इक्विटी पर वापसी कैसे लाभदायक शेयरों को उजागर करने में मदद कर सकती है

उन कंपनियों में निवेश करना जो अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अधिक कुशलता से मुनाफा कमाते हैं, पोर्टफोलियो के लिए बहुत लाभदायक हो सकते हैं। रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) निवेशकों को उन कंपनियों के बीच अंतर करने में मदद कर सकता है जो लाभ निर्माता हैं और जो लाभ बर्नर हैं। दूसरी ओर, आरओई जरूरी नहीं कि पूरी कहानी किसी कंपनी के बारे में बताए और उसे सावधानी से इस्तेमाल किया जाए।

इक्विटी पर क्या है रिटर्न?

किसी कंपनी द्वारा परिसंपत्तियों से उत्पन्न होने वाली कमाई को मापने से, ROE लाभ-उत्पादक दक्षता का एक गेज प्रदान करता है। आरओई निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि क्या एक कंपनी एक दुबला, लाभ मशीन या एक अक्षम ऑपरेटर है।

अपने संचालन से लाभ कमाने का अच्छा काम करने वाली फर्मों को आमतौर पर एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ होता है - एक ऐसी सुविधा जो आम तौर पर निवेशकों के लिए बेहतर रिटर्न में तब्दील होती है। कंपनी के लाभ और निवेशक की वापसी के बीच संबंध ROE को विशेष रूप से मूल्यवान मीट्रिक बनाता है।

प्रतिस्पर्धी लाभ वाली कंपनियों को खोजने के लिए, निवेशक एक ही उद्योग के भीतर कंपनियों के आरओई के पांच-वर्षीय औसत का उपयोग कर सकते हैं।

चाबी छीन लेना

• रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) की गणना कंपनी की शुद्ध आय को उसके शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करके की जाती है, जिससे यह पता चलता है कि कंपनी मुनाफे पैदा करने में कितनी सक्षम है।
• ROE कई प्रकार के कारकों से विकृत हो सकता है, जैसे कि एक कंपनी बड़े राइट-डाउन लेने या शेयर वापसी के एक कार्यक्रम को स्थापित करने के लिए।
• किसी शेयर का मूल्यांकन करने के लिए ROE का उपयोग करने का एक और दोष यह है कि यह एक कंपनी की अमूर्त संपत्ति- जैसे कि बौद्धिक संपदा और ब्रांड पहचान - गणना से बाहर रखता है।
• जबकि आरओई निवेशकों को संभावित रूप से लाभदायक स्टॉक की पहचान करने में मदद कर सकता है, इसमें इसकी कमियां हैं और केवल एक मीट्रिक नहीं है जो एक निवेशक को स्टॉक का मूल्यांकन करते समय समीक्षा करनी चाहिए।

ROE गणना

एक कंपनी का आरओई अनुपात की गणना कंपनी की शुद्ध आय को उसके शेयरधारकों की इक्विटी, या बुक वैल्यू से विभाजित करके की जाती है। सूत्र है:

इक्विटी पर लौटें = शुद्ध आय वाले शेयरधारकों की इक्विटी \ टेक्स्टिट {इक्विटी पर वापसी =} \ dfrac {\ textit {नेट आय}}} {\ textit {शेयरधारकों की इक्विटी}} इक्विटी पर वापसी = शेयरधारकों की इक्विटीनेट आय

आप आय विवरण पर शुद्ध आय पा सकते हैं, लेकिन आप पिछली चार तिमाही की कमाई का योग भी ले सकते हैं। इस बीच, शेयरधारकों की इक्विटी, बैलेंस शीट पर स्थित है और यह कुल संपत्ति और कुल देनदारियों के बीच का अंतर है। शेयरधारकों की इक्विटी व्यापार द्वारा उत्पादित मूर्त संपत्ति का प्रतिनिधित्व करती है। शुद्ध आय और शेयरधारकों की इक्विटी दोनों को समान अवधि के लिए कवर करना चाहिए।

ROE की व्याख्या कैसे की जानी चाहिए?

