नग्न लघु बिक्री के बारे में सच्चाई: टीका

शॉर्ट सेलिंग का मूल रूप स्टॉक बेच रहा है जो आप एक मालिक से उधार लेते हैं और खुद नहीं करते हैं। संक्षेप में, आप उधार शेयरों को वितरित करते हैं। एक अन्य रूप स्टॉक को बेचने के लिए है जो आपके पास नहीं है और किसी से उधार नहीं ले रहे हैं। यहां आप खरीदार को छोटे शेयरों का भुगतान करते हैं, लेकिन "वितरित करने में विफल रहते हैं।" इस फॉर्म को नग्न लघु विक्रय कहा जाता है।

नग्न शॉर्टिंग शॉर्ट सेलिंग शेयरों की अवैध प्रथा है जो अस्तित्व के लिए सकारात्मक रूप से निर्धारित नहीं की गई हैं। आमतौर पर, व्यापारियों को एक स्टॉक उधार लेना चाहिए, या यह निर्धारित करना चाहिए कि इसे उधार लिया जा सकता है, इससे पहले कि वे इसे कम बेचते हैं। नियमों में विभिन्न खामियों के कारण, और कागज और इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सिस्टम के बीच विसंगतियां, नग्न शॉर्टिंग होती रहती हैं।

और पढ़ें: नग्न शॉर्टिंग //www.investopedia.com/terms/n/nakedshorting.asp#ixzz55qsMqRAa
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ये छोटी बिक्री लगभग हमेशा केवल विकल्प बाजार निर्माताओं द्वारा की जाती है क्योंकि विकल्प बाजारों में तरलता बनाए रखने के लिए उन्हें कथित रूप से ऐसा करने की आवश्यकता होती है। हालांकि, ये विकल्प बाजार निर्माता अक्सर दलाल या बड़े हेज फंड हैं जो विकल्प बाजार निर्माता छूट का दुरुपयोग करते हैं। (यह भी देखें: मार्केट मेकर की ट्रिक्स के आसपास कैसे काम करें )

डिलीवर किए बिना शॉर्टिंग

शॉर्ट सेलिंग का एक और रूप है, जिसे मैं सिंथेटिक शॉर्ट सेलिंग के रूप में वर्णित करता हूं। इसमें कॉल बेचना और / या खरीदना पुट शामिल है। कॉलिंग बेचना आपके लिए नकारात्मक डेल्टा (एक नकारात्मक स्टॉक समतुल्य स्थिति) बनाता है और इसलिए खरीद डालता है। इन पदों में से किसी को भी स्टॉक उधार लेने की आवश्यकता नहीं है या "स्टॉक देने में विफल" है।

एक कॉलर एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल की एक साथ बिक्री से अधिक कुछ नहीं है और एक ही समाप्ति तिथि के साथ एक आउट-ऑफ-द-मनी की खरीद है। शॉर्ट सेल करने का एक और तरीका है, एक सिंगल स्टॉक फ्यूचर को बेचना, जो नग्न शॉर्ट सेलिंग के बराबर है। हालांकि, कोई भी शेयर उधार नहीं लिया जाता है और कोई भी शेयर देने में विफल रहता है।

प्रीपेड फॉरवर्ड और स्वैप का इस्तेमाल कभी-कभी छोटी बिक्री के लिए किया जाता है। हालांकि, ये सीधे ग्राहक और कुछ बैंक या बीमा कंपनी के बीच किए जाते हैं, जिनमें से कई काउंटाइड की गारंटी देने की उनकी क्षमता के मामले में संदिग्ध हो गए हैं। (यह भी देखें: स्वैप का एक परिचय ।)

उपरोक्त पदों में से किसी एक को अकेले रखना या किसी अन्य के साथ संयोजन में अनिवार्य रूप से आपको एक नकारात्मक डेल्टा स्थिति मिलती है जिससे स्टॉक नीचे चले जाने पर आपको लाभ होगा। (यह भी देखें: शुरुआती के लिए विकल्प। )

मार्जिन आवश्यकताएं और धन हस्तांतरण

जब आप ऊपर बताए अनुसार कम बिक्री करते हैं तो ठीक यही होता है। आप कुछ ऐसे शेयरों को बेचने का निर्णय लेते हैं जो आपके पास नहीं हैं क्योंकि आप अन्य लंबी स्थितियों के जोखिम को कम करना चाहते हैं जो आप पकड़ सकते हैं या आप नग्न दांव लगाने की इच्छा रखते हैं कि स्टॉक नीचे चला जाएगा।

उदाहरण के लिए: आप उन शेयरों को उधार लेते हैं जिन्हें आप कम बेचना चाहते हैं और आप अपने ब्रोकर को $ 50 पर 1, 000 शेयर बेचने का निर्देश देते हैं। बिक्री पर, $ 50, 000 का श्रेय आपके ब्रोकर के खाते में जाता है (न कि आपके खाते के रूप में कुछ सोच सकता है। यह अंतर महत्वपूर्ण है)। फिर आपको ब्रोकर को गारंटी देने के लिए अपने खाते में आवश्यक प्रारंभिक मार्जिन अग्रिम करना चाहिए कि आपके खाते में पैसा है जो किसी भी नुकसान को कवर करने के लिए हो सकता है यदि आप कम बिक्री पर खो देते हैं। छोटे विक्रेता को अपने मार्जिन खाते में न्यूनतम रखरखाव की आवश्यकता को बनाए रखना चाहिए। बेशक, यदि छोटा विक्रेता दलाल है, तो दलाल का खाता और लघु विक्रेता का खाता दोनों ही अनिवार्य रूप से समान हैं।

