मूल्यांकन का अधिकार
एक मूल्यांकन अधिकार एक निगम के अल्पसंख्यक शेयरधारकों के न्यायिक कार्यवाही या स्वतंत्र वैल्यूएटर का उचित स्टॉक मूल्य निर्धारित करने और अधिग्रहणकर्ता को उस कीमत पर शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए उपकृत करने का वैधानिक अधिकार है। शेयरधारकों के लिए एक मूल्यांकन अधिकार एक सुरक्षा नीति है, कंपनी में विलय से जुड़े निगमों को कंपनी के शेयरधारकों से कम कीमत का भुगतान करने से रोकना।
ब्रेकिंग डाउन मूल्यांकन अधिकार
विश्लेषक एसेट-बेस्ड मेथड्स, इनकम या कैश फ्लो मेथड्स, तुलनीय मार्केट डेटा मॉडल्स, और हाइब्रिड या फॉर्मूला मेथड्स, सहित अधिग्रहीत कंपनी के उचित स्टॉक मूल्य और मूल्य का निर्धारण करने में कई वैल्यूएशन विधियों का उपयोग कर सकते हैं। जबकि मूल्यांकन अधिकारों की अधिकांश घटनाएं समेकन या विलय पर आधारित होती हैं, वे ऐसे उदाहरणों पर भी लागू हो सकते हैं जब निगम कोई असाधारण कार्रवाई करता है जो शेयरधारकों को उनके हितों के लिए हानिकारक मानते हैं। विलय और अधिग्रहण में, मूल्यांकन अधिकार गारंटी देते हैं कि शेयरधारकों को पर्याप्त मुआवजा मिलता है अगर विलय या अधिग्रहण उनकी इच्छाओं को पूरा करता है।
मूल्यांकन अधिकार और व्यवसाय मूल्यांकन के तरीके
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, शेयरधारकों को खुश करने के लिए एक व्यापार के मूल्य और उचित स्टॉक मूल्य पर पहुंचने के कई तरीके हैं। एक तरीका एक परिसंपत्ति-आधारित मूल्यांकन है, जो किसी कंपनी के शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV), या उसकी कुल संपत्ति का उचित-बाज़ार मूल्य, उसकी कुल देनदारियों को घटाता है। अनिवार्य रूप से, यह विधि व्यवसाय को शारीरिक रूप से फिर से बनाने के लिए लागत निर्धारित करती है। मूल्यांकन के लिए कमरे में यह तय करने के संदर्भ में मौजूद है कि कंपनी की कौन सी संपत्ति और देनदारियों को मूल्यांकन में शामिल करना है, और प्रत्येक के मूल्य को कैसे मापना है। उदाहरण के लिए, निश्चित रूप से इन्वेंट्री लागत के तरीके (जैसे, LIFO या FIFO) कंपनी की इन्वेंट्री को अलग-अलग तरीकों से महत्व देंगे, जिससे कंपनी की संपत्ति के समग्र मूल्य में बदलाव होगा।
व्यापार मूल्यांकन का एक अन्य रूप तुलनात्मक आय अनुपात का उपयोग कर रहा है, जैसे मूल्य-से-आय या पी / ई अनुपात, यह निर्धारित करने के लिए कि व्यापार प्रतियोगियों के खिलाफ कैसे ढेर करता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का पी / ई अनुपात उसके सहकर्मी समूह के बीच सबसे अधिक है, या तो यह वास्तव में क्षेत्र में एक आशाजनक बढ़त है (शायद एक नई तकनीक या नए बाजार में अधिग्रहण) या यह ओवरवैल्यूड है (यानी, इसकी कीमत अपने वास्तविक मुनाफे की तुलना में बहुत अधिक है)।
अंत में, स्वतंत्र मूल्यांकनकर्ता मूल्यांकन अधिकार के एक मुद्दे में एक उद्देश्य स्टॉक मूल्य पर पहुंचने के लिए रियायती नकदी प्रवाह या डीसीएफ विधि का उपयोग कर सकते हैं। उपरोक्त तुलनात्मक विधि के विपरीत, जो एक सापेक्ष मूल्यांकन विधि है, DCF विधि को किसी भी प्रतियोगियों से स्वतंत्र एक आंतरिक विधि माना जाता है। इसके मूल में, DCF विधि भविष्य के नकदी प्रवाह के अनुमानों पर निर्भर करती है। फिर उन्हें कंपनी के वर्तमान बाजार मूल्य को प्राप्त करने के लिए समायोजित किया जाता है।
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