इनस और आउट्स ऑफ़ सेलिंग ऑप्शन

स्टॉक विकल्पों को खरीदने और बेचने की दुनिया में, विकल्पों पर विचार किया जाता है कि किसी व्यापार पर विचार करते समय कौन सी रणनीति सबसे अच्छी है। यदि कोई निवेशक बुलिश है, तो वह एक कॉल खरीद सकता है या एक पुट बेच सकता है, जबकि यदि वह मंदी है, तो वह एक पुट खरीद सकता है या एक कॉल बेच सकता है। विभिन्न रणनीतियों में से प्रत्येक को चुनने के कई कारण हैं, लेकिन अक्सर यह कहा जाता है कि "विकल्प बेचा जाना है।" यह आलेख बताएगा कि विकल्प विक्रेता के पक्ष में क्यों होते हैं, एक विकल्प को बेचने में सफलता की संभावना की भावना कैसे प्राप्त करें और बिक्री विकल्पों के साथ क्या जोखिम होते हैं।

आंतरिक मूल्य, बाह्य मूल्य और थीटा

विकल्प बेचना एक सकारात्मक थीटा व्यापार है। सकारात्मक थीटा का मतलब है कि शेयरों में समय का मूल्य आपके पक्ष में पिघल जाएगा। एक विकल्प आंतरिक और बाह्य मूल्य से बना है। आंतरिक मूल्य स्टॉक की गति पर निर्भर करता है और लगभग होम इक्विटी की तरह काम करता है। यदि विकल्प पैसे (आईटीएम) में अधिक गहरा है, तो इसका अधिक आंतरिक मूल्य है। यदि विकल्प पैसे (OTM) से बाहर निकलता है, तो बाहरी मूल्य बढ़ेगा। बाहरी मूल्य को आमतौर पर समय मूल्य के रूप में भी जाना जाता है।

एक विकल्प लेनदेन के दौरान, खरीदार स्टॉक को एक दिशा में ले जाने की उम्मीद करता है और उससे लाभ की उम्मीद करता है। हालांकि, यह व्यक्ति आंतरिक और बाहरी दोनों मूल्य का भुगतान करता है और लाभ के लिए बाहरी मूल्य का निर्माण करना चाहिए। क्योंकि थीटा नकारात्मक है, विकल्प खरीदार पैसे खो सकता है यदि स्टॉक अभी भी रहता है या, शायद इससे भी अधिक निराशा होती है, अगर स्टॉक धीरे-धीरे सही दिशा में चलता है, लेकिन समय क्षय से हट जाता है। समय क्षय विकल्प विक्रेता के पक्ष में अच्छी तरह से काम करता है क्योंकि न केवल यह प्रत्येक व्यवसाय दिन को थोड़ा क्षय करेगा, यह सप्ताहांत और छुट्टियों पर भी काम करता है। यह रोगी निवेशकों के लिए धीमी गति से पैसा बनाने वाली कंपनी है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: विकल्प ट्रेडिंग में समय मूल्य का महत्व ।)

अस्थिरता जोखिम और पुरस्कार

जाहिर है कि स्टॉक की कीमत एक ही क्षेत्र में रहना या इसे अपने पक्ष में रखना एक विकल्प विक्रेता के रूप में आपकी सफलता का एक महत्वपूर्ण हिस्सा होगा, लेकिन निहित अस्थिरता परिवर्तनों पर ध्यान देना भी आपकी सफलता के लिए महत्वपूर्ण है। आपूर्ति और विकल्प के अनुबंध की मांग के आधार पर, अस्थिरता, जिसे वेगा भी कहा जाता है, ऊपर और नीचे चलती है। विकल्प खरीद का एक प्रवाह अनुबंध विक्रेताओं को प्रत्येक व्यापार के विपरीत पक्ष लेने के लिए विकल्प विक्रेताओं को लुभाने के लिए फुलाएगा। वेगा एक्सट्रिंसिक मूल्य का हिस्सा है और प्रीमियम को जल्दी से बढ़ा या घटा सकता है।

चित्र 1: निहित अस्थिरता ग्राफ

स्रोत: पैगंबर

एक विकल्प विक्रेता एक अनुबंध पर कम हो सकता है और फिर अनुबंधों की मांग में वृद्धि का अनुभव कर सकता है, जो बदले में, प्रीमियम की कीमत को बढ़ाता है और नुकसान हो सकता है, भले ही स्टॉक स्थानांतरित नहीं हुआ हो। चित्र 1 एक अंतर्निहित अस्थिरता ग्राफ का एक उदाहरण है और दिखाता है कि कैसे विभिन्न समय में वेगा बढ़ सकता है और अपस्फीति कर सकता है। ज्यादातर मामलों में, एक शेयर पर, मुद्रास्फीति एक आय घोषणा की प्रत्याशा में होगी। गर्भित अस्थिरता की निगरानी करना एक विक्रेता को बढ़त के साथ एक विकल्प प्रदान करता है जब वह उच्च होता है क्योंकि यह संभावित रूप से वापस आ जाएगा।

इसी समय, समय क्षय विक्रेता के पक्ष में भी काम करेगा। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि स्ट्राइक मूल्य स्टॉक की कीमत के करीब है, और अधिक संवेदनशील विकल्प निहित अस्थिरता में परिवर्तन के लिए होगा। इसलिए, पैसे से आगे या एक अनुबंध में पैसे की गहराई जितनी कम होती है, उतनी ही संवेदनशील यह अस्थिरता परिवर्तन होगा।

