नकदी प्रवाह
कैश फ्लो क्या हैनकद प्रवाह, नकद राशि और नकद-समकक्षों को एक व्यवसाय में और बाहर स्थानांतरित किया जाता है। सबसे बुनियादी स्तर पर, शेयरधारकों के लिए मूल्य बनाने की कंपनी की क्षमता सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की अपनी क्षमता से निर्धारित होती है, या अधिक विशेष रूप से, दीर्घकालिक मुक्त नकदी प्रवाह को अधिकतम करती है।
2:28कैश फ्लो को समझना
ब्रेकिंग कैश कैश प्रवाह
नकदी प्रवाह की मात्रा, समय और अनिश्चितता का आकलन करना वित्तीय रिपोर्टिंग के सबसे बुनियादी उद्देश्यों में से एक है। नकदी प्रवाह विवरण को समझना - जो नकदी प्रवाह को संचालित करने, नकदी प्रवाह का निवेश करने और नकदी प्रवाह का वित्तपोषण करने की रिपोर्ट करता है - किसी कंपनी की तरलता, लचीलेपन और समग्र वित्तीय प्रदर्शन का आकलन करने के लिए आवश्यक है।
सकारात्मक नकदी प्रवाह इंगित करता है कि एक कंपनी की तरल संपत्ति बढ़ रही है, जिससे वह ऋणों को निपटाने, अपने व्यवसाय में फिर से निवेश करने, शेयरधारकों को पैसे वापस करने, खर्चों का भुगतान करने और भविष्य की वित्तीय चुनौतियों के खिलाफ एक बफर प्रदान करने में सक्षम हो जाता है। मजबूत वित्तीय लचीलेपन वाली कंपनियां लाभदायक निवेशों का लाभ उठा सकती हैं। वित्तीय संकट की लागत से बचने के साथ, वे मंदी में बेहतर किराया देते हैं।
यहां तक कि लाभदायक कंपनियां विफल हो सकती हैं यदि ऑपरेटिंग गतिविधियां तरल रहने के लिए पर्याप्त नकदी उत्पन्न नहीं करती हैं। यह तब हो सकता है जब मुनाफा प्राप्य और सूची में खातों में बांधा जाता है, या यदि कोई कंपनी पूंजीगत व्यय पर बहुत अधिक खर्च करती है। इसलिए निवेशक और लेनदार जानना चाहते हैं कि क्या कंपनी के पास अल्पकालिक देनदारियों को निपटाने के लिए पर्याप्त नकदी और नकदी समकक्ष हैं। यह देखने के लिए कि क्या कोई कंपनी परिचालन से उत्पन्न होने वाली नकदी के साथ अपनी वर्तमान देनदारियों को पूरा कर सकती है, विश्लेषकों ने ऋण सेवा कवरेज अनुपात को देखा।
लेकिन तरलता ही हमें इतना कुछ बताती है। एक कंपनी के पास बहुत सारी नकदी हो सकती है क्योंकि वह अपनी दीर्घकालिक संपत्तियों को बेचकर या ऋण के निरंतर स्तरों पर ले जाकर अपनी भविष्य की विकास क्षमता को गिरवी रख रही है।
मुक्त नकदी प्रवाह
व्यवसाय की सच्ची लाभप्रदता को समझने के लिए, विश्लेषक निशुल्क नकदी प्रवाह (FCF) को देखते हैं। यह वित्तीय प्रदर्शन का वास्तव में उपयोगी उपाय है - जो शुद्ध आय की तुलना में बेहतर कहानी बताता है - क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी ने कारोबार का विस्तार करने या शेयरधारकों के पास वापस जाने के लिए कौन सा पैसा छोड़ा है, लाभांश का भुगतान करने के बाद, वापस स्टॉक खरीदना या ऋण का भुगतान करना।
नि: शुल्क नकदी प्रवाह = परिचालन नकदी प्रवाह - पूंजी व्यय - लाभांश (हालांकि कुछ कंपनियां नहीं करती हैं क्योंकि लाभांश को विवेकाधीन के रूप में देखा जाता है)।
एक फर्म द्वारा उत्पन्न सकल मुक्त नकदी प्रवाह की माप के लिए, अ-रहित मुक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करें। यह कंपनी के नकदी प्रवाह को खाते में ब्याज भुगतान लेने से पहले दिखाता है और दिखाता है कि वित्तीय दायित्वों को लेने से पहले फर्म को कितना नकद उपलब्ध है। लीवरेड और अनलेवरेड फ्री कैश फ्लो के बीच का अंतर यह दर्शाता है कि यदि व्यवसाय अधिक मात्रा में है या स्वस्थ राशि के साथ परिचालन कर रहा है।
वास्तविक विश्व उदाहरण
नीचे 30 अप्रैल 2015 को समाप्त तिमाही के लिए वॉलमार्ट इंक (WMT) कैश फ्लो स्टेटमेंट का पुनरुत्पादन किया गया है। सभी राशि लाखों अमेरिकी डॉलर में हैं।
