सक्रिय बनाम अवशिष्ट जोखिम: अंतर को जानें

सक्रिय जोखिम और अवशिष्ट जोखिम दो अलग-अलग प्रकार के पोर्टफोलियो जोखिम हैं जिन्हें निवेशक, सलाहकार और पोर्टफोलियो प्रबंधक चारों ओर निर्णय लेने और प्रबंधित करने का प्रयास कर सकते हैं। नीचे प्रत्येक जोखिम माप, उदाहरण गणना और दोनों के बीच कुछ अंतरों का वर्णन है।

सक्रिय जोखिम क्या है?

किसी निवेश या पोर्टफोलियो का सक्रिय जोखिम उस सुरक्षा या पोर्टफोलियो के लिए रिटर्न और बेंचमार्क इंडेक्स के रिटर्न के बीच का अंतर है। इस जोखिम को आमतौर पर ट्रैकिंग त्रुटि भी कहा जाता है। सक्रिय जोखिम को मापना उस जोखिम को मापता है जो पोर्टफोलियो प्रबंधक, सलाहकार या व्यक्तिगत निवेशक द्वारा किए गए सक्रिय प्रबंधन निर्णयों के कारण उस पोर्टफोलियो या निवेश के अनुभवों को दर्शाता है।

व्यक्तिगत निवेश और पूरे पोर्टफोलियो को संबंधित प्रदर्शन और जोखिम माप में सहायता के लिए एक प्रासंगिक सूचकांक में बेंचमार्क किया जाना आम बात है। यदि कोई निवेश पूरी तरह से निष्क्रिय है और उसके बेंचमार्क के समान है, तो प्रबंधन शुल्क खर्चों के कारण मामूली बदलाव के अपवाद के साथ सक्रिय जोखिम व्यावहारिक रूप से कोई भी नहीं है। जब निवेश एक सक्रिय रणनीति का पालन करते हैं, तो रिटर्न बेंचमार्क से भटकने लगते हैं, और सक्रिय जोखिम को पोर्टफोलियो में पेश किया जाता है।

सक्रिय जोखिम की गणना के लिए दो आम तौर पर स्वीकृत तरीके हैं। किस पद्धति का उपयोग किया जाता है इसके आधार पर, सक्रिय जोखिम सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। सक्रिय जोखिम की गणना के लिए पहला तरीका निवेश के रिटर्न से बेंचमार्क की वापसी को घटाना है। उदाहरण के लिए, यदि एक म्यूचुअल फंड एक वर्ष के दौरान 8% लौटा है, जबकि इसका प्रासंगिक बेंचमार्क इंडेक्स 5% लौटा है, तो सक्रिय जोखिम होगा:

सक्रिय जोखिम = 8% - 5% = 3%

इससे पता चलता है कि सक्रिय सुरक्षा चयन, बाजार समय या दोनों के संयोजन से 3% अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त हुआ। इस उदाहरण में, सक्रिय जोखिम का सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। हालाँकि, निवेश 5% से कम वापस आ गया था, सक्रिय जोखिम नकारात्मक होगा, जो दर्शाता है कि सुरक्षा चयन और / या बाजार-समय के फैसले जो बेंचमार्क से विचलित थे, खराब निर्णय थे।

सक्रिय जोखिम की गणना करने का दूसरा तरीका, और अधिक बार उपयोग किया जाता है, समय के साथ निवेश और बेंचमार्क रिटर्न के अंतर का मानक विचलन लेना है। सूत्र है:

सक्रिय जोखिम = वर्गमूल ((रिटर्न (पोर्टफोलियो) - वापसी) ()) () / (एन - १) का योग)

उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड और इसके बेंचमार्क इंडेक्स के लिए निम्न वार्षिक रिटर्न मानें:

वर्ष एक: फंड = 8%, सूचकांक = 5%
वर्ष दो: फंड = 7%, इंडेक्स = 6%
वर्ष तीन: फंड = 3%, सूचकांक = 4%
वर्ष चार: फंड = 2%, इंडेक्स = 5%

समान अंतर:

वर्ष एक: 8% - 5% = 3%
वर्ष दो: 7% - 6% = 1%
वर्ष तीन: 3% - 4% = -1%
वर्ष चार: 2% - 5% = -3%

अंतर की राशि का वर्गमूल, विभाजित (N - 1) सक्रिय जोखिम के बराबर होता है (जहाँ N = अवधियों की संख्या):

सक्रिय जोखिम = Sqrt (((3% () + (1% () + (-1%%) + (-3% -3)) / (N -1) = Sqrt (0.2% / 3) = 2.58%

अवशिष्ट जोखिम क्या है?

अवशिष्ट जोखिम कंपनी-विशिष्ट जोखिम है, जैसे कि हड़ताल, कानूनी कार्यवाही या प्राकृतिक आपदाओं के परिणाम। इस जोखिम को विविध जोखिम के रूप में जाना जाता है, क्योंकि यह एक पोर्टफोलियो में पर्याप्त विविधता लाकर समाप्त किया जा सकता है। अवशिष्ट जोखिम की गणना के लिए कोई सूत्र नहीं है; इसके बजाय, इसे कुल जोखिम से व्यवस्थित जोखिम को घटाकर अतिरिक्त किया जाना चाहिए।

जबकि व्यवस्थित जोखिम की गणना (जिसे बाजार जोखिम या अपरिहार्य जोखिम के रूप में भी जाना जाता है) इस लेख के संदर्भ से बाहर है, कुल जोखिम को अक्सर मानक विचलन के रूप में जाना जाता है। मान लीजिए कि निवेश के पोर्टफोलियो में 15% का मानक विचलन है और व्यवस्थित जोखिम 8% है। अवशिष्ट जोखिम इसके बराबर होगा:

अवशिष्ट जोखिम = 15% - 8% = 7%

सक्रिय जोखिम और अवशिष्ट जोखिम के बीच अंतर

सक्रिय जोखिम पोर्टफोलियो प्रबंधन निर्णयों के माध्यम से उत्पन्न होता है जो एक पोर्टफोलियो या निवेश को अपने निष्क्रिय बेंचमार्क से दूर करते हैं। सक्रिय जोखिम सीधे मानव या सॉफ्टवेयर निर्णयों से आता है। पूरी तरह से निष्क्रिय के बजाय सक्रिय निवेश रणनीति लेने से सक्रिय जोखिम पैदा होता है। अवशिष्ट जोखिम हर एक कंपनी में निहित है और व्यापक बाजार आंदोलनों से जुड़ा नहीं है।

सक्रिय जोखिम और अवशिष्ट जोखिम मूल रूप से दो अलग-अलग प्रकार के जोखिम हैं जिन्हें प्रबंधित या समाप्त किया जा सकता है, हालांकि अलग-अलग तरीकों से। सक्रिय जोखिम को खत्म करने के लिए, शुद्ध रूप से निष्क्रिय निवेश रणनीति का पालन करें। अवशिष्ट जोखिम को खत्म करने के लिए, कंपनी के उद्योग के अंदर और बाहर विभिन्न कंपनियों की पर्याप्त संख्या में निवेश करें।