ऊर्जा बाजार में ईंधन की वायदा

ऊर्जा की कीमतें बेहद अस्थिर हो सकती हैं, इस तथ्य के कारण कि ऊर्जा संभवतः दुनिया का सबसे सामरिक और राजनीतिक उत्पाद है। ऊर्जा की कीमत न केवल उद्योगों, बल्कि राष्ट्रों को भी प्रभावित करती है। इस लेख में, हम यह पता लगाएंगे कि ऊर्जा बाजार लगभग हर चीज को कैसे प्रभावित करता है जो हम करते हैं।

TUTORIAL: फ्यूचर्स ट्रेडिंग 101

एनर्जी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स क्या हैं?
एनर्जी फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में क्रूड, अनलेडेड गैस, हीटिंग ऑयल या नेचुरल गैस की डिलीवरी के लिए कानूनी रूप से बाध्यकारी समझौता है, जो कि सहमति पर होता है। अनुबंधों को न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (NYMEX) द्वारा मात्रा, गुणवत्ता, समय और वितरण के स्थान के रूप में मानकीकृत किया गया है। केवल कीमत परिवर्तनशील है। (वायदा की मूल बातें पढ़ने के लिए, विकल्प मूल बातें ट्यूटोरियल और फ्यूचर्स फंडामेंटल देखें ।)

वायदा अनुबंध के लाभ
क्योंकि वे एक केंद्रीकृत विनिमय में व्यापार करते हैं, वायदा अनुबंध स्वयं वस्तुओं के व्यापार की तुलना में अधिक वित्तीय लाभ, लचीलापन और वित्तीय अखंडता प्रदान करते हैं। (इस विषय के बारे में पढ़ने के लिए, देखें कि वस्तु की कीमत कौन निर्धारित करता है?, जिंसों: पोर्टफोलियो हेज और कमोडिटी की कीमतें और मुद्रा आंदोलन ।)

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्टर्स सट्टेबाजों को उच्च जोखिम / वापसी निवेश वाहन की पेशकश करते हैं क्योंकि वस्तुओं के साथ लीवरेज की मात्रा शामिल है। विशेष रूप से ऊर्जा अनुबंध अत्यधिक लाभकारी उत्पाद हैं। उदाहरण के लिए, कच्चे तेल के लिए एक वायदा अनुबंध 1, 000 बैरल कच्चे तेल को नियंत्रित करता है। इस अनुबंध का डॉलर मूल्य एक बैरल कच्चे तेल के लिए बाजार मूल्य से 1, 000 गुना है। यदि बाजार $ 60 / बैरल पर कारोबार कर रहा है, तो अनुबंध का मूल्य $ 60, 000 ($ 60 x 1, 000 बैरल = $ 60, 000) है। एक्सचेंज मार्जिन नियमों के आधार पर, एक अनुबंध को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक मार्जिन केवल $ 4, 050 है। तो, $ 4, 050 के लिए, कोई $ 60, 000 मूल्य के क्रूड को नियंत्रित कर सकता है। यह निवेशकों को $ 15 को नियंत्रित करने के लिए $ 1 का लाभ उठाने की क्षमता देता है। ( लीवरेज और मार्जिन के बीच अंतर के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करें ? )

अनुबंध विनिर्देशों
दुनिया भर में कुछ अलग-अलग एक्सचेंजों में ऊर्जा का कारोबार किया जाता है, उदाहरण के लिए, लंदन में और अब इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीआईसी) में। यहां, हम केवल न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (NYMEX) में कारोबार किए गए अनुबंधों को देखेंगे।

अपरिष्कृत
विश्व की ऊर्जा आपूर्ति में क्रूड का 40% हिस्सा है, और दुनिया भर में सबसे अधिक सक्रिय रूप से कारोबार किया जाने वाला कमोडिटी कॉन्ट्रैक्ट है। क्रूड आधार सामग्री है जो गैस, डीजल, जेट ईंधन और हजारों अन्य पेट्रोकेमिकल्स बनाती है।

विशेष रूप से, प्रश्न में क्रूड का प्रकार हल्का मीठा कच्चे तेल की विविधता है, जो एनवाईएमईएक्स के अनुसार, सल्फर का निम्न स्तर होता है। इस प्रकार का क्रूड डॉलर और सेंट प्रति बैरल में कारोबार किया जाता है, और प्रत्येक भविष्य के अनुबंध में 1, 000 बैरल शामिल होते हैं। ऊपर के उदाहरण में, जब क्रूड $ 60 / बैरल पर कारोबार कर रहा है, तो अनुबंध का कुल मूल्य $ 60, 000 है। उदाहरण के लिए, यदि कोई व्यापारी $ 60 / बैरल पर लंबा है, और बाजार $ 55 / बैरल पर चलते हैं, तो यह $ 5, 000 ($ 60 - $ 55 = $ 5, $ 5 x 1, 000 bl। = $ 5, 000) की चाल है।

