वितरण बनाम भुगतान (DVP)
वितरण बनाम भुगतान (डीवीपी) एक प्रतिभूति उद्योग निपटान विधि है जो प्रतिभूतियों के हस्तांतरण की गारंटी देता है केवल भुगतान किए जाने के बाद होता है। डीवीपी यह निर्धारित करता है कि प्रतिभूतियों के लिए खरीदार का नकद भुगतान सुरक्षा के वितरण से पहले या उसी समय किया जाना चाहिए।
वितरण बनाम भुगतान खरीदार के दृष्टिकोण से निपटान प्रक्रिया है; विक्रेता के दृष्टिकोण से, इस निपटान प्रणाली को भुगतान बनाम भुगतान (आरवीपी) कहा जाता है। डीवीपी / आरवीपी आवश्यकताओं को प्रतिभूतियों के लिए बातचीत योग्य रूप में आयोजित होने से पहले प्रतिभूतियों के लिए पैसे का भुगतान करने से प्रतिबंधित किया गया था। डीवीपी को भुगतान के खिलाफ डिलीवरी (डीएपी), कैश के खिलाफ डिलीवरी (डीएसी) और कैश ऑन डिलीवरी के रूप में भी जाना जाता है।
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वितरण बनाम भुगतान (DVP) को समझना
वितरण बनाम भुगतान निपटान प्रणाली यह सुनिश्चित करती है कि वितरण तभी होगा जब भुगतान होगा। सिस्टम फंड ट्रांसफर सिस्टम और सिक्योरिटी ट्रांसफर सिस्टम के बीच एक कड़ी के रूप में कार्य करता है। परिचालनात्मक दृष्टिकोण से, DVP परक्राम्य प्रतिभूतियों (नकद भुगतान के बदले) का एक बिक्री लेनदेन है जिसे स्विफ्ट संदेश प्रकार MT 543 (ISO15022 मानक में) का उपयोग करके निपटान एजेंट को निर्देश दिया जा सकता है।
ऐसे मानक संदेश प्रकारों का उपयोग वित्तीय लेनदेन के निपटान में जोखिम को कम करने और स्वचालित प्रसंस्करण के लिए अनुमति देने के लिए है। आदर्श रूप से, किसी संपत्ति के शीर्षक और भुगतान का एक साथ आदान-प्रदान किया जाता है। यह कई मामलों में संभव हो सकता है जैसे कि केंद्रीय डिपॉजिटरी सिस्टम जैसे संयुक्त राज्य डिपॉजिटरी ट्रस्ट कॉर्पोरेशन।
कैसे डिलिवरी बनाम भुगतान काम करता है
प्रतिभूतियों के निपटान में ऋण जोखिम का एक महत्वपूर्ण स्रोत निपटान तिथि के साथ जुड़ा हुआ प्रमुख जोखिम है। आरवीपी / डीवीपी प्रणाली के पीछे का विचार यह है कि उस जोखिम के हिस्से को हटाया जा सकता है यदि निपटान प्रक्रिया की आवश्यकता है कि वितरण तभी होता है जब भुगतान होता है (दूसरे शब्दों में, प्रतिभूतियों के लिए भुगतान के आदान-प्रदान से पहले प्रतिभूतियों को वितरित नहीं किया जाता है)। सिस्टम यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि भुगतान डिलीवरी के साथ हो, जिससे प्रिंसिपल रिस्क कम हो, जिससे मौका मिले कि डिलीवरी या भुगतान वित्तीय बाजारों में तनाव की अवधि के दौरान रोक दिया जाए और चलनिधि जोखिम को कम किया जा सके।
कानून द्वारा, संस्थानों को प्रतिभूतियों के वितरण के बदले में समान मूल्य की परिसंपत्तियों की मांग करना आवश्यक है। प्रतिभूतियों का वितरण आमतौर पर खरीदने वाले ग्राहक के बैंक को किया जाता है, जबकि भुगतान एक साथ बैंक वायर ट्रांसफर, चेक या किसी खाते में प्रत्यक्ष क्रेडिट द्वारा किया जाता है।
[महत्वपूर्ण: वितरण बनाम भुगतान (डीवीपी) एक निपटान विधि है जिसके लिए भुगतान करने के बाद ही प्रतिभूतियों को किसी विशेष प्राप्तकर्ता को दिया जाता है।]
विशेष ध्यान
इक्विटी कीमतों में अक्टूबर 1987 में दुनिया भर में गिरावट के बाद, दस के समूह में केंद्रीय बैंकों ने निपटान प्रक्रियाओं को मजबूत करने और जोखिम को खत्म करने के लिए काम किया, जो बिना भुगतान के एक सुरक्षा वितरण किया जा सकता है, या यह कि वितरण के बिना भुगतान किया जा सकता है (मूलधन के रूप में जाना जाता है) जोखिम)। डीवीपी प्रक्रिया इस प्रमुख जोखिम के प्रतिपक्षों के जोखिम को कम या समाप्त कर देती है।
चाबी छीन लेना
- डिलीवरी बनाम भुगतान एक प्रतिभूतियों के निपटान की प्रक्रिया है जिसके लिए आवश्यक है कि भुगतान प्रतिभूति के वितरण से पहले या उसी समय किया जाए।
- प्रक्रिया जोखिम को कम करने के लिए है कि प्रतिभूतियों को भुगतान के बिना वितरित किया जा सकता है या प्रतिभूतियों के वितरण के बिना भुगतान किया जा सकता है।
- वितरण बनाम भुगतान प्रणाली अक्टूबर 1987 के बाजार दुर्घटना के बाद एक व्यापक उद्योग अभ्यास बन गई।