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वॉरेन बफेट: वह कैसे करता है

व्यवसाय प्रधान : वॉरेन बफेट: वह कैसे करता है

वॉरेन बफेट लगातार फोर्ब्स की अरबपतियों की सूची में उच्च स्थान पर हैं। यह आश्चर्य की बात नहीं है कि वॉरेन बफेट की निवेश रणनीति पौराणिक अनुपात तक पहुंच गई है। बुफे कई महत्वपूर्ण सिद्धांतों और एक निवेश दर्शन का अनुसरण करता है जिसे दुनिया भर में व्यापक रूप से पालन किया जाता है।

एक संक्षिप्त पृष्ठभूमि

उन्होंने 1956 में बफेट पार्टनरशिप लिमिटेड का गठन किया। 10 साल से भी कम समय में, 1965 में, वह बर्कशायर हैटवे के नियंत्रण में थे। जून 2006 में, बफेट ने अपने पूरे भाग्य को दान में देने की योजना की घोषणा की। फिर, 2010 में, बफेट और बिल गेट्स ने घोषणा की कि उन्होंने परोपकार को आगे बढ़ाने के लिए अन्य धनी व्यक्तियों को प्रोत्साहित करने के लिए द गिविंग प्लेज अभियान का गठन किया था।

2012 में बफेट ने साझा किया कि उन्हें प्रोस्टेट कैंसर का पता चला था। तब से उन्होंने सफलतापूर्वक अपना इलाज पूरा कर लिया है। हाल ही में, बफेट ने जेफ बेजोस और जेमी डिमन के साथ मिलकर एक नई हेल्थकेयर कंपनी विकसित की, जिसने कर्मचारी स्वास्थ्य देखभाल पर ध्यान केंद्रित किया। तीनों ने ब्रिघम और महिला चिकित्सक अतुल गवांडे को सीईओ के रूप में सेवा देने के लिए टैप किया है।

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वॉरेन बफेट: इन्वेस्टो ट्रिविया पार्ट 3

बफेट के दर्शन

बफेट मूल्य निवेश के बेंजामिन ग्राहम स्कूल का अनुसरण करते हैं। मूल्य निवेशक उन प्रतिभूतियों की तलाश करते हैं जो उन कीमतों के साथ होती हैं जो अनुचित रूप से उनके आंतरिक मूल्य के आधार पर कम होती हैं। आंतरिक रूप से मूल्य निर्धारित करने के लिए एक सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत तरीका नहीं है, लेकिन यह अक्सर कंपनी की बुनियादी बातों का विश्लेषण करके अनुमान लगाया जाता है। सौदेबाज शिकारी की तरह, मूल्य निवेशक उन शेयरों की खोज करता है जो मानते हैं कि वे बाजार द्वारा मूल्यांकन किए गए हैं, या ऐसे स्टॉक जो मूल्यवान हैं लेकिन अन्य खरीदारों के बहुमत द्वारा मान्यता प्राप्त नहीं हैं।

बफेट इस मूल्य निवेश दृष्टिकोण को दूसरे स्तर पर ले जाता है। कई मूल्य निवेशक कुशल बाजार की परिकल्पना का समर्थन नहीं करते हैं, लेकिन वे भरोसा करते हैं कि बाजार अंततः उन गुणवत्ता वाले शेयरों के पक्ष में शुरू हो जाएगा जो एक समय के लिए थे, बिना मूल्यांकन के। बफेट, हालांकि, शेयर बाजार की आपूर्ति और मांग की जटिलताओं से चिंतित नहीं है। वास्तव में, वह वास्तव में शेयर बाजार की गतिविधियों से चिंतित नहीं है। यह उनके प्रसिद्ध उद्धरण के भावानुवाद में निहितार्थ है: "अल्पावधि में, बाजार एक लोकप्रियता प्रतियोगिता है; लंबी अवधि में यह एक वजन करने वाली मशीन है।"

वह पूरी तरह से एक कंपनी के रूप में अपनी समग्र क्षमता के आधार पर स्टॉक चुनता है - वह प्रत्येक को एक पूरे के रूप में देखता है। इन शेयरों को एक दीर्घकालिक खेल के रूप में रखते हुए, बफेट ने पूंजीगत लाभ नहीं, बल्कि गुणवत्ता कंपनियों में स्वामित्व हासिल करने का प्रयास किया है, जो आय अर्जित करने में बेहद सक्षम है। जब बफेट किसी कंपनी में निवेश करता है, तो वह इस बात से चिंतित नहीं होता है कि बाजार अंततः इसके मूल्य को पहचानेगा या नहीं। वह इस बात से चिंतित है कि वह कंपनी व्यवसाय के रूप में कितनी अच्छी कमाई कर सकती है।

