कोई भाव नहीं
कोई उद्धरण किसी स्टॉक या अन्य सुरक्षा को संदर्भित नहीं करता है जो निष्क्रिय है या वर्तमान में कारोबार नहीं किया जा रहा है, और इसलिए कोई वर्तमान दो-पक्षीय बाजार मौजूद नहीं है। कोई उद्धरण स्टॉक इसलिए बोली या पूछ मूल्य नहीं है। कोई भी उद्धरण स्टॉक आमतौर पर कारोबार नहीं किया जा सकता है और इस तरह उन्हें खरीदना या बेचना मुश्किल होता है, जिससे वे बेहद अनूठे बन जाते हैं। जब स्टॉक को अंततः कारोबार किया जाता है, तो यह बोली के बीच बहुत विस्तृत प्रसार हो सकता है और एक सक्रिय स्टॉक के सापेक्ष मूल्य पूछ सकता है।
सूचीबद्ध शेयरों को दो-तरफा बाजार (यानी एक बोली और एक खरीद या बिक्री के लिए उपलब्ध बाजार के प्रत्येक पक्ष पर आकार के साथ एक पूछ) प्रदान करने के लिए उपलब्ध विशेषज्ञों की आवश्यकता होती है, या तो ऑन-गोइंग आधार पर या फिर जब भी उद्धरण (RFQ) के लिए एक स्पष्ट अनुरोध हो। हालांकि, कुछ प्रतिभूतियों में बाजार निर्माता नहीं हैं - उदाहरण के लिए, वे काउंटर (ओटीसी) पर व्यापार कर सकते हैं या एक्सचेंज से डी-लिस्ट हो सकते हैं। ये कोई उद्धरण नहीं होगा।
कोई उद्धरण नहीं बनाना
जब एक सुरक्षा के पास कोई सक्रिय बाज़ार निर्माता नहीं होता है या फिर उपलब्ध खरीदारों और विक्रेताओं की कमी होती है, तो बाजार को उद्धृत करने के लिए कोई नहीं होता है और इसलिए इस मुद्दे को एक उद्धरण माना जाता है। इस प्रकार कोई उद्धरण स्टॉक अत्यधिक अशुभ नहीं माना जाएगा; जहां कुछ खरीदारों के साथ अधिक जोखिम के साथ रोशनी आती है, लेकिन विक्रेता के लिए वांछनीय मूल्य प्राप्त करना मुश्किल हो सकता है। एक्सचेंजों पर कारोबार की जाने वाली अधिकांश प्रतिभूतियां अत्यधिक तरल होती हैं और व्यापारिक घंटों के दौरान किसी भी समय खरीदी और बेची जा सकती हैं। एक बहुत छोटी कंपनी के लिए राष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त और स्थापित ब्लू चिप कंपनी की तुलना में उनके शेयरों पर कोई उद्धरण नहीं होगा।
यदि आप बिना किसी बोली सुरक्षा के धारक हैं और इसका निपटान करना चाहते हैं, तो आपको एक दलाल की सहायता की आवश्यकता हो सकती है जो संभावित बाजार सहभागियों से बोलियों को प्राप्त करने में सक्षम हो। ये पक्ष हेज फंड, निवेश बैंक, या अन्य संस्थागत ग्राहक हो सकते हैं जो तरलता की कमी को ध्यान में नहीं रखते हैं और सुरक्षा को गहन रूप से खरीदने के लिए तैयार हैं, ताकि यह उनके लिए सार्थक हो। यह उस धारक के लिए एकमात्र विकल्प हो सकता है जो बेचने के लिए एक कुल्हाड़ी था।
कुछ मामलों में, कोई भी खरीदार नहीं पाया जा सकता है, जिस स्थिति में बिना बोली सुरक्षा के मालिक के पास सुरक्षा को बनाए रखने के अलावा कोई विकल्प नहीं होता है, या फिर इसे कुल नुकसान के रूप में लिखना पड़ता है, बाजार मूल्य के साथ शून्य।
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