यील्ड कर्व
एक उपज वक्र एक पंक्ति है जो समान क्रेडिट गुणवत्ता वाले परिपक्वता तिथियों वाले बांडों की पैदावार (ब्याज दर) देती है। उपज वक्र का ढलान भविष्य की ब्याज दर में बदलाव और आर्थिक गतिविधि का विचार देता है। तीन मुख्य प्रकार के उपज वक्र आकार हैं: सामान्य (ऊपर की ओर झुका हुआ वक्र), उलटा (नीचे की ओर झुका हुआ वक्र) और सपाट।
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चाबी छीन लेना
- यील्ड समान क्रेडिट और विभिन्न परिपक्वताओं के बॉन्ड की ब्याज दरों को घटता है।
- उपज के तीन महत्वपूर्ण प्रकारों में सामान्य, उल्टे और सपाट शामिल हैं। ऊपर की ओर ढलान (जिसे सामान्य उपज वक्र के रूप में भी जाना जाता है) वह है जहाँ अल्पावधि बांड में अल्पकालिक की तुलना में अधिक पैदावार होती है।
- जबकि सामान्य वक्र आर्थिक विस्तार की ओर संकेत करते हैं, नीचे की ओर झुके हुए (उल्टे) वक्र आर्थिक मंदी की ओर इशारा करते हैं।
- यील्ड कर्व दरें ट्रेजरी की वेबसाइट पर प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस में प्रकाशित की जाती हैं।
कैसे एक वक्र वक्र काम करता है
यह उपज वक्र बाजार में अन्य ऋणों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है, जैसे कि बंधक दर या बैंक उधार दर, और इसका उपयोग आर्थिक उत्पादन और विकास में परिवर्तन की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है। सबसे अधिक सूचित उपज वक्र तीन महीने, दो साल, पांच साल, 10 साल और 30 साल के अमेरिकी ट्रेजरी ऋण की तुलना करता है। यील्ड कर्व दर आमतौर पर ट्रेजरी की ब्याज दर वेब साइटों पर शाम 6:00 बजे तक प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस पर उपलब्ध होती हैं,
एक सामान्य उपज वक्र वह है जिसमें समय के साथ जुड़े जोखिमों के कारण परिपक्वता बांड की तुलना में कम अवधि के बांड की तुलना में अधिक उपज होती है। एक उलटा उपज वक्र वह होता है जिसमें अल्पकालिक उपज लंबी अवधि की पैदावार से अधिक होती है, जो आगामी मंदी का संकेत हो सकता है। एक सपाट या कूबड़ वाली उपज की अवस्था में, छोटी और लंबी अवधि की पैदावार एक दूसरे के बहुत करीब होती है, जो कि एक आर्थिक संक्रमण का एक भविष्यवक्ता भी है।
यील्ड कर्व के प्रकार
सामान्य उपज वक्र
एक सामान्य या अप-स्लोप्ड यील्ड कर्व इंगित करता है कि लंबी अवधि के बॉन्ड पर पैदावार में वृद्धि जारी रह सकती है, आर्थिक विस्तार की अवधि के लिए। जब निवेशक भविष्य में अधिक परिपक्व होने के लिए लंबी अवधि के बांड की पैदावार की उम्मीद करते हैं, तो कई उच्च अवधि के लिए लंबी अवधि के बांड खरीदने की उम्मीद में अस्थायी रूप से अपने फंड को अल्पकालिक प्रतिभूतियों में पार्क करेंगे।
बढ़ती ब्याज दर के माहौल में, लंबी अवधि के बांड में निवेश करना जोखिम भरा है जब समय के साथ उच्च पैदावार के परिणामस्वरूप उनके मूल्य में गिरावट आई है। छोटी अवधि की प्रतिभूतियों के लिए बढ़ती अस्थायी मांग उनकी पैदावार को और भी कम कर देती है, जिससे गति में वृद्धि सामान्य उपज वक्र की तुलना में कम हो जाती है।
उलटा यील्ड कर्व
एक उलटा या नीचे ढलान वाली उपज वक्र से पता चलता है कि लंबी अवधि के बांड पर पैदावार आर्थिक मंदी की अवधि के अनुरूप गिर सकती है। जब निवेशकों को उम्मीद है कि भविष्य में परिपक्वता बांड की पैदावार और भी कम हो जाएगी, तो इससे पहले कि वे आगे घटें, पैदावार में ताला लगाने के लिए लंबे समय तक परिपक्वता बांड खरीदेंगे।
अधिक परिपक्वता बांडों की मांग की बढ़ती शुरुआत और छोटी अवधि की प्रतिभूतियों की मांग की कमी के कारण उच्च कीमतें होती हैं, लेकिन लंबी परिपक्वता बांडों पर कम पैदावार होती है, और कम कीमतों पर कम उपज वाले प्रतिभूतियों पर अधिक पैदावार होती है, जो आगे नीचे होती है। ढलान उपज वक्र।
फ्लैट यील्ड कर्व
बदलती आर्थिक स्थितियों के आधार पर, सामान्य या उल्टे उपज वक्र से एक फ्लैट उपज वक्र उत्पन्न हो सकता है। जब अर्थव्यवस्था धीमी विकास और यहां तक कि मंदी के विस्तार से बदल रही है, तो लंबी अवधि की परिपक्वता बांड पर पैदावार कम हो जाती है और छोटी अवधि की प्रतिभूतियों की संभावना बढ़ जाती है, एक सामान्य उपज वक्र को सपाट उपज वक्र में बदल देती है।
जब अर्थव्यवस्था मंदी से उबरने और संभावित विस्तार की ओर अग्रसर होती है, तो अधिक परिपक्वता वाले बॉन्डों पर पैदावार में वृद्धि होती है और कम परिपक्वता वाली प्रतिभूतियों पर पैदावार में गिरावट आती है, एक सपाट उपज वक्र की ओर एक औंधा उपज वक्र झुकाव।
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