संचालनीय गतिविधियों से प्राप्त रोकड़: | |
समेकित शुद्ध आय | 3283 |
(आय) बंद आपरेशनों से नुकसान, आयकर का शुद्ध | - |
सतत संचालन से आय | 3283 |
ऑपरेटिंग गतिविधियों द्वारा प्रदान की गई शुद्ध नकदी को समेकित शुद्ध आय को समेटने के लिए समायोजन: | |
मूल्यह्रास और परिशोधन | 2, 319 |
विलंबित आयकर | (159) |
अन्य ऑपरेटिंग गतिविधियाँ | 239 |
कुछ परिसंपत्तियों और देनदारियों में परिवर्तन: | |
प्राप्य, शुद्ध | 782 |
सूची | (1, 475) |
देय खाते | (319) |
उपार्जित ऋण | (919) |
अर्जित आयकर | 695 |
संचालन गतिविधियों द्वारा नेट कैश उपलब्ध | 4446 |
निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह: | |
संपत्ति और उपकरणों के लिए भुगतान | (2, 203) |
संपत्ति और उपकरणों के निपटान से आगे बढ़ता है | 68 |
अन्य निवेश गतिविधियों | 22 |
निवेश गतिविधियों में उपयोग किया गया कुल नकद | (2, 113) |
वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह: | |
अल्पकालिक उधार में शुद्ध परिवर्तन | (741) |
दीर्घावधि ऋण जारी करने से कार्यवाही | 43 |
दीर्घकालिक ऋण का भुगतान | (915) |
सूद अदा किया | (1, 579) |
कंपनी स्टॉक की खरीद | (280) |
ब्याज न देने के लिए लाभांश का भुगतान | (69) |
अनियंत्रित ब्याज की खरीद | (70) |
अन्य वित्तपोषण गतिविधियों | (84) |
वित्तपोषण गतिविधियों में उपयोग की जाने वाली शुद्ध नकदी | (3, 695) |
नकदी और नकदी समकक्षों पर विनिमय दरों का प्रभाव | (14) |
नकद और नकदी समकक्षों में शुद्ध वृद्धि (कमी) | (1376) |
वर्ष की शुरुआत में नकद और नकद समतुल्य | 9135 |
अवधि के अंत में नकद और नकद समकक्ष | 7759 |
चलो यह देखकर शुरू करते हैं कि वॉलमार्ट के वित्तीय घटकों के अन्य घटकों के साथ नकदी प्रवाह विवरण कैसे फिट बैठता है। नकदी प्रवाह विवरण में अंतिम पंक्ति, "अवधि के अंत में नकद और नकद समकक्ष", बैलेंस शीट में वर्तमान परिसंपत्तियों के तहत "नकद और नकद समकक्ष" के रूप में एक ही पंक्ति है। कैश फ्लो स्टेटमेंट में पहला नंबर, "समेकित शुद्ध आय, " आय स्टेटमेंट पर "निरंतर संचालन से आय" के समान है।
क्योंकि कैश फ्लो स्टेटमेंट केवल लिक्विड एसेट्स की गणना करता है, यह ऑपरेटिंग इनकम पर आने के लिए एडजस्टमेंट को एडजस्ट करता है, जो कैश और कैश समकक्ष के रूप में फ्लो करता है। संपत्ति के आजीवन मूल्य की यथार्थवादी तस्वीर देने के लिए बैलेंस शीट पर मूल्यह्रास और परिशोधन दिखाई देता है। हालाँकि, नकदी प्रवाह का संचालन अंकित मूल्य पर किया जाता है, इसलिए ये समायोजन उलट होते हैं। इस बीच, परिसंपत्तियां जो नकद रूप में नहीं हैं, काट ली जाती हैं: उदाहरण के लिए, सूची। बैलेंस शीट पर संपत्ति के रूप में दिखाई देने वाले निवेश में कटौती की जाती है, क्योंकि ये संभवतः नकद में भुगतान किए गए थे। बयान में ऋण चुकौती, लाभांश और विदेशी मुद्रा प्रभाव को भी ध्यान में रखा गया है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "कैश फ्लो और मूल्यह्रास का प्रभाव" देखें)
मुख्य तिमाही यह है कि इस तिमाही के लिए वॉलमार्ट का नकदी प्रवाह नकारात्मक ($ 1.38 बिलियन की कमी) था, लेकिन यह जरूरी नहीं कि यह एक बुरी बात है क्योंकि यह अपने व्यापार में अल्पकालिक देनदारियों और उतार-चढ़ाव को संभालने के लिए पर्याप्त भंडार रखता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें "क्या पॉजिटिव कैश फ्लो और नेगेटिव नेट इनकम संभव है?"
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