अल्फा और बीटा के बीच अंतर क्या है?

वित्त में, अल्फा और बीटा सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले मापों में से दो हैं, जो अपने पोर्टफोलियो के सापेक्ष सफल पोर्टफोलियो प्रबंधकों को प्रदर्शन करने के लिए निर्धारित करते हैं। बस परिभाषित किया गया है, अल्फा अतिरिक्त रिटर्न (जिसे सक्रिय रिटर्न के रूप में भी जाना जाता है), एक निवेश या पोर्टफोलियो का एक पोर्टफोलियो है जो बाजार सूचकांक या बेंचमार्क से ऊपर और उससे परे है जो बाजार के व्यापक आंदोलनों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

बीटा बाजार की तुलना में किसी सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अस्थिरता, या व्यवस्थित जोखिम का एक माप है। अक्सर इसे बीटा गुणांक के रूप में संदर्भित किया जाता है, बीटा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मोड (सीएपीएम) में एक प्रमुख घटक है, जो किसी परिसंपत्ति की वापसी के सैद्धांतिक रूप से उचित आवश्यक दर की गणना करता है, जिससे इसे निवेश पोर्टफोलियो में शामिल करने लायक बनाया जा सके।

अल्फा और बीटा मानक तकनीकी जोखिम गणना हैं जो निवेश प्रबंधक मानक विचलन, आर-स्क्वेर और शार्प अनुपात के साथ-साथ निवेश के रिटर्न की गणना और तुलना करने के लिए उपयोग करते हैं।

अल्फा और बीटा दोनों ऐतिहासिक उपाय हैं।

अल्फा

यद्यपि अल्फा आकृति को अक्सर एकल संख्या (जैसे 3 या -5) के रूप में दर्शाया जाता है, यह वास्तव में एक प्रतिशत का वर्णन करता है कि माप कैसे एक म्यूचुअल फंड का स्टॉक बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में प्रदर्शन करता है। वर्णित संख्याओं का मतलब होगा कि निवेश क्रमशः 3% बेहतर और व्यापक बाजार की तुलना में 5% अधिक खराब होगा। इसलिए, 1.0 के एक अल्फा का अर्थ है कि निवेश ने अपने बेंचमार्क इंडेक्स को 1% तक बढ़ा दिया, जबकि इसके विपरीत, -1.0 के एक अल्फा का मतलब है कि निवेश ने अपने बेंचमार्क इंडेक्स को 1% से कम कर दिया।

अल्फा और बीटा के बीच अंतर क्या है

अल्फा उदाहरण

अल्फा एक निवेश प्रबंधक की सच्ची सफलता का अनुमान लगाने के लिए आवश्यक है। उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड पर 8% का रिटर्न प्रभावशाली लगता है जब इक्विटी बाजार में 4% रिटर्न होता है। लेकिन उसी 8% रिटर्न को व्यापक माना जाएगा यदि व्यापक बाजार 15% कमा रहा है।

सीएपीएम के साथ, अल्फा रिटर्न की दर है जो मॉडल की भविष्यवाणी से अधिक है। निवेशक आमतौर पर उच्च अल्फा के साथ निवेश पसंद करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि सीएपीएम विश्लेषण इंगित करता है कि पोर्टफोलियो को जोखिम, आर्थिक स्थितियों और अन्य कारकों के आधार पर 5% अर्जित करना चाहिए था, लेकिन इसके बजाय पोर्टफोलियो ने केवल 3% अर्जित किया, इसलिए पोर्टफोलियो का अल्फा -2% हतोत्साहित होगा। ।

अल्फा के लिए सूत्र:

अल्फा = अंतिम मूल्य + डीपीएस St मूल्य मूल्य आरंभ मूल्य निर्धारित करें: डीपीएस = वितरण प्रति शेयर \ शुरू {संरेखित करें} और \ पाठ {अल्फा} = \ frac {\ पाठ {अंत मूल्य} + \ पाठ {डीपीएस} - \ पाठ / मूल्य प्रारंभ करें }} {\ text {प्रारंभ मूल्य}} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & \ पाठ {DPS} = \ पाठ {प्रति शेयर वितरण} \\ \ end {गठबंधन} अल्फा = प्रारंभ मूल्य मूल्य + डीपीएस ShareStart मूल्य जहाँ: DPS = प्रति शेयर वितरण

पोर्टफोलियो प्रबंधक अनिश्चित जोखिम को खत्म करने के लिए पोर्टफोलियो में विविधता लाने के द्वारा अल्फा उत्पन्न करना चाहते हैं। क्योंकि अल्फा एक बेंचमार्क के सापेक्ष एक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है, यह उस मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है जो एक पोर्टफोलियो मैनेजर फंड के रिटर्न से जोड़ता या घटाता है। अल्फा के लिए आधारभूत संख्या शून्य है, जो इंगित करता है कि पोर्टफोलियो या फंड बेंचमार्क इंडेक्स के साथ पूरी तरह से ट्रैकिंग कर रहा है। इस मामले में, यह एक्सट्रपलेशन किया जा सकता है कि निवेश प्रबंधक ने कोई मूल्य नहीं जोड़ा है या खो दिया है।

बीटा

बीटा मौलिक रूप से समग्र बाजार के संबंध में एक परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो की अस्थिरता का विश्लेषण करता है, निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करने के लिए कि वे जोखिम लेने के लिए रिटर्न प्राप्त करने के लिए कितना जोखिम उठाने को तैयार हैं। बीटा के लिए आधार रेखा संख्या एक है, जो इंगित करता है कि सुरक्षा की कीमत बाजार में कदम रखती है। 1 से कम के बीटा का मतलब है कि बाजार की तुलना में सुरक्षा कम अस्थिर होगी, जबकि 1 से अधिक बीटा इंगित करता है कि सुरक्षा की कीमत बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर होगी। यदि किसी शेयर का बीटा 1.5 है, तो इसे समग्र बाजार की तुलना में 50% अधिक अस्थिर माना जाता है।