सफलता की संभावना

विकल्प खरीदार अनुबंध के डेल्टा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि अनुबंध के पक्ष में अंतर्निहित स्टॉक बढ़ने पर विकल्प अनुबंध मूल्य में कितना वृद्धि करेगा। हालांकि, विकल्प विक्रेता सफलता की संभावना निर्धारित करने के लिए डेल्टा का उपयोग करते हैं। 1.0 के डेल्टा का अर्थ है कि विकल्प में अंतर्निहित स्टॉक के साथ डॉलर-प्रति-डॉलर की संभावना होगी, जबकि .50 के डेल्टा का अर्थ है कि विकल्प अंतर्निहित स्टॉक के साथ डॉलर पर 50 सेंट का कदम रखेगा। एक विकल्प विक्रेता कहेगा कि 1.0 का डेल्टा मतलब है कि आपके पास 100% संभावना है विकल्प समाप्ति के समय पैसे में कम से कम 1 प्रतिशत होगा और .50 डेल्टा में 50% संभावना है कि विकल्प समाप्ति से धन में 1 प्रतिशत होगा। । एक विकल्प के रूप में पैसे से बाहर, सफलता की संभावना अधिक होती है, जब अनुबंध का प्रयोग किया जाता है, तो असाइन किए जाने के खतरे के बिना विकल्प बेचते हैं।

चित्रा 2: समाप्ति और डेल्टा तुलना की संभावना

स्रोत: थिंकरस्विम

कुछ बिंदु पर, विकल्प विक्रेताओं को यह निर्धारित करना होगा कि विकल्प बेचने से कितना प्रीमियम की तुलना में उन्हें सफलता मिलने की संभावना है। चित्र 2 बोली दिखाता है और कुछ विकल्प अनुबंधों के लिए मूल्य पूछता है। स्ट्राइक कीमतों के साथ कम डेल्टा को ध्यान दें, कम प्रीमियम भुगतान। इसका मतलब यह है कि किसी प्रकार की एक बढ़त निर्धारित की जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, चित्र 2 में उदाहरण में कैलकुलेटर को समाप्त करने की एक अलग संभावना भी शामिल है। डेल्टा के अलावा विभिन्न कैलकुलेटर का उपयोग किया जाता है, लेकिन यह विशेष कैलकुलेटर निहित अस्थिरता पर आधारित है और निवेशकों को बहुत जरूरी बढ़त दे सकता है। हालांकि, मौलिक मूल्यांकन या तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करना भी विकल्प विक्रेताओं को मदद कर सकता है। (अधिक के लिए, देखें: गामा-डेल्टा तटस्थ विकल्प फैलता है ।)

सबसे खराब मामला

कई निवेशक विकल्प बेचने से इनकार करते हैं क्योंकि वे सबसे खराब स्थिति से डरते हैं। इस प्रकार की घटनाओं की संभावना बहुत कम हो सकती है, लेकिन यह जानना महत्वपूर्ण है कि वे मौजूद हैं। सबसे पहले, कॉल ऑप्शन बेचने से स्टॉक के चंद्रमा पर चढ़ने का सैद्धांतिक जोखिम होता है। यदि यह संभावना नहीं है, तो स्टॉक को रैलियों में अधिक होने पर नुकसान को रोकने के लिए एक उल्टा सुरक्षा नहीं है। इसलिए, कॉल विक्रेताओं को एक बिंदु निर्धारित करने की आवश्यकता होती है, जिस पर वे स्टॉक रैलियों को वापस लेने के लिए एक विकल्प अनुबंध खरीदने का चयन करेंगे, या वे नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए डिज़ाइन की गई मल्टी-लेग विकल्प प्रसार रणनीतियों की संख्या को लागू कर सकते हैं।

हालांकि, बेचना पुट मूल रूप से कवर की गई कॉल के बराबर है। पुट बेचते समय, याद रखें कि जोखिम स्टॉक गिरने के साथ आता है, लेकिन एक स्टॉक केवल शून्य पर पहुंच सकता है और आपको प्रीमियम को सांत्वना पुरस्कार के रूप में रखने के लिए मिलता है। कवर की गई कॉल के मालिक के रूप में यह समान है - स्टॉक शून्य तक गिर सकता है और आप स्टॉक में केवल कॉल प्रीमियम शेष होने पर सभी पैसे खो देते हैं। कॉल की बिक्री के समान, पुट बेचना एक कीमत निर्धारित करके संरक्षित किया जा सकता है जिसमें आप स्टॉक को गिराने या मल्टी-लेग विकल्प प्रसार के साथ स्थिति को हेज करने के लिए चुन सकते हैं।

तल - रेखा

विकल्पों की बिक्री में एक ही तरह की उत्तेजना नहीं हो सकती है जैसे कि विकल्प खरीदना, और न ही यह "होम रन" रणनीति होगी। वास्तव में, यह एकल के बाद एकल हिट करने के लिए अधिक समान है। बस याद रखें, पर्याप्त एकल अभी भी आपको अड्डों के आसपास मिलेगा और स्कोर समान होगा। (अधिक के लिए, पढ़ें: जब कोई पुट ऑप्शन बेचता है, और जब कोई व्यक्ति कॉल विकल्प बेचता है "> निवेश लेखा प्रदाता का नाम की तुलना करें विवरण विज्ञापनदाता प्रकटीकरण × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया मुआवजा प्राप्त करता है।