बफेट की कार्यप्रणाली

वॉरेन बफेट खुद को कुछ सवाल पूछकर कम कीमत का पता लगाता है जब वह स्टॉक के उत्कृष्टता स्तर और उसके मूल्य के बीच संबंधों का मूल्यांकन करता है। ध्यान रखें कि ये केवल वही चीजें नहीं हैं जो वह विश्लेषण करता है, बल्कि इसके बजाय, वह अपने निवेश दृष्टिकोण में जो कुछ भी देखता है उसका एक संक्षिप्त सारांश।

1. कंपनी का प्रदर्शन

कभी-कभी इक्विटी (आरओई) पर रिटर्न "निवेश पर स्टॉकहोल्डर की वापसी" के रूप में संदर्भित किया जाता है। यह उस दर को प्रकट करता है जिस पर शेयरधारक अपने शेयरों पर आय अर्जित कर रहे हैं। बफेट हमेशा ROE को देखते हैं कि क्या एक कंपनी ने एक ही उद्योग में अन्य कंपनियों की तुलना में लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है। ROE की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:

आरओई = शुद्ध आय / शेयरधारक की इक्विटी

आरओई को केवल पिछले वर्ष में देखना पर्याप्त नहीं है। निवेशक को ऐतिहासिक प्रदर्शन का विश्लेषण करने के लिए पिछले पांच से 10 वर्षों से आरओई को देखना चाहिए।

2. कंपनी ऋण

ऋण / इक्विटी अनुपात एक अन्य प्रमुख विशेषता है बफेट सावधानी से विचार करता है। बफ़ेट कम मात्रा में ऋण देखना पसंद करते हैं ताकि उधार के पैसे के विपरीत शेयरधारकों की इक्विटी से आय में वृद्धि हो। ऋण / इक्विटी अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाती है:

ऋण / इक्विटी अनुपात = कुल देयताएं / शेयरधारक इक्विटी

यह अनुपात इक्विटी और ऋण का अनुपात दिखाता है जिसे कंपनी अपनी परिसंपत्तियों का वित्तपोषण करने के लिए उपयोग कर रही है, और अनुपात जितना अधिक होगा, इक्विटी के बजाय अधिक ऋण - कंपनी का वित्तपोषण कर रहा है। इक्विटी की तुलना में उच्च ऋण स्तर के परिणामस्वरूप अस्थिर आय और बड़े ब्याज खर्च हो सकते हैं। अधिक कठोर परीक्षण के लिए, निवेशक कभी-कभी उपरोक्त गणना में कुल देनदारियों के बजाय केवल दीर्घकालिक ऋण का उपयोग करते हैं।

3. प्रॉफिट मार्जिन

एक कंपनी की लाभप्रदता न केवल एक अच्छे लाभ के मार्जिन पर निर्भर करती है, बल्कि इसे लगातार बढ़ाने पर भी निर्भर करती है। इस मार्जिन की गणना शुद्ध बिक्री द्वारा शुद्ध आय को विभाजित करके की जाती है। ऐतिहासिक लाभ मार्जिन के एक अच्छे संकेत के लिए, निवेशकों को कम से कम पांच साल वापस देखना चाहिए। एक उच्च-लाभ मार्जिन इंगित करता है कि कंपनी अपने व्यवसाय को अच्छी तरह से निष्पादित कर रही है, लेकिन बढ़ते मार्जिन का मतलब प्रबंधन बेहद कुशल है और खर्चों को नियंत्रित करने में सफल रहा है।

4. क्या कंपनी जनता है?

बफेट आम तौर पर केवल उन कंपनियों को मानते हैं जो कम से कम 10 वर्षों से आसपास हैं। परिणामस्वरूप, पिछले दशक में अधिकांश प्रौद्योगिकी कंपनियों ने अपने शुरुआती सार्वजनिक प्रसाद (IPO) को बफेट के रडार पर नहीं लिया। वह केवल एक व्यवसाय में निवेश करेगा जिसे वह पूरी तरह से समझता है, और उसने कहा है कि वह आज की कई प्रौद्योगिकी कंपनियों के पीछे यांत्रिकी को नहीं समझता है। मूल्य निवेश को उन कंपनियों की पहचान करने की आवश्यकता होती है जो समय की कसौटी पर खरे उतरे हैं लेकिन वर्तमान में इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है।