आंदोलन
न्यूनतम मूल्य आंदोलन, या टिक आकार, एक पैसा है। यद्यपि बाजार अक्सर एक से अधिक आकार में व्यापार करेगा, एक पैसा वह सबसे छोटी राशि है जिसे वह स्थानांतरित कर सकता है।

क्रूड की दैनिक सीमा $ 10 / बैरल है, जिसे आवश्यकतानुसार हर पांच मिनट में विस्तारित किया जाता है। इसका मतलब है कि क्रूड की ऊपरी या निचली लॉक सीमा कभी नहीं होगी। याद रखें, एक बैरल तेल में $ 10 का अंतर $ 10, 000 प्रति अनुबंध है।

वितरण
एक्सचेंज की आवश्यकताएं तट और अंतर्देशीय पर कई क्षेत्रों में डिलीवरी निर्दिष्ट करती हैं। ये क्षेत्र विनिमय द्वारा परिवर्तन के अधीन हैं। उदाहरण के लिए, वर्तमान में NYMEX के लिए, वितरण बिंदु कुशिंग, ओक्लाहोमा में है।

क्योंकि ऊर्जा इस तरह की मांग में है, क्या यह वर्ष के सभी 12 महीनों में सुगम है। एक व्यवस्थित बाजार बनाए रखने के लिए, एक्सचेंज स्थिति की सीमा तय करेंगे। एक स्थिति सीमा एक संविदाकार की अधिकतम संविदाएं हो सकती हैं। हेजर्स और सट्टेबाजों के लिए अलग-अलग स्थिति सीमाएं हैं।

तेल गरम करना
NYMEX के अनुसार, एक बैरल क्रूड की पैदावार के लिए हीटिंग ऑयल 25% है, और गैस के बाद यह दूसरी सबसे बड़ी उपज है। ताप तेल वायदा का उपयोग विभिन्न प्रकार के व्यवसायों द्वारा ऊर्जा लागत के लिए अपने जोखिम को हेज करने के लिए किया जाता है।

हीटिंग ऑयल का कारोबार डॉलर और सेंट प्रति गैलन में होता है। हीटिंग ऑयल का एक अनुबंध 42, 000 गैलन, या एक रेल कार को नियंत्रित करता है। जब हीटिंग तेल की कीमत $ 1.5000 / गैलन पर कारोबार कर रही है, तो उस अनुबंध का नकद मूल्य $ 63, 000 ($ 1.5000 x 42, 000 = $ 63, 000) होगा।

आंदोलन
टिक आकार $ 0.0001 प्रति गैलन है, जो प्रत्येक अनुबंध के लिए $ 4.20 के बराबर है। उदाहरण के लिए, यदि किसी को $ 1.5500 पर लंबे समय तक जाना था और बाजार $ 1.5535 पर चले गए, तो किसी को $ 147 ($ 1.5535 - $ 1.5500 = $ 0.0035, $ ​​0.0035 x 42, 000 = $ 147) का लाभ होगा। इसके विपरीत, $ 1.5465 की एक चाल 147 डॉलर के नुकसान के बराबर होगी। हीटिंग ऑयल की दैनिक सीमा 25 सेंट है, जो प्रति अनुबंध $ 10, 500 है।

वितरण
हीटिंग ऑइल कॉन्ट्रैक्ट्स लगातार 18 महीनों के लिए डिलिवरेबल होते हैं और डिलीवरी पॉइंट न्यू यॉर्कहॉर्बर में होता है।

कच्चे तेल की तरह, तेल की भी एक्सचेंजों द्वारा निर्धारित सीमाएं हैं, जो कुल 7, 000 से अधिक अनुबंध नहीं हैं, और मौजूदा महीने के अंतिम तीन दिनों के दौरान 1, 000 से अधिक अनुबंध नहीं हैं।

अनलेडेड गैस (RBOB)
गैसोलीन अमेरिका का सबसे बड़ा परिष्कृत उत्पाद है और तेल की राष्ट्रीय खपत का आधा हिस्सा है। गैस की बड़ी मांग के अलावा, सरकारी कानूनों की तरह कई अन्य कारक भी हैं, जो कीमत को प्रभावित कर सकते हैं। ऑक्सीजन सम्मिश्रण (आरबीओबी) के लिए गैसोलीन ब्लेंडस्टॉक गैस का एक नया मिश्रण है जो 10% ईंधन इथेनॉल के लिए अनुमति देता है।