आरओई वित्तीय सफलता का एक उपयोगी संकेत प्रदान करता है क्योंकि यह संकेत दे सकता है कि कंपनी व्यापार में नई इक्विटी पूंजी डाले बिना मुनाफा कमा रही है या नहीं। आरओई में लगातार वृद्धि एक संकेत है कि प्रबंधन शेयरधारकों को उनके पैसे के लिए अधिक दे रहा है, जिसे शेयरधारकों की इक्विटी द्वारा दर्शाया गया है। सीधे शब्दों में कहें, ROE इंगित करता है कि निवेशक पूंजी का कितना अच्छा प्रबंधन कर रहे हैं।

हालांकि, यह पता चला है कि एक कंपनी अपने मौजूदा आरओई की तुलना में अतिरिक्त नकदी जुटाने के बिना तेजी से कमाई नहीं कर सकती है। यह है कि एक फर्म के पास अब 15% आरओई है, वह अपनी आय को 15% सालाना से अधिक नहीं बढ़ा सकता है, बिना किसी उधार के या अधिक शेयर बेचकर। हालांकि, फंड जुटाने में लागत आती है। शुद्ध आय में अतिरिक्त ऋण कटौती की सेवा, और अधिक शेयरों की बिक्री प्रति शेयर बकाया (ईपीएस) की कुल कमाई में वृद्धि से सिकुड़ती है।

इसलिए, ROE वास्तव में, एक फर्म की विकास दर पर गति सीमा है, यही वजह है कि धन प्रबंधक विकास क्षमता को कम करने के लिए इस पर भरोसा करते हैं। वास्तव में, कई निवेश उम्मीदवारों का मूल्यांकन करते समय 15% को उनके न्यूनतम स्वीकार्य ROE के रूप में निर्दिष्ट करते हैं।

ROE इंपैक्ट है

ROE निवेश मूल्य का पूर्ण संकेतक नहीं है। आखिरकार, जब भी शेयरधारकों की इक्विटी का मूल्य, अनुपात घटता है, अनुपात में बड़ी तेजी आती है।

यदि, उदाहरण के लिए, एक कंपनी एक बड़ा लेखन-डाउन लेती है, तो आय में कमी (आरओई के अंश) केवल उस वर्ष में होती है जब व्यय का शुल्क लिया जाता है। इसलिए, यह लिखना शेयरधारकों की इक्विटी (हर) में अगले वर्षों में अधिक महत्वपूर्ण सेंध लगाता है, जिससे कंपनी के संचालन में सुधार के बिना ROE में समग्र वृद्धि होती है।

राइट-अप के समान प्रभाव होने के कारण, शेयर बायबैक भी आम तौर पर शेयरधारकों की इक्विटी को कम करते हैं, जितना कि वे आय को कम करते हैं। नतीजतन, बायबैक भी ROE को कृत्रिम बढ़ावा देते हैं।

एक लाभदायक स्टॉक की तलाश करने वाले निवेशकों को अन्य प्रमुख मैट्रिक्स की भी समीक्षा करनी चाहिए, जैसे कि निवेशित पूंजी (आरओआईसी) पर वापसी, प्रति शेयर आय (ईपीएस), और कुल संपत्ति (आरओटीए) पर वापसी।

इसके अलावा, एक उच्च आरओई आपको यह नहीं बताता है कि क्या किसी कंपनी के पास अत्यधिक ऋण है और शेयर जारी करने के बजाय उधार के माध्यम से अपने धन को बढ़ा रहा है। याद रखें, शेयरधारकों की इक्विटी परिसंपत्तियां कम देनदारियां हैं, जो यह दर्शाती हैं कि फर्म का क्या बकाया है, जिसमें उसके दीर्घकालिक और अल्पकालिक ऋण शामिल हैं। इसलिए, कंपनी के पास जितना अधिक ऋण होगा, उसके पास उतना ही कम इक्विटी होगा। और एक कंपनी के पास जितनी कम इक्विटी होगी, उसका आरओई अनुपात उतना ही अधिक होगा।

