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संकट में निवेश: एक उच्च जोखिम, उच्च पुरस्कार रणनीति

दलालों : संकट में निवेश: एक उच्च जोखिम, उच्च पुरस्कार रणनीति

2008 का वित्तीय संकट और इसके बाद आई बड़ी मंदी अभी भी कई निवेशकों की यादों में ताजा है। लोगों ने देखा कि उनके विभागों ने अपने मूल्यों का 30% या उससे अधिक खो दिया है, और पुराने श्रमिकों ने उनकी 401 (के) योजनाएं देखीं और IRAs उन स्तरों पर गिर गए जिन्होंने सेवानिवृत्ति के लिए उनकी योजनाओं को धमकी दी। गंभीर भालू बाजारों के दौरान तर्कसंगत रूप से कार्य करने के बजाय, बहुत से लोग अतिरेक करते हैं और मामले को बदतर बनाते हैं। हालांकि, जबकि कई लोग घबरा गए या कम कीमतों पर संपत्ति बेचने के लिए मजबूर हो गए, मरीज के एक छोटे समूह, पद्धतिगत निवेशकों ने शेयर बाजार को एक अवसर के रूप में देखा।

एक संकट में निवेश करना कोई संदेहजनक जोखिम नहीं है, एक समयरेखा और एक वसूली की गुंजाइश के लिए सबसे अच्छा अनिश्चित है। डबल-डिप मंदी एक वास्तविक संभावना है, और नीचे लेने की कोशिश करना काफी हद तक भाग्य की बात है। फिर भी, वे निवेशक जो बिना किसी डर और चिंता के आत्महत्या के संकट में निवेश करने में सक्षम होते हैं, वे रिकवरी के दौरान बाहरी रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं।

कैसे निवेशकों को प्रभावित करता है

निवेशक आमतौर पर पारंपरिक वित्तीय सिद्धांत द्वारा भविष्यवाणी के अनुसार व्यवहार नहीं करते हैं, जिसमें प्रत्येक व्यक्ति उपयोगिता को अधिकतम करने के लिए तर्कसंगत रूप से व्यवहार करता है। बल्कि, लोग अक्सर तर्कहीन व्यवहार करते हैं और भावनाओं को रास्ते में आने देते हैं, खासकर जब अर्थव्यवस्था कुछ अराजकता का अनुभव कर रही हो। व्यवहार वित्त का उभरता हुआ क्षेत्र यह वर्णन करने का प्रयास करता है कि लोग वास्तव में कैसे व्यवहार करते हैं कि वित्तीय सिद्धांत की भविष्यवाणी कैसे की जानी चाहिए।

व्यवहार वित्त से पता चलता है कि लोग केवल जोखिम-से-प्रभावित होने के बजाय, वास्तव में अधिक नुकसान-से-प्रभावित होते हैं। इसका मतलब यह है कि लोगों को एक समान आकार के लाभ से प्राप्त खुशी की तुलना में एक नुकसान का भावनात्मक दर्द महसूस होता है। केवल इतना ही नहीं, बल्कि नुकसान-पहुंचना, लोगों की विजेताओं को बहुत जल्दी बेचने और बहुत लंबे समय तक नुकसान का सामना करने की प्रवृत्ति का वर्णन करता है; जब लोग काले रंग में होते हैं, तो वे जोखिम-विपरीत कार्य करते हैं, फिर भी जब वे लाल रंग में होते हैं तो वे जोखिम लेने वाले बन जाते हैं।

उदाहरण के लिए एक कैसीनो में एक लाठी खिलाड़ी ले लो। जब वह जीत रहा होता है, तो वह अपनी जीत को बचाए रखने के लिए और अधिक रूढ़िवादी रूप से खेलना शुरू कर सकता है और छोटी मात्रा में दांव लगा सकता है। अगर वही खिलाड़ी पैसे की कमी कर रहा है, हालांकि, वह टूटने के लिए जोखिम वाले हाथों पर दांव को दोगुना या बढ़ाकर अधिक जोखिम उठा सकता है। निवेशक इसी तरह का व्यवहार करते हैं। दुर्भाग्य से, जब नुकसान का सामना करना पड़ रहा है तो अतिरिक्त जोखिम उठाना केवल उन नुकसानों की मात्रा को कम करने के लिए है।