ऐतिहासिक प्रदर्शन के मूल्य को कभी कम मत समझो, जो शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए कंपनी की क्षमता (या अक्षमता) को प्रदर्शित करता है। हालांकि, ध्यान रखें कि स्टॉक का पिछला प्रदर्शन भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं देता है। मूल्य निवेशक का काम यह निर्धारित करना है कि कंपनी पहले की तरह कितना अच्छा प्रदर्शन कर सकती है। यह निर्धारित करना स्वाभाविक रूप से मुश्किल है। लेकिन जाहिर है, बफेट इसमें बहुत अच्छे हैं।

5. कमोडिटी रिलायंस

प्रारंभ में, आप इस प्रश्न को एक कंपनी को संकुचित करने के लिए एक कट्टरपंथी दृष्टिकोण के रूप में सोच सकते हैं। हालांकि, बफेट इस सवाल को एक महत्वपूर्ण के रूप में देखते हैं। वह उन कंपनियों से दूर (लेकिन हमेशा नहीं) शर्माते हैं जिनके उत्पाद प्रतिस्पर्धियों से अप्रभेद्य हैं, और वे जो केवल तेल और गैस जैसी वस्तु पर निर्भर हैं। यदि कंपनी एक ही उद्योग के भीतर किसी अन्य फर्म से अलग कुछ भी पेश नहीं करती है, तो बफेट बहुत कम देखता है जो कंपनी को अलग करता है। किसी भी विशेषता को दोहराने के लिए कठिन है जो बफेट कंपनी की आर्थिक खाई, या प्रतिस्पर्धी लाभ कहते हैं। बाजार में हिस्सेदारी हासिल करने के लिए मौट जितना व्यापक होता है, उतना ही कठिन होता है।

6. क्या यह सस्ता है?

यह किकर है। अन्य पांच मानदंडों को पूरा करने वाली कंपनियों को ढूंढना एक बात है, लेकिन यह निर्धारित करना कि क्या उनका मूल्यांकन नहीं किया गया है, मूल्य निवेश का सबसे कठिन हिस्सा है। और यह बफेट का सबसे महत्वपूर्ण कौशल है। इसे जांचने के लिए, एक निवेशक को कमाई, राजस्व और परिसंपत्तियों सहित कई व्यापार बुनियादी बातों का विश्लेषण करके कंपनी के आंतरिक मूल्य का निर्धारण करना चाहिए। और एक कंपनी का आंतरिक मूल्य आमतौर पर इसके परिसमापन मूल्य की तुलना में अधिक (और अधिक जटिल) होता है, जो कि एक कंपनी के लायक होगा यदि वह आज टूट गया और बेच दिया गया। परिसमापन मूल्य में ब्रांड नाम के मूल्य जैसे इंटैंगिबल्स शामिल नहीं हैं, जो सीधे वित्तीय विवरणों पर नहीं बताया गया है।

एक बार जब बफेट संपूर्ण रूप से कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करता है, तो वह इसकी वर्तमान बाजार पूंजीकरण से तुलना करता है - वर्तमान कुल मूल्य (मूल्य)। यदि उसका आंतरिक मूल्य माप कंपनी के बाजार पूंजीकरण से कम से कम 25% अधिक है, तो बफेट कंपनी को उस मूल्य के रूप में देखता है। आसान लगता है, है ना? हालांकि, बफेट की सफलता, इस आंतरिक मूल्य को सही ढंग से निर्धारित करने में उनके बेजोड़ कौशल पर निर्भर करती है। जबकि हम उसके कुछ मानदंडों को रेखांकित कर सकते हैं, हमारे पास यह जानने का कोई तरीका नहीं है कि मूल्य की गणना की ऐसी सटीक महारत कैसे प्राप्त की।

तल - रेखा

जैसा कि आपने शायद देखा है, बफेट की निवेश शैली एक सौदागर की खरीदारी शैली की तरह है। यह व्यावहारिक, डाउन-टू-अर्थ रवैये को दर्शाता है। बफेट अपने जीवन के अन्य क्षेत्रों में इस दृष्टिकोण को बनाए रखता है: वह एक विशाल घर में नहीं रहता है, वह कारों को इकट्ठा नहीं करता है, और वह काम करने के लिए लिमोसिन नहीं लेता है। मूल्य-निवेश शैली इसके आलोचकों के बिना नहीं है, लेकिन आप बफ़ेट का समर्थन करते हैं या नहीं, इसका प्रमाण पुडिंग में है। वह 2018 तक 81.7 बिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ दुनिया के सबसे अमीर लोगों में से एक हैं।

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