क्यों फेसबुक के तुला की तरह Stablecoins जांच के दायरे में हैं

Stryptcoins, क्रिप्टोकरेंसी का तेज़ी से बढ़ने वाला सबसेट, उनके जारीकर्ता विज्ञापन के रूप में स्थिर नहीं हो सकता है। उनके मूल्य को कुछ अन्य परिसंपत्तियों के साथ जोड़कर, जैसे कि फ़िएट करेंसी या एक्सचेंज-ट्रेडेड कमोडिटी, स्टेब्लडॉक्स को बिटकॉइन और ईथर जैसी लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी द्वारा अनुभव किए गए बड़े उतार-चढ़ाव को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। हालांकि, डिजिटल मनी के इस बढ़ते वर्ग, जिसमें फेसबुक इंक (एफबी) तुला शामिल है, ब्लूमबर्ग में हालिया कहानी के अनुसार, पारंपरिक बैंकिंग और अन्य भुगतान प्रणालियों में आम तौर पर अल्पकालिक तरलता सुविधाओं तक पहुंच का अभाव है।

JPMorgan चेस एंड कंपनी के विश्लेषकों ने ग्राहकों के लिए एक नोट में लिखा है, '' स्टैब्लॉकॉक्स और विशेष रूप से तुला में, काफी हद तक बढ़ने की क्षमता है और अंततः वैश्विक लेनदेन गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा है। "हालांकि, जैसा कि वर्तमान में डिजाइन और प्रस्तावित है, वे इस तरह के भुगतान प्रणाली के संचालन के माइक्रोस्ट्रक्चर को ध्यान में नहीं रखते हैं। भुगतान प्रणाली ग्रिडलॉक का जोखिम, विशेष रूप से तनाव की अवधि के दौरान, गंभीर व्यापक आर्थिक परिणाम हो सकते हैं। ”

जोखिम नियामकों पर नहीं खोए जाते हैं क्योंकि दुनिया भर के अधिकारियों ने तुला और अन्य क्रिप्टोकरेंसी पर खतरे की घंटी बजाई है। फाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, सोमवार को, तुला एसोसिएशन के सदस्यों ने 26 केंद्रीय बैंकों के अधिकारियों के साथ मुलाकात की। यूरोपीय संघ के आयोग के उपाध्यक्ष वल्दिस डोंब्रोवस्की ने हाल ही में वित्तीय स्थिरता पर चिंता व्यक्त की है जो कि तुला की है जबकि ट्रम्प प्रशासन ने राष्ट्रीय सुरक्षा की चिंताओं को उठाया है। कल, ईसीबी बोर्ड के सदस्य बेनोइट कोएयूर ने कहा, “वे सार्वजनिक नीति की प्राथमिकताओं से संबंधित कई गंभीर जोखिमों को जन्म देते हैं। रायटर्स के मुताबिक, रेग्युलेटरी अप्रूवल के लिए बार ऊंचा होगा। फ्रांस के वित्त मंत्री ब्रूनो ले मायेर ने हाल ही में कहा, "मुझे इस बात पर गहरा यकीन है कि हमें यूरोपीय संघ के भीतर तुला के विकास से इनकार करना चाहिए।"

डेविड मार्कस, तुला के सह-निर्माता, ट्विटर को अलाय चिंताओं के लिए ले गए। "हाल ही में इस बारे में बहुत बात हुई है कि जब पैसा आता है तो तुला राष्ट्रों की संप्रभुता को कैसे खतरे में डाल सकता है। मैं उस धारणा को खत्म करने का अवसर लेना चाहता था, " उन्होंने लिखा। "जैसा कि कोई नया धन सृजन नहीं है, जो कड़ाई से संप्रभु देशों का प्रांत बना रहेगा।"

चाबी छीन लेना

• तनाव के समय में स्टैब्लॉक्स इतना स्थिर नहीं हो सकता है।
• विनियामक वित्तीय स्थिरता और राष्ट्रीय सुरक्षा के बारे में चिंतित हैं।
• Stablecoins निजी पैसे हैं जो बैंक जमा के विपरीत नहीं हैं।
• जारीकर्ता तनाव के समय में कम तरलता से पीड़ित हो सकते हैं।
• नकारात्मक ब्याज वाले वातावरण में आरक्षित संपार्श्विक से आय मुश्किल

इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है

हाई-टेक क्रिप्टोकरेंसी होने के साथ आने वाले ग्लिट्ज़ और ग्लैम को छोड़कर, स्थिर बैंक अपने ग्राहकों के लिए डिमांड डिपॉजिट जारी करने के दौरान पारंपरिक बैंकों के साथ क्या करते हैं, इसके विपरीत नहीं हैं। डिमांड डिपॉजिट निजी धन का एक रूप है जो बैंक देश की फाइट करेंसी के साथ डिमांड पर और रिडीम करने का वादा करते हैं। स्टैट्सबॉक्स के जारीकर्ता उसी तरह के वादे की पेशकश करते हैं जो उनके सिक्के के मूल्य को एक फ़िएट मुद्रा या अन्य निर्दिष्ट परिसंपत्ति से जोड़ते हैं। घोषित खूंटी उनके सिक्कों को खूंटी द्वारा निर्दिष्ट अन्य संपत्ति की राशि के एवज में देने का उनका वादा है।

