या, इन्वेंट्री ट्रेंड और मार्जिन (कई अन्य कारकों के अलावा) पर भी विचार किया जाना चाहिए।

8. मूर्त बुक वैल्यू को टैबुलेट करें

प्रति शेयर कंपनी की मूर्त बुक वैल्यू से पता चलेगा कि उसकी संपत्ति कितनी है और निवेशक अपने पैसे के लिए क्या कर रहे हैं।

इस संख्या को निर्धारित करने के लिए, निवेशकों को कंपनी की बैलेंस शीट से कुल "स्टॉकहोल्डर इक्विटी" संख्या लेनी चाहिए और फिर किसी भी इंटैंगिबेल जैसे कि सद्भावना, लाइसेंस, ब्रांड पहचान या अन्य परिसंपत्तियों को घटाना चाहिए जो आसानी से परिभाषित या मूल्यवान नहीं हो सकते। परिणामी संख्या को तब बकाया शेयरों की कुल संख्या से विभाजित किया जाना चाहिए। प्रति शेयर मूल्य के हिसाब से या कम मूल्य पर ट्रेडिंग करने वाली कंपनियों को एक अच्छा मूल्य माना जाता है।

उदाहरण के लिए:

मान लीजिए कि किसी कंपनी के शेयरधारक की इक्विटी में $ 20 मिलियन है, और सद्भावना और ब्रांड मान्यता $ 2 मिलियन है। दो मिलियन शेयरों के बकाया के साथ, प्रति शेयर मूर्त पुस्तक मूल्य इस प्रकार होगा:

उन सभी को ध्यान में रखते हुए, कभी-कभी बहुत कम मूर्त बुक वैल्यू के साथ व्यापार करने वाली कंपनियां उस कारण से कम कारोबार करती हैं। कुछ गड़बड़ हो सकती है। यह जांच के लायक है क्योंकि यह निवेशकों को यह समझ देगा कि व्यापार वास्तव में क्या है (संपत्ति के आधार पर)।

9. भौगोलिक पदचिह्न की जांच करें

यदि एक निवेशक दो कंपनियों की तुलना कर रहा है जो अन्यथा समान हैं, तो निवेशक को सबसे विविध राजस्व आधार और स्टोर स्थानों के साथ निवेश के लिए एक का चयन करना चाहिए। क्यों?

फार्मेसी श्रृंखला डुआने रीडे के मामले पर विचार करें, जो 2010 में वाल्ग्रेन्स बूट्स एलायंस, इंक (एनवाईएसई: डब्ल्यूबीए) की सहायक कंपनी बन गई थी। 2001 में, डुआने रीडे की न्यूयॉर्क शहर में बहुत बड़ी उपस्थिति थी। व्यापार, स्थानीय अर्थव्यवस्था के साथ, फलफूल रहा था। फिर 11 सितंबर को आतंकवादी हमले हुए। कंपनी के संकीर्ण भौगोलिक पदचिह्न के परिणामस्वरूप, इसकी कंपनी की व्यापक बिक्री में गिरावट आई। इसके कई स्थानों को निर्माण द्वारा या तो बंद कर दिया गया था या दुर्गम बना दिया गया था।

हालांकि, इसके पूर्व प्रतिद्वंद्वी वाल्ग्रेन्स ने कई राज्यों में हजारों स्टोर बनाए रखे (साथ ही साथ न्यूयॉर्क क्षेत्र में)। इसलिए यह इन क्षेत्रीय कठिनाइयों के खिलाफ बहुत अधिक अछूता था और आय में गिरावट की समान डिग्री नहीं भुगतता था।

एक और तरीका रखो, एक भौगोलिक क्षेत्र में बहुत अधिक हिस्सेदारी वाली कंपनियों में निवेश न करने का प्रयास करें।

तल - रेखा

खुदरा स्टॉक का विश्लेषण करने के लिए, निवेशकों को उपयोग किए जाने वाले सबसे सामान्य मैट्रिक्स के साथ-साथ कंपनी-विशिष्ट, और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों के बारे में पता होना चाहिए जो अंतर्निहित स्टॉक की कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं।