कठिन से कठिन सूची
एक कठिन-से-उधार सूची एक सूची रिकॉर्ड है जिसका उपयोग ब्रोकरेज द्वारा यह इंगित करने के लिए किया जाता है कि शॉर्ट बिक्री लेनदेन के लिए क्या स्टॉक उधार लेना मुश्किल है। ब्रोकरेज फर्म की हार्ड-टू-लोन सूची उन शेयरों की अप-टू-डेट कैटलॉग प्रदान करती है जिन्हें आसानी से कम बिक्री के रूप में उपयोग करने के लिए उधार नहीं लिया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- लघु विक्रेता उधार देने के लिए स्टॉक शेयर उपलब्ध कराने के लिए दलालों पर भरोसा करते हैं।
- यदि ब्रोकर के पास स्टॉक के बहुत कम शेयर उपलब्ध हैं, तो उस स्टॉक को हार्ड-टू-लोन सूची में रखा गया है।
- हार्ड-टू-लोन सूची में स्टॉक को कम करने की अनुमति नहीं दी जा सकती है।
हार्ड-टू-बॉरो लिस्ट को समझना
शेयरों की कम बिक्री इस धारणा पर बनी है कि एक व्यक्तिगत व्यापारी या निवेशक, उस शेयर की कीमत में कमी से लाभ प्राप्त करना चाहता है, जो दलाल से उस स्टॉक के शेयरों को उधार लेने में सक्षम है। ब्रोकरेज के पास शेयरों की पहुंच प्रदान करने के लिए कई तरह के तरीके हैं, जिन्हें कम बेचा जा सकता है, लेकिन उनके तरीकों की परवाह किए बिना, परिणाम शॉर्टिंग के लिए उपलब्ध शेयरों की एक सीमित संख्या है। एक बार उपलब्ध शेयरों की संख्या के बाहर चलने के करीब आने के बाद, दलाल अपने प्लेटफॉर्म पर किसी तरह का एक अंकन प्रकाशित करेंगे। यह खाताधारकों को सचेत करता है कि यदि वे उस सुरक्षा को बेचने का प्रयास करते हैं, तो उनके व्यापार आदेश को अस्वीकार कर दिया जा सकता है।
इस तरह एक सुरक्षा कड़ी-से-उधार की सूची में हो सकती है क्योंकि यह कम आपूर्ति में है, लेकिन यह इसकी उच्च अस्थिरता या अन्य कारणों के कारण भी हो सकता है। एक छोटी बिक्री में प्रवेश करने के लिए, एक ब्रोकरेज क्लाइंट को पहले अपने ब्रोकर से शेयर उधार लेना चाहिए। शेयर प्रदान करने के लिए, ब्रोकर अपनी स्वयं की इन्वेंट्री का उपयोग कर सकता है या किसी अन्य क्लाइंट या किसी अन्य ब्रोकरेज फर्म के मार्जिन खाते से उधार ले सकता है।
कम बिक्री लेनदेन में प्रवेश करने वाले निवेशक घटते बाजार में मुनाफे पर कब्जा करने का प्रयास करते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक सोच सकता है कि एप्पल के शेयरों की कीमत में गिरावट की संभावना है। निवेशक स्टॉक को संक्षिप्त रूप से बेच सकता है, और यदि वह मूल्य के रूप में गिरता है या वह पूर्वानुमान लगाता है, तो उसे वापस लाभ के लिए पुनर्खरीद करें। यदि स्टॉक बढ़ता है, हालांकि, निवेशक पैसा खो देता है। (और अधिक के लिए, देखें: लघु बेच की मूल बातें।)
हार्ड-टू-बॉरो लिस्ट और विनियमन
ब्रोकरेज फर्म प्रतिदिन अपनी हार्ड-टू-लोन सूचियों को अपडेट करती हैं। ग्राहक की कम बिक्री के लेन-देन को अंजाम देने से पहले एक दलाल को अपने ग्राहक को ऋण देने के लिए शेयरों को प्रदान करने या खोजने में सक्षम होना चाहिए। विनियमन एसएचओ, जिसे 3 जनवरी 2005 को लागू किया गया था, में एक "पता लगाने" की स्थिति है, जिसके लिए दलालों को एक उचित विश्वास होना चाहिए कि इक्विटी को शॉर्ट किया जा सकता है और शॉर्ट सेलर को वितरित किया जा सकता है। विनियमन का उद्देश्य नग्न लघु बिक्री को रोकना है, एक ऐसी प्रथा जहां निवेशक शेयरों को पकड़े बिना छोटी बिक्री करता है। (अधिक जानने के लिए, देखें: नेकेड शॉर्ट सेलिंग के बारे में सच्चाई।)
हार्ड-टू-बॉरो लिस्ट बनाम ईज़ी-टू-बॉरो लिस्ट
हार्ड-टू-लोन सूची आसान-से-उधार की सूची के विपरीत है, जो प्रतिभूतियों का एक इन्वेंट्री रिकॉर्ड है जो बिक्री के लेनदेन के लिए उपलब्ध हैं। सामान्य तौर पर, एक निवेशक यह मान सकता है कि शॉर्ट-टू-लोन सूची में शामिल प्रतिभूतियां शॉर्ट सेलिंग के लिए उपलब्ध नहीं होंगी। जबकि ब्रोकरेज फर्म की हार्ड-टू-लोन सूची आम तौर पर एक आंतरिक सूची होती है (और जो ग्राहकों के लिए उपलब्ध नहीं होती है), फर्म के ग्राहकों की आम तौर पर आसान-से-उधार सूची तक पहुंच होती है।
ब्रोकरेज क्लाइंट को कुछ निश्चित बिक्री पर हार्ड-टू-लोन फीस का भुगतान करना पड़ सकता है। आमतौर पर, मुश्किल-से-उधार की सूची पर शेयरों को उधार लेने की लागत उन शेयरों की तुलना में अधिक है जो आसान-से-उधार की सूची में हैं। बड़ी ब्रोकरेज फर्मों के पास आमतौर पर एक सिक्योरिटी लेंडिंग डेस्क होती है जो सोर्स स्टॉक की मदद करती है जो उधार लेना मुश्किल होता है। ब्रोकरेज की सिक्योरिटीज लेंडिंग डेस्क अन्य फर्मों को भी सिक्योरिटीज देती है।
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