पूर्ण शाफ़्ट
शब्द "पूर्ण शाफ़्ट" एक संविदात्मक प्रावधान है जो शुरुआती निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए बनाया गया है। विशेष रूप से, यह एक विरोधी-कमजोर पड़ने वाला प्रावधान है, जो किसी विकल्प (या परिवर्तनीय सुरक्षा) के जारी होने के बाद किसी कंपनी द्वारा बेचे गए आम स्टॉक के शेयरों के लिए, मौजूदा शेयरधारकों के लिए समायोजित विकल्प मूल्य या रूपांतरण अनुपात के रूप में सबसे कम बिक्री मूल्य पर लागू होता है। ।
पूर्ण शाफ़्ट एंटी-कमजोर पड़ने से शुरुआती चरण के निवेशकों को यह सुनिश्चित करने से बचाता है कि भविष्य के दौर में धन उगाहने के प्रतिशत से उनका स्वामित्व कम नहीं है। इस कारण से, पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान कंपनी के संस्थापकों या निवेशकों के परिप्रेक्ष्य से काफी महंगा हो सकता है जो धन उगाहने के बाद के दौर में भाग लेते हैं।
चाबी छीन लेना
- पूर्ण शाफ़्ट एक विरोधी-कमजोर पड़ने वाला प्रावधान है जो शुरुआती निवेशकों के हितों की रक्षा करता है।
- यह आवश्यक है कि शुरुआती निवेशकों को भविष्य के दौर में धन उगाहने के कारण उनके स्वामित्व में किसी भी कमजोर पड़ने के लिए मुआवजा दिया जाए।
- पूर्ण शाफ़्ट प्रावधानों संस्थापकों के लिए महंगा हो सकता है और धन उगाहने के भविष्य के दौर में पूंजी जुटाने के प्रयासों को कमजोर कर सकता है।
- भारित औसत दृष्टिकोण पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान के लिए एक लोकप्रिय विकल्प है।
कैसे पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान काम करते हैं
एक पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान यह सुनिश्चित करता है कि मौजूदा निवेशक अपने स्वामित्व के प्रतिशत को बनाए रखने में सक्षम हों, कंपनी को स्टॉक का अतिरिक्त प्रसाद जारी करना चाहिए। एक पूर्ण शाफ़्ट भी लागत सुरक्षा का एक स्तर प्रदान करता है भविष्य के दौर की कीमत प्रारंभिक दौर की तुलना में कम होनी चाहिए।
एक पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान का अस्तित्व कंपनी के लिए निवेश के नए दौर को आकर्षित करना मुश्किल बना सकता है। इस कारण से, पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान आमतौर पर सीमित समय के लिए लागू रहते हैं।
एक पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए, एक परिदृश्य पर विचार करें जिसमें एक कंपनी 1.00 मिलियन प्रति शेयर की कीमत पर 1 मिलियन परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर बेचती है, शर्तों के तहत जिसमें पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान शामिल है। मान लीजिए कि कंपनी फिर एक दूसरे धन उगाहने वाले दौर में काम करती है, इस बार $ 0.50 प्रति शेयर की कीमत पर 1 मिलियन आम शेयर बेच रही है।
पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान के कारण, कंपनी तब अपने शेयरधारकों के रूपांतरण मूल्य को घटाकर $ 0.50 तक घटाकर पसंदीदा शेयरधारकों को मुआवजा देने के लिए बाध्य होगी। प्रभावी रूप से, इसका मतलब है कि पसंदीदा शेयरधारकों को यह सुनिश्चित करने के लिए नए शेयर (बिना किसी अतिरिक्त कीमत पर) दिए जाने की आवश्यकता होगी कि नए आम शेयरों की बिक्री से उनका कुल स्वामित्व कम न हो।
इस गतिशील में समायोजन की एक श्रृंखला हो सकती है जिसमें मूल पसंदीदा शेयरधारकों (जो पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान से लाभान्वित होते हैं) और कंपनी के एक निश्चित प्रतिशत को खरीदने की इच्छा रखने वाले नए निवेशकों की माँगों को पूरा करने के लिए नए शेयर बनाने की आवश्यकता है। । आखिरकार, निवेशक न केवल शेयरों की एक सार संख्या, बल्कि स्वामित्व का एक ठोस प्रतिशत चाहते हैं। इस स्थिति में, कंपनी के संस्थापक पुराने और नए निवेशकों को लाभ पहुंचाने वाले बैक-एंड-एडजस्टमेंट समायोजन के द्वारा अपने स्वामित्व के दांव को जल्दी से कम कर सकते हैं।
इन कारणों से, पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान शुरुआती निवेशकों के लिए काफी अनुकूल माना जाता है। एक वैकल्पिक प्रावधान, जो एक भारित औसत दृष्टिकोण का उपयोग करता है, संस्थापकों, शुरुआती निवेशकों और बाद के निवेशकों के हितों को संतुलित करने में यकीनन अधिक उचित है। यह दृष्टिकोण दो किस्मों में आता है: संकीर्ण-आधारित भारित औसत, और व्यापक-आधारित भारित औसत।
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