ब्रोकर अन्य मार्जिन वाले ग्राहकों को कम बिक्री की आय के उधार पर ब्याज कमाता है। वह ऋणदाता लघु विक्रेता बन जाता है जब दलाल लघु विक्रेता होता है। जब एक विकल्प बाजार निर्माता के रूप में काम करने वाले दलाल नग्न लघु बिक्री करते हैं, तो उन्हें शेयरों को उधार लेने की आवश्यकता नहीं होती है और इसके बजाय वे खुद के लिए आय पर सभी ब्याज एकत्र करते हैं। (यह भी देखें: लघु बेचना: बनाना

यदि 1, 000 शेयरों की बिक्री के बाद स्टॉक $ 50 से कम हो जाता है - तो $ 45 से कहें- तो 5, 000 डॉलर ब्रोकर के खाते से लघु विक्रेता के खाते में ले जाया जाता है, जिसे लघु विक्रेता द्वारा हटाया जा सकता है। उसकी मार्जिन आवश्यकता $ 5, 000 के 50% से कम हो जाती है। दूसरी ओर, यदि स्टॉक $ 55 तक चला जाता है, तो 5, 000 डॉलर को लघु विक्रेता के मार्जिन खाते से दलाल के खाते में ले जाया जाता है और विक्रेता की न्यूनतम रखरखाव आवश्यकता बढ़ जाएगी।

ये मनी ट्रांसफर ठीक उसी तरह से होते हैं, जैसे आप नियमित शॉर्ट सेल करते हैं या नग्न शॉर्ट सेल करते हैं। यदि आपने कॉल या एकल स्टॉक वायदा बेचा है तो भविष्य के समान हस्तांतरण हैं। जब आप पुट खरीदते हैं और उनके लिए पूरी तरह से भुगतान करते हैं, तो खरीदारी के बाद इनमें से कोई भी धन हस्तांतरण नहीं होता है, हालांकि आपके खाते के मूल्य में उतार-चढ़ाव के मूल्य के रूप में निश्चित रूप से उतार-चढ़ाव होता है।

नकारात्मक डेल्टा प्राप्त करने के लिए उपरोक्त सभी तरीके स्टॉक के मूल्य पर दबाव डालते हैं कि कैसे लंबे स्टॉक की सीधी बिक्री स्टॉक की कीमत पर दबाव डालती है। इसके अलावा, इन शॉर्ट-सेलिंग विधियों का उपयोग कभी-कभी उन लोगों द्वारा किया जाता है, जिनके पास भविष्य की किसी भी घटना के बारे में जानकारी होती है, जो उस भविष्य की घटना की घोषणा से पहले स्टॉक को बेच या शॉर्टिंग करके अवैध रूप से लाभ कमाते हैं। उपरोक्त पदों के संयोजन लंबे पदों के साथ, जहां संक्षेपित शुद्ध लघु समतुल्य स्टॉक पद सृजित किए जाते हैं, अक्सर अवैध शिलालेखों के व्यापार को छिपाने के लिए उपयोग किया जाता है।

मीडिया पंडित

नग्न लघु बिक्री आज अक्सर समाचारों में होती है, और पत्रकारों और अन्य पंडितों द्वारा आलोचना की जाती है जो दावा करते हैं कि "अफवाहें फैलाने वालों" के साथ संबद्ध नग्न लघु विक्रेताओं ने भालू स्टर्न्स और लेहमैन ब्रदर्स के पतन का कारण बना । वे शेयर के लिए नग्न लघु बिक्री दिनों के सबूत के रूप में एक स्टॉक के लिए बड़ी "विफलता देने" का हवाला देते हैं। यद्यपि नग्न लघु बिक्री पतन के बाद हुई थी, फिर भी वे इस विचार पर कायम हैं कि बाद की नग्न लघु बिक्री के कारण यह पतन हुआ। (यह भी देखें: केस स्टडी: लीमैन ब्रदर्स का पतन ।)

मेरी राय में, जो लोग मानते हैं कि नग्न लघु बिक्री के कारण भालू स्टर्न्स और लेहमैन ब्रदर्स के पतन का कारण व्यापारियों और उनके संबद्ध जोड़तोड़ों से अवैध रूप से ध्यान हटाना है।

"बड़ी मात्रा में" स्टॉक देने में विफल रहे और भालू स्टर्न्स और लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद नग्न लघु बिक्री मुझे विश्वास दिलाती है कि उन बड़े संस्करणों के लिए एक स्पष्टीकरण है। हालांकि, उस रणनीति ने उन कंपनियों के पतन का कारण नहीं बनाया। (यह भी देखें: शॉर्ट सेलिंग ट्यूटोरियल ।)

तल - रेखा

लघु बेचना तरीकों के असंख्य में किया जा सकता है। और, हालांकि नग्न लघु बिक्री को अक्सर मीडिया में एक खराब प्रतिष्ठा दी जाती है क्योंकि यह अक्सर दुर्व्यवहार किया जाता है, यह उतना अप्रिय नहीं है जितना कि इसके आलोचक सुझाव देते हैं।