वसूली शुरू होने के बाद भी ये भावनात्मक पूर्वाग्रह जारी रह सकते हैं। ऑनलाइन ब्रोकर कैपिटल वन शेयरबिल्डर के एक सर्वेक्षण में, 93% सहस्राब्दी ने संकेत दिया कि वे बाजारों को अविश्वास करते हैं और परिणामस्वरूप निवेश के बारे में कम आश्वस्त हैं। ऐतिहासिक रूप से कम-ब्याज दरों के साथ भी, इस पीढ़ी का 40% से अधिक धन नकदी के रूप में है। संकट के कारण, युवा अमेरिकी स्टॉक और बॉन्ड मार्केट एक्सपोजर हासिल नहीं कर रहे हैं जिससे पुरानी पीढ़ियों को धन संचय करने में मदद मिली है।

संकट का फायदा उठाना

जबकि अधिकांश निवेशक संपत्ति की कीमतों में गिरावट के रूप में घबरा रहे हैं, एक शांत सिर वाले लोग खरीद के अवसर के रूप में परिणामी कम कीमतों को देखने में सक्षम हैं। भय से प्रेरित उन बेचैन व्यक्तियों से संपत्ति खरीदना बिक्री पर उन्हें खरीदने की तरह है। अक्सर, डर संपत्ति की कीमतों को उनके मौलिक या आंतरिक मूल्यों से काफी नीचे चला जाता है, जो उन निवेशकों को पुरस्कृत करते हैं जो कीमतों को अपने अपेक्षित स्तर पर वापस आने की अनुमति देते हैं। संकट में निवेश करने से लाभ के लिए अनुशासन, धैर्य और निश्चित रूप से अवसरवादी खरीदारी करने के लिए उपलब्ध तरल संपत्तियों में पर्याप्त धन होता है।

जब आपदा आती है, तो बाजार को सबसे ज्यादा डर लगता है और शेयरों के हिसाब से सजा दी जाती है। लेकिन ऐतिहासिक रूप से, जब धूल साफ हो जाती है, तो आशावाद वापस लौटता है और कीमतों में उछाल आता है जहां वे थे, बाजारों में कथित अशांति के बजाय एक बार मूलभूत संकेतों का जवाब देने के साथ। नेड डेविस रिसर्च ग्रुप के एक अध्ययन में पिछले सौ वर्षों में 28 वैश्विक संकटों पर गौर किया गया, द्वितीय विश्व युद्ध में फ्रांस के जर्मन आक्रमण से लेकर 9/11 जैसे आतंकवादी हमले। हर बार, बाजार बहुत आगे निकल गए और उसके कुछ समय बाद ही ठीक हो गए। जिन निवेशकों ने डर के कारण बेच दिया, उन्होंने खुद को उच्च मूल्यों पर अपने पोर्टफोलियो वापस खरीदने के लिए पाया, जबकि रोगी निवेशकों को पुरस्कृत किया गया।

पर्ल हार्बर पर जापानी हमले के बाद, एसएंडपी 500 इंडेक्स 4% से अधिक गिर गया और अगले कुछ महीनों में 14% की गिरावट जारी रही। उसके बाद, और 1945 में युद्ध के अंत के माध्यम से, हालांकि, शेयर बाजार औसतन प्रति वर्ष 25% से अधिक वापस आ गया। एक ही पैटर्न अन्य भू राजनीतिक घटनाओं के बाद मनाया जा सकता है। इस तथ्य को स्वीकार करते हुए कि बाजार बहुत अधिक हो गए हैं, एक स्मार्ट निवेशक स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों को सौदे की कीमतों पर खरीद सकता है।

फिलहाल, मंदी के दौर के बाद शेयर छह साल के तेजी के बाजार के बीच में हैं। जो लोग घबराए नहीं, उन्होंने अपने पोर्टफोलियो मूल्यों को न केवल ठीक किया, बल्कि अपने लाभ को बढ़ाया, जबकि जिन लोगों ने चुना या बेचने के लिए मजबूर किया गया था, और जब तक बैल बाजार फिर से प्रवेश करने के लिए पूरी तरह से इंतजार नहीं कर रहा था, तब भी अपने घावों को चाट रहे हैं ।

स्टॉक मार्केट संकट में निवेश करने का एकमात्र तरीका नहीं है। महान मंदी के कारण घर की कीमतों में गिरावट भी देखी गई क्योंकि आवास बाजार बुलबुला फट गया। जो लोग अब अपने बंधक को बर्दाश्त नहीं कर सकते थे और कई घरों में पानी के भीतर थे, बंधक राशि बैंक की संपत्ति के इक्विटी मूल्य से अधिक हो गई थी। होमबॉयर्स और रियल एस्टेट में निवेश करने वाले लोग सामान्य कीमतों से कम मूल्य पर मूल्यवान अचल संपत्ति लेने में सक्षम थे, और इसके परिणामस्वरूप आवास बाजार स्थिर और बरामद होने के साथ-साथ सुंदर रिटर्न का आनंद ले पाए हैं। इसी तरह, तथाकथित गिद्ध निवेशक भी अच्छी कंपनियों को लेने से लाभ पाने में सक्षम हैं जो मंदी से पस्त हैं, लेकिन अन्यथा अच्छे बुनियादी ढाँचे हैं।

