अनुगमन-प्रस्ताव पर
एक अनुवर्ती पेशकश (एफपीओ) एक कंपनी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के बाद स्टॉक शेयरों का एक निर्गम है। दो प्रकार के अनुवर्ती प्रसाद हैं, पतला और गैर-पतला। नए शेयर जारी करने वाली कंपनी में परिणाम की पेशकश करने पर एक पतला अनुवर्ती, जिससे कंपनी की प्रति शेयर आय (ईपीएस) कम हो जाती है। एक गैर-पतला अनुवर्ती पेशकश के दौरान, बाजार में आने वाले शेयर पहले से मौजूद हैं और ईपीएस अपरिवर्तित रहता है। अतिरिक्त शेयरों की पेशकश करने वाली कंपनियों को एफपीओ की पेशकश को पंजीकृत करना चाहिए और नियामकों को एक प्रॉस्पेक्टस प्रदान करना चाहिए।
अनुवर्ती प्रस्तावों को समझना
एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश आईपीओ कंपनी के स्वास्थ्य और प्रदर्शन पर इसकी कीमत को आधार बनाता है और प्रारंभिक पेशकश के दौरान कंपनी को प्रति शेयर प्राप्त होने की उम्मीद है। फॉलो-ऑन ऑफर की कीमत बाजार से प्रेरित है। चूंकि स्टॉक पहले से ही सार्वजनिक रूप से कारोबार कर रहा है, इसलिए निवेशकों को खरीदने से पहले कंपनी को महत्व देने का मौका है। फॉलो-ऑन शेयरों की कीमत आम तौर पर वर्तमान, बाजार मूल्य को बंद करने के लिए छूट पर होती है। इसके अलावा, एफपीओ खरीदारों को यह समझने की जरूरत है कि निवेश बैंक सीधे पेशकश पर काम कर रहे हैं, वे मूल्यांकन के बजाय विपणन प्रयासों पर ध्यान केंद्रित करेंगे।
कंपनियां कई कारणों से फॉलो-ऑन की पेशकश करती हैं। कुछ मामलों में, कंपनी को अपने ऋण का वित्तपोषण करने या अधिग्रहण करने के लिए केवल पूंजी जुटाने की आवश्यकता हो सकती है। दूसरों में, कंपनी के निवेशकों को अपनी होल्डिंग्स को नकद करने की पेशकश करने में रुचि हो सकती है। कुछ कंपनियां कम ब्याज दरों के दौरान कर्ज को पुनर्वित्त करने के लिए पूंजी जुटाने के लिए फॉलो-ऑन प्रसाद का भी आयोजन कर सकती हैं। निवेशकों को उन कारणों का संज्ञान होना चाहिए जो एक कंपनी ने अपने पैसे को इसमें डालने से पहले फॉलो-ऑन की पेशकश के लिए किया है।
अनुवर्ती प्रस्ताव के प्रकार
एक अनुवर्ती पेशकश या तो पतला या गैर-पतला हो सकता है। पतला अनुवर्ती प्रसाद तब होता है जब कोई कंपनी धन जुटाने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी करती है और उन शेयरों को सार्वजनिक बाजार में पेश करती है। जैसे-जैसे शेयरों की संख्या बढ़ती है, प्रति शेयर आय (ईपीएस) घटती है। एफपीओ के दौरान जुटाई गई धनराशि को अक्सर ऋण को कम करने या कंपनी की पूंजी संरचना को बदलने के लिए आवंटित किया जाता है। नकदी का जलसेक कंपनी के दीर्घकालिक दृष्टिकोण और इस प्रकार इसके शेयरों के लिए अच्छा है।
गैर-पतला अनुवर्ती प्रसाद तब होते हैं जब मौजूदा, निजी रूप से रखे गए शेयर धारकों को पहले जारी किए गए शेयरों को बिक्री के लिए सार्वजनिक बाजार में लाते हैं। गैर-पतला बिक्री से नकद आय सीधे शेयर बाजार में रखने वाले शेयरधारकों के पास जाती है। कई मामलों में, ये शेयरधारक आमतौर पर कंपनी के संस्थापक, निदेशक सदस्यों के बोर्ड या पूर्व-आईपीओ निवेशक होते हैं। चूंकि कोई नया शेयर जारी नहीं किया जाता है, कंपनी का ईपीएस अपरिवर्तित रहता है। गैर-पतला अनुवर्ती प्रसाद को द्वितीयक बाजार प्रसाद भी कहा जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक आईपीओ के बाद फॉलो-ऑन की पेशकश शेयरों की पेशकश है।
- पूंजी को वित्त ऋण में वृद्धि करना या विकास अधिग्रहण करना कुछ ऐसे कारण हैं जो कंपनियों द्वारा अनुवर्ती पेशकशों पर किए जाते हैं।
- अनुवर्ती पेशकश पर प्रति शेयर कम आय का परिणाम होता है क्योंकि संचलन में शेयरों की संख्या बढ़ जाती है। गैर-पतला अनुवर्ती प्रसाद अपरिवर्तित ईपीएस में परिणाम देते हैं क्योंकि इसमें बाजार में नए शेयर लाना शामिल है।
अनुवर्ती प्रस्ताव के उदाहरण
2013 में, रॉकेट फ्यूल ने घोषणा की कि वह फॉलो-ऑन पेशकश में अतिरिक्त 5 मिलियन शेयर बेचेगा। एक मजबूत 2013 चौथी तिमाही और अतिरिक्त फंडिंग बढ़ाकर अपने उच्च शेयर मूल्य को भुनाने की इच्छा ने इस कदम को प्रेरित किया। रॉकेट फ्यूल ने 2 मिलियन शेयर बेचने की योजना बनाई, जिसमें मौजूदा शेयरधारक लगभग 3 मिलियन शेयर बेच रहे थे। इसके अतिरिक्त, अंडरराइटर्स के पास फॉलो-ऑन पेशकश में 750, 000 शेयर खरीदने का विकल्प था।
यह सौदा $ 34 प्रति शेयर पर आया था। पेशकश के बाद महीने में, कंपनी के सार्वजनिक शेयरों का मूल्य $ 44 था। फॉलो-ऑन ऑफर में इक्विटी खरीदने वालों को एक ही महीने में 30% के करीब लाभ हुआ।
अनुवर्ती पेशकश का एक अन्य उदाहरण वर्णमाला इंक सहायक Google (GOOG) है, जिसने 2005 में एक अनुवर्ती पेशकश की। माउंटेन व्यू कंपनी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) 2004 में डच नीलामी पद्धति का उपयोग करके आयोजित की गई थी। इसने अपने अनुमानों के निचले सिरे $ 85 की कीमत पर लगभग 2 बिलियन डॉलर जुटाए। इसके विपरीत, 2005 में किए गए फॉलो-ऑन ऑफर ने $ 4 बिलियन को $ 295 पर उठाया, एक साल बाद कंपनी के शेयर की कीमत।
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