स्टैण्डबॉक्स जारी करने वाले जारी रख सकते हैं या नहीं, यह वादा एक और सवाल है। पारंपरिक बैंक फिएट करेंसी के साथ अपनी जमा राशि को एक-एक कर वापस नहीं करते हैं। कम से कम, यह दस-से-एक की तरह है, जैसा कि विनियामक आरक्षित आवश्यकताओं द्वारा निर्धारित किया गया है। अन्य 90% जमा कोषागार प्रतिभूतियों और अन्य प्रकार की ऋण प्रतिभूतियों जैसी परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित हैं, जो आमतौर पर इससे अधिक दर पर ब्याज का भुगतान करते हैं। बैंकों द्वारा अपनी जमा राशि पर भुगतान किया गया। ब्याज आय बैंक के मुनाफे के स्रोतों में से एक है।

टीथर, एक और अधिक लोकप्रिय स्टैब्लॉकॉक है, जो कुल स्टैबिटबैंक लेनदेन की मात्रा का लगभग 94% हिस्सा है, यह दावा करते थे कि रिजर्व में रखी गई पारंपरिक मुद्रा द्वारा प्रत्येक टेदर सिक्का को हमेशा वन-टू-वन बैक किया गया था। हालांकि, इस वर्ष की शुरुआत में टीथर की वेबसाइट पर एक अपडेट ने संकेत दिया कि अब ऐसा नहीं था। टीथर अब दावा करता है कि, जबकि इसके डिजिटल सिक्कों को हमेशा भंडार द्वारा 100% का समर्थन किया जाता है, उन भंडार में पारंपरिक मुद्रा और नकद समकक्षों के अलावा अन्य संपत्ति शामिल हो सकती है। कोई बड़ी बात नहीं, टीथर अभी एक पारंपरिक बैंक की तरह काम कर रहा है।

हालांकि, जब चार्टर्ड बैंकों को आम तौर पर अपने ग्राहकों की मांग को पूरा करने में समस्या नहीं होती है, तो सामान्य रूप से बढ़े हुए तनाव के समय में, उन्हें अक्सर देश के केंद्रीय बैंक के अंतिम उपाय के ऋणदाता पर भरोसा करने की आवश्यकता होती है। टीथर के पास बैंक चार्टर नहीं है और यह स्पष्ट नहीं है कि परेशानी के समय में यह कुछ निजी बैकर को अंतिम उपाय के अपने ऋणदाता के रूप में कार्य करने के लिए तैयार है। न ही फेसबुक की तुला, का सफेद कागज इंगित करता है कि यह "बैंक की जमा राशि और अल्पकालिक सरकारी प्रतिभूतियों की एक टोकरी" द्वारा समर्थित होगा। सोशल मीडिया की दिग्गज कंपनी भी अब बैंक बनना चाहती है।

जबकि बैंक जमा और अल्पकालिक सरकारी प्रतिभूतियां अपेक्षाकृत सुरक्षित और तरल संपत्ति हैं जो फेसबुक अभी भी अंतिम उपाय के ऋणदाता पर भरोसा किए बिना नकदी के लिए विनिमय करने में सक्षम हो सकती हैं, कंपनी अल्ट्रा-लो की दुनिया में एक अलग तरह की समस्या का सामना कर सकती है। और नकारात्मक ब्याज दर भी। फेसबुक नेटवर्क और इनाम एसोसिएशन के सदस्यों को बनाए रखने के लिए भुगतान करने के लिए अपनी आरक्षित परिसंपत्तियों से आय का उपयोग करने की उम्मीद करता है। लेकिन ऐसा करना मुश्किल है जब कई सुरक्षित सरकारी प्रतिभूतियों पर पैदावार नकारात्मक हो।

जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा, '' कोई भी प्रणाली जो रिज़र्व-एसेट आय पर परिचालन और अन्य चालू लागतों को निर्भर करती है, नकारात्मक उपज वाली दुनिया में अस्थिर हो जाती है। '' “उच्च-गुणवत्ता वाले अल्पकालिक संप्रभु ऋण के आधे से अधिक ऋण के साथ, शेष अमेरिकी सरकार के प्रतिभूतियों के विशाल बहुमत, और रुझान वैश्विक मौद्रिक सहजता की ओर इशारा करते हैं, एक पूरी तरह से नकारात्मक पैदावार तुला आरक्षित एक सुखद (कुछ) बन गया है जोखिम की संभावना होगी)

आगे देख रहा

हाल के वर्षों में क्रिप्टोकरेंसी के आसपास के सभी प्रचार के लिए, यह स्पष्ट नहीं है कि उनके साथ जुड़े तकनीकी नवाचारों ने वास्तव में पारंपरिक बैंकिंग और मौद्रिक प्रणालियों से जुड़ी समस्याओं को हल किया है। यह भी स्पष्ट नहीं है कि क्रिप्टोकरेंसी के पीछे के नवोन्मेषक वास्तव में समझते हैं कि वे समस्याएं क्या हैं, लेकिन निश्चित रूप से, वित्तीय संकट से पता चला कि बहुत सारे पारंपरिक बैंकर या तो नहीं थे।