एक संकट पर शर्त लगाने के लिए

एक संकट पर पैसा बनाने का एक और तरीका यह शर्त लगाना है कि एक होगा। शॉर्ट सेलिंग स्टॉक या शॉर्ट इक्विटी इंडेक्स वायदा एक भालू बाजार से लाभ का एक तरीका है। एक छोटा विक्रेता उन शेयरों को उधार लेता है जो उन्हें बेचने के लिए पहले से ही नहीं हैं और उम्मीद है कि उन्हें कम कीमत पर वापस खरीद लेंगे। डाउन मार्केट को मोनेटाइज करने का एक और तरीका है, ऑप्शन स्ट्रेटेजीज का इस्तेमाल करना, जैसे कि पुट खरीदना, जो मार्केट में आते ही वैल्यू हासिल करता है, या कॉल ऑप्शन बेचकर, जो पैसे खत्म होने पर जीरो की कीमत के साथ एक्सपायर हो जाएगा। इसी तरह की रणनीतियों को बांड और कमोडिटी बाजारों में नियोजित किया जा सकता है।

हालांकि, कई निवेशक लघु बिक्री से प्रतिबंधित हैं या डेरिवेटिव बाजारों तक पहुंच नहीं रखते हैं। यहां तक ​​कि अगर वे करते हैं, तो उन्हें शॉर्ट बेचने के खिलाफ एक भावनात्मक या संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह हो सकता है। इसके अलावा, शॉर्ट-सेलर्स को नुकसान के लिए अपनी स्थिति को कवर करने के लिए मजबूर किया जा सकता है अगर बाजार में गिरावट के बजाय वृद्धि होती है और मार्जिन कॉल जारी किए जाते हैं। आज, ईटीएफ ऐसे हैं जो बाजार को लंबी अवधि (ईटीएफ शेयरों के धारक) को कम जोखिम देते हैं। तथाकथित उलटा ETFs हर नकारात्मक 1% के लिए + 1% रिटर्न का लक्ष्य रख सकता है और अंतर्निहित इंडेक्स रिटर्न देता है। कुछ उलटा ईटीएफ भी गियरिंग, या उत्तोलन को नियोजित कर सकते हैं, अंतर्निहित में हर 1% नुकसान के लिए + 2% या यहां तक ​​कि + 3% लौटा सकते हैं।

उन व्यक्तियों के लिए जो संकट से खुद को बचाने की कोशिश कर रहे हैं और जरूरी नहीं कि ऐसी घटना घटे, जिसमें अच्छी तरह से विविधता वाले पोर्टफोलियो के मालिक हों, कम सहसंबंध वाले परिसंपत्ति वर्गों में पदों को झटका देने में मदद कर सकते हैं। डेरिवेटिव बाजारों तक पहुंच रखने वाले भी हेजिंग रणनीतियों को नियुक्त कर सकते हैं, जैसे कि संभावित नुकसान की गंभीरता को कम करने के लिए सुरक्षात्मक पुट या कवरेड कॉल।

तल - रेखा

आर्थिक संकट समय-समय पर होते रहते हैं। मंदी और अवसाद होते हैं। 20 वीं शताब्दी में अकेले लगभग बीस पहचान योग्य संकट थे - न कि भू-राजनीतिक घटनाओं जैसे कि युद्ध या आतंकवादी हमले, जिसमें बाजार भी अचानक गिर गए। व्यवहार वित्त हमें बताता है कि लोग इस तरह की घटनाओं से घबराते हैं, और तर्कसंगत रूप से पारंपरिक वित्तीय सिद्धांत वैदिक तरीके से कार्य नहीं करेंगे। नतीजतन, शांत सिर, अनुशासन, और एक समझ के साथ, ऐतिहासिक रूप से, बाजारों में हमेशा ऐसे आयोजनों से प्रतिघात होता है, जो सौदेबाजी की कीमतों पर संपत्ति खरीद सकते हैं और अतिरिक्त लाभ कमा सकते हैं। दूरदर्शिता के साथ जो एक संकट आसन्न है वह गिरते बाजार से लाभ के लिए लघु रणनीतियों को लागू कर सकता है। बेशक, समय सब कुछ है, और बहुत जल्दी या देर से खरीदना, या बहुत लंबे समय के लिए एक छोटी स्थिति में धारण करना, चक्रवृद्धि नुकसान की सेवा कर सकता है और संभावित लाभ से दूर ले जा सकता है।

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