क्या कोई कंपनी बहुत अधिक नकदी ले सकती है?

कैश कुछ ऐसी कंपनियां हैं जिन्हें प्यार करना पसंद है लेकिन, अगर आप इस पर विश्वास कर सकते हैं, तो ऐसा बहुत कुछ है। कई चीजें कंपनी की नकद स्थिति के पीछे के कारणों में योगदान करती हैं। पहली नज़र में, निवेशकों के लिए बैलेंस शीट पर बहुत सारी नकदी के साथ कंपनियों की तलाश करना समझ में आता है। बशर्ते चीजें ठीक चल रही हों, डेट फाइनेंसिंग से कंपनी को रिटर्न बढ़ाने में मदद मिलती है, लेकिन निवेशक कर्ज के खतरों को जानते हैं। जब चीजें नियोजित नहीं होती हैं, तो ऋण परेशानी का कारण बन सकता है। एक कंपनी के पास कॉफर्स होने के अच्छे और बुरे दोनों कारण हैं जो अतिप्रवाहित हैं।

अतिरिक्त नकदी के लिए अच्छे कारण

उस ने कहा, वित्तीय सिद्धांतों से विवेकपूर्ण सुझाव की तुलना में बैलेंस शीट पर अधिक नकदी खोजने के लिए अक्सर अच्छे कारण होते हैं। शुरू करने के लिए, एक निरंतर और बढ़ते रिजर्व आमतौर पर मजबूत कंपनी के प्रदर्शन का संकेत देते हैं। वास्तव में, यह दर्शाता है कि नकदी इतनी तेज़ी से जमा हो रही है कि प्रबंधन के पास यह पता लगाने का समय नहीं है कि इसका उपयोग कैसे किया जाए।

सॉफ्टवेयर और सेवाओं, मनोरंजन और मीडिया जैसे क्षेत्रों में अत्यधिक सफल फर्मों के पास पूंजी-गहन कंपनियों द्वारा आवश्यक खर्च के समान स्तर नहीं हैं। इसलिए उनका कैश बनता है।

इसके विपरीत, बहुत से पूंजीगत व्यय वाली कंपनियों, जैसे स्टील उत्पादकों, को उपकरण और इन्वेंट्री में निवेश करना चाहिए जिन्हें नियमित रूप से प्रतिस्थापित किया जाना चाहिए। पूंजी-गहन फर्मों के पास नकदी भंडार बनाए रखने के लिए बहुत कठिन समय है। निवेशकों को पहचानना चाहिए, इसके अलावा, चक्रीय उद्योगों की कंपनियों, जैसे विनिर्माण, को चक्रीय मंदी से बाहर निकलने के लिए नकदी भंडार रखना होगा। इन कंपनियों को अल्पावधि में नकदी की जरूरत से ज्यादा स्टॉक रखने की जरूरत होती है।

अतिरिक्त नकदी के लिए खराब कारण

सभी समान, पाठ्यपुस्तक दिशानिर्देशों की अनदेखी नहीं की जानी चाहिए। बैलेंस शीट पर नकदी का उच्च स्तर अक्सर खतरे को आगे बढ़ा सकता है। यदि नकदी कंपनी की बैलेंस शीट की एक स्थायी विशेषता है, तो निवेशकों को यह पूछने की आवश्यकता है कि धन का उपयोग क्यों नहीं किया जा रहा है। नकदी हो सकती है क्योंकि प्रबंधन निवेश के अवसरों से बाहर हो गया है या बहुत कम नजर आ रहा है और यह नहीं जानता कि पैसे का क्या करना है।

नकदी पर बैठना एक महंगी लक्जरी हो सकती है क्योंकि इसमें एक अवसर लागत होती है, जो नकदी रखने पर अर्जित ब्याज और नकद पूंजी के लिए कंपनी की लागत से मापा जाने वाले मूल्य के बीच के अंतर के बराबर होती है। यदि कोई कंपनी किसी नए प्रोजेक्ट में इक्विटी निवेश पर 20% रिटर्न प्राप्त कर सकती है या व्यवसाय का विस्तार कर सकती है, तो बैंक में नकदी रखना एक महंगी गलती है। यदि परियोजना की वापसी कंपनी की पूंजी की लागत से कम है, तो नकद शेयरधारकों को लौटाया जाना चाहिए।

अधिक बार नहीं, एक कैश-समृद्ध कंपनी लापरवाह होने का जोखिम उठाती है। कंपनी खर्च करने की अपर्याप्त नियंत्रण और लगातार बढ़ रहे खर्चों की अनिच्छा सहित बुरी आदतों का शिकार हो सकती है। बड़े कैश होल्डिंग्स ने प्रदर्शन करने के लिए प्रबंधन के कुछ दबाव को भी हटा दिया है।

कैसे कंपनियाँ अतिरिक्त का निर्वहन करती हैं

लोकप्रिय स्पष्टीकरण से मूर्ख मत बनो कि अतिरिक्त नकदी प्रबंधकों को अधिक लचीलेपन और गति प्रदान करती है जब वे फिट होते हैं। वे कंपनियाँ जो अतिरिक्त नकदी वहन करने वाली एजेंसी की लागत रखती हैं, जहाँ उन्हें "साम्राज्य निर्माण" करने के लिए लुभाया जाता है। इस दिमाग के साथ, "रणनीतिक भंडार" और "पुनर्गठन भंडार" जैसी बैलेंस शीट की वस्तुओं से सावधान रहें, क्योंकि उन्हें नकदी जमा करने के लिए प्रतिबंधात्मक तर्कसंगत के रूप में जांच की जा सकती है।

पूंजी बाजार में निवेश फंड जुटाने वाली कंपनियों के लिए बहुत कुछ कहा जा सकता है। पूंजी बाजार निवेश निर्णयों के लिए अधिक अनुशासन और पारदर्शिता लाते हैं और इसलिए एजेंसी की लागत को कम करते हैं। कैश पाइल्स कंपनियों को खुली प्रक्रिया को छोड़ देते हैं और इसके साथ जाने वाली जांच से बचते हैं, लेकिन आमतौर पर निवेशक रिटर्न की कीमत पर।

तल - रेखा

इसे सुरक्षित तरीके से खेलने के लिए, निवेशकों को वित्तीय सिद्धांत की छलनी के माध्यम से नकदी की स्थिति को देखना चाहिए और एक उपयुक्त नकदी स्तर पर काम करना चाहिए। फर्म के भविष्य के नकदी प्रवाह, व्यावसायिक चक्रों, इसकी पूंजीगत व्यय योजनाओं, उभरते देयता भुगतानों और अन्य नकदी जरूरतों को ध्यान में रखकर, निवेशक यह गणना कर सकते हैं कि किसी कंपनी को वास्तव में कितनी नकदी चाहिए।