क्या आपको EV / EBITDA या P / E मल्टीपल पर अधिक ध्यान देना चाहिए?

मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात सबसे लोकप्रिय और व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले वित्तीय मैट्रिक्स में से एक है, लेकिन इसमें कई अंतर्निहित खामियां हैं, जिनके लिए ईबीआईटीडीए (ईवी / ईबीआईटीडीए) अनुपात का मूल्य क्षतिपूर्ति करता है।

यह समझना कि पी / ई अनुपात कैसे काम करता है

पी / ई अनुपात एक वैल्यूएशन मेट्रिक है जो किसी कंपनी की स्टॉक आय प्रति शेयर (ईपीएस) की वर्तमान बाजार मूल्य से तुलना करता है। यह मीट्रिक व्यापक रूप से कंपनी की भविष्य की विकास क्षमता के एक संकेतक के रूप में जाना और इस्तेमाल किया जाता है। पी / ई अनुपात एक पूर्ण तस्वीर को प्रकट नहीं करता है, और यह सबसे उपयोगी है जब एक ही उद्योग के भीतर केवल कंपनियों की तुलना करते हैं या सामान्य बाजार के खिलाफ कंपनियों की तुलना करते हैं।

उच्च पी / ई अनुपात का आम तौर पर मतलब है कि बाजार कमाई के सापेक्ष अधिक कीमत देने को तैयार है क्योंकि कंपनी में भविष्य में वृद्धि की उम्मीद है। टेक स्टॉक, उदाहरण के लिए, आमतौर पर उच्च पी / ई अनुपात ले जाते हैं। एक कम पी / ई अनुपात इंगित करता है कि बाजार कंपनी में कम वृद्धि की उम्मीद कर रहा है या शायद कम अनुकूल मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियां जो कंपनी को नुकसान पहुंचा सकती हैं। नतीजतन, इसकी कमाई के बावजूद, स्टॉक आमतौर पर कुछ हद तक बेच देता है अगर इसमें कम पी / ई है क्योंकि निवेशकों को नहीं लगता कि मौजूदा कीमत कमाई के दृष्टिकोण को सही ठहराती है।

पी / ई अनुपात की कमी

पी / ई अनुपात के उपयोग के साथ निवेशकों के लिए समस्याएं हैं। यदि निवेशक अत्यधिक आशावादी पी / ई अनुपात का कारण बनते हैं तो शेयर की कीमत बढ़ सकती है। साथ ही, मीट्रिक के आय भाग में कुछ हेरफेर किया जा सकता है, उदाहरण के लिए, कंपनी की कमाई सपाट है, लेकिन कंपनी का प्रबंधन उनके बकाया शेयरों को कम कर देता है, इस प्रकार कंपनी की आय को प्रति शेयर के आधार पर बढ़ावा मिलता है।

EV / EBITDA मल्टीपल का उपयोग करने के लाभ

ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात पी / ई की कुछ कमियों को दूर करने में मदद करता है और एक वित्तीय मीट्रिक है जो किसी कंपनी द्वारा अपने पूंजी निवेश पर किए गए रिटर्न को मापता है। EBITDA ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले आय के लिए खड़ा है। दूसरे शब्दों में, EBITDA एक कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की एक स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है क्योंकि यह ऋण की लागत, करों और मूल्यह्रास जैसे लेखांकन उपायों को समाप्त करता है, जो कई वर्षों के लिए अचल संपत्तियों की लागत को बाहर फैलाता है।

अन्य घटक उद्यम मूल्य (ईवी) है और कंपनी के इक्विटी मूल्य या बाजार पूंजीकरण के साथ-साथ इसके ऋण कम नकदी का योग है। EV का उपयोग आमतौर पर बायआउट्स में किया जाता है। ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात की गणना ईवीआईटीडीए द्वारा ईवीटी को विभाजित करके एक आय प्राप्त करने के लिए की जाती है जो कि पी / ई अनुपात से अधिक व्यापक है।

EV / EBITDA के पंजे

हालांकि, EV / EBITDA अनुपात में इसकी कमियां हैं, जैसे कि यह तथ्य है कि इसमें पूंजीगत व्यय शामिल नहीं है, जो कुछ उद्योगों के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है। परिणामस्वरूप, यह उन खर्चों को शामिल नहीं करके एक अधिक अनुकूल एकाधिक का उत्पादन कर सकता है।

यद्यपि इस अनुपात की गणना जटिल हो सकती है, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के लिए EV और EBITDA अधिकांश वित्तीय वेबसाइटों पर व्यापक रूप से उपलब्ध हैं। अनुपात को अक्सर अन्य रिटर्न मेट्रिक्स के लिए पसंद किया जाता है क्योंकि यह कराधान, पूंजी संरचना (ऋण), और परिसंपत्ति की गिनती में अंतर पैदा करता है।

पी / ई बनाम ईवी / ईबीआईटीडीए

पी / ई अनुपात को एक प्रमुख बाजार मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में स्थापित किया गया है, और वर्तमान और ऐतिहासिक डेटा की सरासर मात्रा स्टॉक विश्लेषण के संबंध में मीट्रिक वजन देती है। कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि मूल्यांकन पद्धति के रूप में ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात बनाम पी / ई अनुपात का उपयोग करना बेहतर निवेश रिटर्न का उत्पादन करता है।

दोनों मैट्रिक्स में निहित फायदे और नुकसान हैं। किसी भी वित्तीय मीट्रिक के साथ, पी / ई अनुपात और ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात सहित कई वित्तीय अनुपातों पर विचार करना महत्वपूर्ण है, यह निर्धारित करने में कि क्या कंपनी काफी मूल्यवान है, ओवरवैल्यूड है, या इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है।