आप ईटीएफ या इंडेक्स म्यूचुअल फंड के अतिरिक्त रिटर्न की गणना कैसे करते हैं?

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए, अतिरिक्त रिटर्न जोखिम-समायोजित (या बीटा) माप के बराबर होना चाहिए जो साधन के बेंचमार्क या वार्षिक व्यय अनुपात से अधिक हो। बेंचमार्क इंडेक्स के खिलाफ इंडेक्स म्यूचुअल फंड का आकलन करना आसान है: अतिरिक्त रिटर्न खोजने के लिए फंड के नेट एसेट वैल्यू से बेंचमार्क के कुल रिटर्न को घटाएं। म्यूचुअल फंड खर्चों के कारण, इंडेक्स फंड के लिए अतिरिक्त रिटर्न आमतौर पर नकारात्मक है।

एक सामान्य नियम के रूप में, निवेशक इंडेक्स म्यूचुअल फंड और ईटीएफ को प्राथमिकता देते हैं जो अपने बेंचमार्क को बेहतर बनाते हैं और सकारात्मक अतिरिक्त रिटर्न देते हैं। कुछ निवेशकों और विश्लेषकों का मानना ​​है कि उच्च शुल्क और बाजार की अनिश्चितता के प्रसार के कारण प्रबंधित म्यूचुअल फंडों के लिए विस्तारित समय अवधि में अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न करना लगभग असंभव है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "इंडेक्स म्यूचुअल फ़ंड वर्सस इंडेक्स ईटीएफ" देखें।)

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड के लिए अतिरिक्त रिटर्न की गणना

अधिकांश इंडेक्स म्यूचुअल फंडों के समान, अधिकांश ईटीएफ अपने बेंचमार्क इंडेक्स के सापेक्ष कम होते हैं। ईटीएफ में इंडेक्स म्यूचुअल फंड की तुलना में औसत पर अधिक अतिरिक्त रिटर्न होता है।

किसी दिए गए मूल्य और जोखिम प्रोफ़ाइल के लिए ETF के अल्फा के रूप में ETF के लिए अपेक्षित रिटर्न के बारे में सोचें। बेंचमार्क के साथ ईटीएफ को जोड़ने के लिए जोखिम के कई अलग-अलग उपायों का उपयोग किया जा सकता है; एक सामान्य उदाहरण इक्विटी की भारित औसत लागत का उपयोग करना है। यदि आपके पास ईटीएफ के अतिरिक्त रिटर्न की गणना करते समय वार्षिक व्यय अनुपात या एक साधारण बेंचमार्क का उपयोग नहीं करना है या नहीं करना है, तो पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल फॉर्मूले के आधार पर अपेक्षित रिटर्न से अधिक में कुल रिटर्न का उपयोग करें।

CAPM सूत्र को निम्नानुसार लिखा जा सकता है:

TEFTR = RFRR + (ETFb × (MR R RFRR)) + जगह: TEFTR = कुल ETF रिटर्नRFRR = रिटर्न-रिटर्न की ETF बीटा दर = ETF BetaMR = मार्केट रिटर्न = एक्सटेंस रिटर्न \ _ \ _} और \ टेक्स्ट {TEFTR} = \ _ पाठ {RFRR} + (\ text {ETFb} \ टाइम्स (\ पाठ {MR} - \ text {RFRR})) + \ पाठ {ER} \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & \ पाठ / TEFTR} = \ पाठ {कुल ETF वापसी} \\ & \ पाठ {RFRR} = \ पाठ {वापसी की जोखिम मुक्त दर} \\ और \ पाठ {ETFb} = \ पाठ {ETF बीटा} \\ और \ पाठ {MR}। = \ text {बाज़ार वापसी} \\ & \ पाठ {ER} = \ text {अतिरिक्त वापसी} \\ \ end {गठबंधन} TEFTR = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) + ERwhere: TEFTR = कुल ETF रिटर्नRFRR = रिटर्न-रिटर्न की जोखिम मुक्त दर = ईटीएफ बीटाएमआर = बाजार रिटर्न = अतिरिक्त रिटर्न

Rearranged, सूत्र इस तरह दिखता है:

ईआर = RFRR + (ETFb × (MR R RFRR)) - TEFTR \ {{}} और \ text {ER} = \ text {RFRR} + (\ पाठ {ETFb} \ गुना (\ पाठ) {MR} - \ text शुरू करें {RFRR})) - \ पाठ {TEFTR} \\ \ end {संरेखित} ER = RFRR + (ETFb × (MR R RFRR)) - TEFTR

सीएपीएम विधि का उपयोग करके, आप दो पोर्टफोलियो या ईटीएफ की तुलना समान या अत्यधिक समान जोखिम प्रोफाइल (बीटा) के साथ कर सकते हैं, यह देखने के लिए कि सबसे अधिक रिटर्न का उत्पादन कौन करता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल: एक अवलोकन देखें।")

इंडेक्स फंड्स के लिए अतिरिक्त रिटर्न की गणना

इंडेक्स फंड्स को उनके इंडेक्स के सापेक्ष बड़े सकारात्मक या नकारात्मक अतिरिक्त रिटर्न से बचने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इंडेक्स फंड क्रिएटर्स बेंचमार्क से अपेक्षित विचलन को कम करने के लिए जोखिम-नियंत्रण तकनीक और निष्क्रिय प्रबंधन का उपयोग करते हैं।

इंडेक्स फंड के लिए अतिरिक्त रिटर्न की गणना करना आसान है। एक साधारण मामला लेने के लिए, S & P 500 इंडेक्स म्यूचुअल फंड के कुल रिटर्न की तुलना S & P 500 के प्रदर्शन से करें। हालांकि, यह संभव नहीं है, एस एंड पी 500 को बेहतर बनाने के लिए अनुक्रमित निधि के लिए। इस मामले में, अतिरिक्त रिटर्न सकारात्मक होगा। यह अधिक संभावना है कि म्यूचुअल फंड से जुड़ी प्रशासनिक फीस थोड़ा नकारात्मक अतिरिक्त प्रतिफल देगी।

(संबंधित पढ़ने के लिए, "म्यूचुअल फंड रिटर्न को समझना" देखें)