बीटा उदाहरण

यहां तीन लोकप्रिय शेयरों के लिए दांव (लेखन के समय) हैं:

माइक्रोन टेक्नोलॉजी इंक (एमयू) : बीटा = 1.26
कोका कोला कंपनी (को ०) : बीटा = ३ beta
Apple Inc. (AAPL): बीटा = .99

हम देख सकते हैं कि माइक्रोन को बाजार की तुलना में 26% अधिक अस्थिर देखा जाता है, जबकि कोका-कोला बाजार के रूप में अस्थिर के रूप में 37% है, और एप्पल बाजार के मुकाबले अधिक है या बाजार से 0.01% कम अस्थिर है।

बेट्स कंपनियों और क्षेत्रों में भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, जबकि कई यूटिलिटी शेयरों में 1 से कम का बीटा होता है, कई हाई-टेक, नैस्डैक-लिस्टेड स्टॉक में 1 से अधिक का बीटा होता है। इसका मतलब है कि शेयरों के बाद वाले समूह रिटर्न की उच्च दरों की संभावना की पेशकश करते हैं, लेकिन आम तौर पर अधिक जोखिम होता है।

जबकि एक सकारात्मक अल्फा हमेशा नकारात्मक अल्फा की तुलना में अधिक वांछनीय होता है, बीटा उतना स्पष्ट नहीं है। जोखिम से ग्रस्त निवेशक जैसे कि स्थिर आय प्राप्त करने वाले रिटायर कम बीटा के प्रति आकर्षित होते हैं। दूसरी ओर, जोखिम-सहिष्णु निवेशक जो विकास चाहते हैं, वे अक्सर उच्च बीटा शेयरों में निवेश करने के इच्छुक होते हैं, जिनकी उच्च अस्थिरता अक्सर बेहतर रिटर्न देती है।

निवेशकों को अल्पकालिक जोखिमों को अलग करना चाहिए, जहां दीर्घकालिक जोखिमों से बीटा और मूल्य अस्थिरता उपयोगी होती है, जहां मौलिक, बड़े चित्र जोखिम कारक अधिक प्रचलित हैं।

कम जोखिम वाले निवेश की तलाश करने वाले निवेशक कम बीटा शेयरों की ओर आकर्षित हो सकते हैं, जिनकी कीमतें मंदी के दौरान समग्र बाजार में गिरावट के रूप में बहुत कम नहीं होंगी। हालांकि, उन्हीं शेयरों में उथल-पुथल के दौरान समग्र बाजार में वृद्धि नहीं होगी। निवेशक अपने पोर्टफोलियो के लिए इष्टतम जोखिम-इनाम अनुपात निर्धारित करने के लिए बीटा आंकड़े का उपयोग कर सकते हैं।

बीटा के लिए सूत्र

उसकी गणना बीटा के लिए एक उपयोगी सूत्र है:

बीटा = मार्केट के रिटर्न का CRVariance: CR = मार्केट के रिटर्न के साथ एसेट की रिटर्न का कोविर्सिअस {align} & \ {text {बीटा} = \ frac {\ text {CR}} {\ text {मार्केट के रिटर्न का वेरिएंट}} \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & \ text {CR} = \ text {बाजार की वापसी के साथ संपत्ति की वापसी का सहसंबंध} \\ \ end {संरेखित करें> बीटा = बाज़ार के प्रतिफल की भिन्नता: CR = संपत्ति की वापसी का प्रतिशोध बाजार की वापसी के साथ

• दो अलग-अलग शेयरों की मूल्य चाल में सहसंबंध को मापने के लिए कोवरियन का उपयोग किया जाता है। Covariance मापता है कि दो स्टॉक एक दूसरे के संबंध में कैसे चलते हैं। एक सकारात्मक सहसंयोजक का मतलब है कि स्टॉक लॉकस्टेप में स्थानांतरित होते हैं, जबकि एक नकारात्मक कोवरियन स्टॉक को विपरीत दिशाओं में स्थानांतरित करता है।
• दूसरी ओर, विचरण से तात्पर्य है कि स्टॉक अपने माध्य के सापेक्ष कितना आगे बढ़ता है, और इसका उपयोग अक्सर समय के साथ एक व्यक्तिगत स्टॉक की कीमत की अस्थिरता को मापने के लिए किया जाता है।

पिछला प्रदर्शन

अल्फा और बीटा दोनों पिछड़े दिखने वाले जोखिम अनुपात हैं और यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं है।

निवेशक एक बेंचमार्क के खिलाफ पोर्टफोलियो प्रबंधक के प्रदर्शन को मापने के लिए अल्फा का उपयोग करते हैं, जबकि पोर्टफोलियो में निवेश से जुड़े जोखिम या बीटा की निगरानी भी करते हैं। कुछ निवेशक अपने जोखिम सहिष्णुता और वापसी की अपेक्षित दर के आधार पर उच्च बीटा या निम्न बीटा की तलाश कर सकते हैं।

चाबी छीन लेना

• अल्फा और बीटा सामान्य माप हैं जो अपने साथियों की तुलना में पोर्टफोलियो प्रबंधकों के प्रदर्शन को मापते हैं।
• अल्फा निवेश या पोर्टफोलियो का अतिरिक्त रिटर्न या सक्रिय रिटर्न है।
• बाजार की तुलना में बीटा सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अस्थिरता को मापता है।
• अल्फा और बीटा दोनों ही पिछड़े दिखने वाले हैं और भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं दे सकते।