ब्याज दर जोखिम
ब्याज दर जोखिम वह खतरा है जो एक बांड या अन्य निश्चित-आय निवेश का मूल्य ब्याज दरों में बदलाव के परिणामस्वरूप भुगतना होगा। निवेशक विभिन्न तिथियों में परिपक्व होने वाले बॉन्ड खरीदकर ब्याज दर जोखिम को कम कर सकते हैं। वे ब्याज दर स्वैप और अन्य उपकरणों के साथ निश्चित आय वाले निवेशों को रोककर जोखिम को भी रोक सकते हैं।
एक दीर्घकालिक बांड आम तौर पर समय के साथ ब्याज दर परिवर्तनों के अतिरिक्त जोखिम की भरपाई के लिए उच्चतर अंतर्निहित दर के रूप में परिपक्वता जोखिम प्रीमियम प्रदान करता है।
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ब्याज दर जोखिम को समझना
ब्याज दर जोखिम अप्रत्यक्ष रूप से कई निवेशों को प्रभावित करता है, लेकिन यह सीधे बांड के मूल्य को प्रभावित करता है। बॉन्डहोल्डर्स, सभी निवेशकों से ऊपर, ब्याज दरों की सावधानीपूर्वक निगरानी करें।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दर जोखिम वह क्षमता है कि समग्र ब्याज दरों में बदलाव से बॉन्ड या अन्य निश्चित दर के निवेश का मूल्य कम हो जाएगा।
- जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं बांड की कीमतें गिरती हैं, और इसके विपरीत।
- इसका मतलब है कि मौजूदा बॉन्ड की बाजार कीमत नए बॉन्ड मुद्दों की अधिक आकर्षक दरों को ऑफसेट करने के लिए गिरती है।
- लंबी अवधि के बॉन्ड में अक्सर ब्याज दर में बदलाव की संभावित गिरावट की भरपाई के लिए परिपक्वता जोखिम प्रीमियम होता है।
सीधे शब्दों में कहें, ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में बांड की कीमतों में गिरावट, और इसके विपरीत। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो अवसर लागत - यानी, एक बेहतर निवेश पर छूटने की लागत बढ़ जाती है। बॉन्ड पर अर्जित दरों में कम अपील है।
बांड की एक निश्चित दर है। जब ब्याज दरें उस निश्चित स्तर से अधिक हो जाती हैं, तो निवेशक उच्च ब्याज दर को दर्शाने वाले निवेश पर चले जाते हैं। ब्याज दरों में बदलाव से पहले जो प्रतिभूति जारी की गई थी, वे केवल अपनी कीमतों को गिराकर नए मुद्दों के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकती हैं।
बॉन्ड निवेशक अलग-अलग तारीखों में परिपक्व होने वाले बॉन्ड खरीदकर ब्याज दर के जोखिम को कम करते हैं।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 3 साल के कूपन के साथ पांच साल, 500 डॉलर का बॉन्ड खरीदता है। फिर, ब्याज दरें 4% तक बढ़ जाती हैं। निवेशक को बांड बेचने में परेशानी होगी जब नए बांड की पेशकश अधिक आकर्षक दरों के साथ बाजार में प्रवेश करेगी। कम मांग माध्यमिक बाजार पर कम कीमतों को भी ट्रिगर करती है। बांड का बाजार मूल्य उसके मूल खरीद मूल्य से नीचे जा सकता है।
विपरीत भी सही है। एक 5% रिटर्न देने वाला बॉन्ड अधिक मूल्य रखता है यदि ब्याज दरें इस स्तर से कम हो जाती हैं, क्योंकि बॉन्डहोल्डर को बाजार के सापेक्ष रिटर्न की अनुकूल दर प्राप्त होती है।
बॉन्ड मूल्य संवेदनशीलता
अलग-अलग परिपक्वता तारीखों के साथ मौजूदा निश्चित-आय प्रतिभूतियों का मूल्य बाजार की ब्याज दरों में वृद्धि होने पर अलग-अलग डिग्री से गिरावट आती है। इस घटना को "मूल्य संवेदनशीलता" कहा जाता है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि दो निश्चित आय वाले प्रतिभूतियां हैं, एक जो एक वर्ष में परिपक्व होती है और दूसरी जो 10 वर्षों में परिपक्व होती है। जब बाजार की ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो एक साल की सुरक्षा के मालिक केवल एक साल के लिए कम रिटर्न के साथ बॉन्ड पर लटके होने के बाद उच्च-दर की सुरक्षा में पुनर्निवेश कर सकते हैं। लेकिन 10 साल की सुरक्षा के मालिक नौ और वर्षों के लिए कम दर के साथ फंस गए हैं।
यह लंबी अवधि की सुरक्षा के लिए कम कीमत के मूल्य को सही ठहराता है। परिपक्वता के लिए सुरक्षा का समय जितना अधिक होता है, उतनी ही अधिक कीमत ब्याज दरों में वृद्धि के सापेक्ष घट जाती है।
ध्यान दें कि यह मूल्य संवेदनशीलता घटती दर पर होती है। एक 10 साल का बांड एक साल के बांड की तुलना में काफी अधिक संवेदनशील होता है लेकिन 20 साल का बंधन 30 साल के मुकाबले थोड़ा कम संवेदनशील होता है।
परिपक्वता जोखिम प्रीमियम
लंबी अवधि की प्रतिभूतियों की अधिक कीमत की संवेदनशीलता का मतलब उन प्रतिभूतियों के लिए उच्च ब्याज दर जोखिम है। निवेशकों को अधिक जोखिम लेने के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए, लंबी अवधि की प्रतिभूतियों पर वापसी की अपेक्षित दरें आमतौर पर छोटी अवधि की प्रतिभूतियों पर दरों से अधिक होती हैं।
इसे परिपक्वता जोखिम प्रीमियम के रूप में जाना जाता है।
अन्य जोखिम प्रीमियम, जैसे कि डिफ़ॉल्ट जोखिम प्रीमियम और तरलता जोखिम प्रीमियम, बांड पर दी जाने वाली दरों का निर्धारण कर सकते हैं।
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