गैस को 42, 000-गैलन (1, 000 बैरल) कॉन्ट्रैक्ट साइज में हीटिंग ऑयल के रूप में कारोबार किया जाता है। यह डॉलर और सेंट में भी कारोबार किया जाता है, इसलिए यदि बाजार $ 2 / गैलन पर कारोबार कर रहा है, तो अनुबंध का मूल्य $ 84, 000 ($ 2 x 42, 000 = $ 84, 000) होगा। बाकी ऊर्जाओं की तरह, यह उच्च डॉलर मूल्य का अनुबंध है और काफी लाभकारी है। यहां दैनिक सीमा $ 10, 500 प्रति अनुबंध या 25 सेंट / गैलन के एक कदम के बराबर है।

आंदोलन
न्यूनतम टिक आकार $ 0.0001 है, या प्रत्येक अनुबंध के लिए कुल $ 4.20 है। इसलिए अनलेडेड गैस में कोई भी 10-प्रतिशत की चाल या तो $ 4, 200 के लाभ या हानि के बराबर होगी।

वितरण
गैस सभी वर्ष भर में उपलब्ध है; इसकी स्थिति सीमाएँ हैं और वितरण बिंदु आमतौर पर भविष्य के विक्रेता की सुविधा पर होता है।

प्राकृतिक गैस
अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में कुल ऊर्जा खपत का लगभग 25% प्राकृतिक गैस है। 25% के भीतर, लगभग आधा उद्योग द्वारा उपयोग किया जाता है, जबकि अन्य आधा वाणिज्यिक और आवासीय उपयोगकर्ताओं द्वारा। प्राकृतिक गैस दुनिया भर में कारोबार करने वाले बड़े वायदा अनुबंधों में से एक है। एक अनुबंध 10, 000 MM Btus (मिलियन ब्रिटिश थर्मल यूनिट) के बराबर है। यदि वर्तमान बाजार मूल्य $ 6 प्रति एमएम बीटीएस है, तो अनुबंध का मूल्य $ 60, 000 ($ 6 x 10, 000 एमएम बीटीएस = $ 60, 000) है।

आंदोलन
न्यूनतम टिक $ 0.001, या $ 10 प्रति टिक प्रति अनुबंध है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आप प्राकृतिक गैस का एक अनुबंध खरीदते हैं, जब बाजार $ 6 पर होता है, और फिर इसे $ 7 में बेचते हैं। इस लेन-देन में, आपने प्राकृतिक गैस में $ 1 की चाल पर 10, 000 डॉलर कमाए होंगे।

वितरण
अन्य ऊर्जाओं की तरह, प्राकृतिक गैस पूरे वर्ष में वितरित करने योग्य होती है और इसकी स्थिति सीमा होती है। NYMEX पर कारोबार करने वाली प्राकृतिक गैस के लिए डिलीवरी पॉइंट सबाइन पाइप लाइन कंपनी के हेनरी हब में स्थित है, जो लुइसियाना में स्थित है।

हेडर और सट्टेबाज
किसी भी वायदा बाजार का प्राथमिक कार्य उन लोगों के लिए एक केंद्रीकृत बाजार प्रदान करना है, जिनके पास भविष्य में किसी समय भौतिक वस्तुओं को खरीदने / बेचने में रुचि है। ऊर्जा वायदा बाजार हेजर्स को प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों से जुड़े जोखिम को कम करने में मदद करता है। ऊर्जा बाजारों में कई हेजर्स हैं क्योंकि लगभग औद्योगिक क्षेत्र किसी न किसी रूप में ऊर्जा का उपयोग करते हैं। ऊर्जा परिसर काफी अस्थिर है और इसमें शामिल होने के लिए काफी पूंजी लगती है, हालांकि नए ई-मिनी अनुबंध उपलब्ध हैं, जो महीने दर महीने बढ़ रहे हैं।

निष्कर्ष
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस बाजार में व्यापार में पर्याप्त जोखिम शामिल है और यह सभी के लिए उपयुक्त नहीं है - केवल जोखिम पूंजी का उपयोग किया जाना चाहिए। किसी भी निवेशक को अपने मूल निवेश से अधिक हानि संभावित है। अधिक जिंसों और उनके विशिष्ट बाजारों के बारे में पढ़ने के लिए, द ग्रैन मार्केट्स, द स्वीट लाइफ ऑफ सॉफ्ट मार्केट्स, वाटर: द अल्टीमेट कमोडिटी, ट्रेडिंग गोल्ड एंड सिल्वर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स और व्हाट इज राइट विद योर रौंग इन योर फाइनेंस में ग्रो योर फाइनेंस देखें ।