ROE उदाहरण

मान लीजिए कि दो फर्मों के पास समान राशि ($ 1, 000) और समान शुद्ध आय ($ 120) है, लेकिन ऋण के विभिन्न स्तर: फर्म ए के पास ऋण में $ 500 है और इसलिए शेयरधारकों की इक्विटी में $ 500 ($ 1, 000 - $ 500) है, जबकि फर्म बी है ऋण में $ 200 और शेयरधारकों की इक्विटी में $ 800 ($ 1, 000 - $ 200)। फर्म A 24% ($ 120 / $ 500) का ROE दिखाता है जबकि फर्म B, कम ऋण के साथ, 15% ($ 120 / $ 800) का ROE दिखाता है। जैसा कि आरओई इक्विटी फिगर द्वारा विभाजित शुद्ध आय के बराबर होता है, उच्च-ऋण फर्म, फर्म ए, इक्विटी पर उच्चतम रिटर्न दिखाती है।

फ़र्म ए ऐसा लगता है जैसे इसकी उच्च लाभप्रदता है जब यह वास्तव में अपने लेनदारों के लिए अधिक मांग वाले दायित्वों की है। इसलिए, इसका उच्च ROE भविष्य की समस्याओं का एक मुखौटा मात्र हो सकता है। अधिक पारदर्शी दृश्य के लिए जो आपको इस मास्क के माध्यम से देखने में मदद करता है, सुनिश्चित करें कि आप निवेशित पूंजी (आरओआईसी) पर कंपनी की वापसी की भी जांच करते हैं, जिससे पता चलता है कि ऋण ड्राइव किस सीमा तक लौटता है।

ROE और Intangibles

आरओई का एक और नुकसान इस बात की चिंता है कि किस तरह से अमूर्त संपत्ति को शेयरधारकों की इक्विटी से बाहर रखा गया है। रूढ़िवादी होने के लिए, लेखांकन पेशा आम तौर पर ट्रेडमार्क, ब्रांड नाम और परिसंपत्तियों और इक्विटी-आधारित गणना से पेटेंट जैसी चीजों के एक कंपनी के कब्जे को छोड़ देता है। नतीजतन, शेयरधारकों की इक्विटी को अक्सर इसके मूल्य के संबंध में समझा जाता है, और बदले में, आरओई गणना भ्रामक हो सकती है।

ट्रेडमार्क के अलावा कोई भी संपत्ति नहीं वाली कंपनी एक ऐसी स्थिति का एक चरम उदाहरण है जिसमें इंटिग्रिबल्स का बहिष्करण आरओई को विकृत करेगा। इंटैंगिबल्स के लिए समायोजन करने के बाद, कंपनी को कोई संपत्ति नहीं बची होगी और शायद कोई शेयरधारक इक्विटी आधार नहीं होगा। आरओई ने इस तरह से मापा कि यह खगोलीय होगा लेकिन कमाई की क्षमता बढ़ाने वाले निवेशकों के लिए बहुत कम मार्गदर्शन प्रदान करेगा।

तल - रेखा

आइए इसका सामना करते हैं - कोई भी मीट्रिक मूल सिद्धांतों की जांच करने के लिए एक सही उपकरण प्रदान नहीं कर सकता है। लेकिन एक विशिष्ट औद्योगिक क्षेत्र के भीतर पांच साल के औसत ROE के विपरीत, कंपनियों को प्रतिस्पर्धी लाभ के साथ हाइलाइट करता है और शेयरधारक मूल्य देने के लिए तैयार करता है।

उद्योग के नेताओं की पहचान के लिए आरओई को एक उपयोगी उपकरण के रूप में सोचें। एक उच्च आरओई अपरिचित मूल्य क्षमता का संकेत दे सकता है, इसलिए जब तक आप जानते हैं कि अनुपात के नंबर कहां से आ रहे हैं।