संघनक वित्त पोषण
नाली वित्तपोषण एक सरकार या अन्य योग्य एजेंसी को शामिल करने वाली एक वित्त व्यवस्था है जो एक गैर-लाभकारी संगठन की बड़ी पूंजी परियोजना के लिए निश्चित आय प्रतिभूतियों के जारी करने में अपने नाम का उपयोग करती है। निवेशकों को आवश्यक नकदी प्रवाह का भुगतान करने के लिए सरकार या अन्य योग्य एजेंसी जिम्मेदार नहीं है - सभी नकदी प्रवाह परियोजना से सीधे आते हैं।
ब्रेकिंग नाली नाली वित्तपोषण
निगमों को अल्पकालिक वित्तपोषण प्रदान करने के लिए बैंकों द्वारा बनाए गए विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) हैं। संघनित्र के माध्यम से, बैंक वाणिज्यिक पत्र जैसे अल्पकालिक ऋण बेचते हैं, और बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग ऋण खरीदने के लिए करते हैं, जैसे कि क्रेडिट कार्ड ऋण, छात्र ऋण, ऑटो ऋण और बंधक। ये ऋण वित्तीय परिसंपत्तियां हैं जो निवेशकों के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाती हैं और वित्तीय संस्थान की बैलेंस शीट में शामिल नहीं हैं। मौजूदा लघु अवधि के ऋण के लिए परिपक्वता की तारीख करीब आने के साथ, एक नाली नया ऋण जारी करती है, जिसमें से आय का उपयोग परिपक्व होने वाले ऋण के चुकौती दायित्वों को निपटाने के लिए किया जाता है।
जब एक सरकारी इकाई गैर-लाभकारी निगमों, निजी कंपनियों या अन्य सरकारी निकायों द्वारा प्रबंधित परियोजना को वित्त करने के लिए कर-मुक्त नगरपालिका बांड जारी करती है, तो कन्डिट वित्तपोषण होता है। इश्यू से फंड प्राप्त करने वाली इन संस्थाओं को कंडक्ट उधारकर्ताओं के रूप में जाना जाता है, और वे उधारदाताओं और निवेशकों को किए जाने वाले ब्याज भुगतान और प्रिंसिपल पुनर्भुगतान के लिए जिम्मेदार होते हैं। वास्तव में, ऋण को उस परियोजना से राजस्व की गारंटी दी जाती है जो ऋण वित्त उत्पन्न करता है। नाली जारीकर्ता इन भुगतानों को उधारकर्ताओं से इकट्ठा करता है और उन्हें बॉन्डधारकों के लिए स्थानांतरित करता है।
नाली के वित्तपोषण के लिए उपयोग की जाने वाली नगरपालिका प्रतिभूतियों के प्रकारों में निजी गतिविधि बांड (पीएबी), बहु-परिवार आवास राजस्व बांड और औद्योगिक विकास बांड शामिल हैं। इन संघटकों की बिक्री परियोजनाओं के लिए पूंजीगत व्यय प्रदान करती है, जैसे हवाई अड्डों, अस्पतालों, निजी स्कूलों, आवास और सार्वजनिक कार्यों के लिए।
हालांकि, ऋणदाता, संघनित वित्त पोषण, पूर्वभुगतान जोखिम के संपर्क में होते हैं, अर्थात, जो जोखिम या देनदार ऋण लेने वाले व्यक्ति एक परिसंपत्ति में जमा करते हैं, वे परिपक्वता तिथि से पहले अपने ऋण को चुका देंगे। यदि कोई उधारकर्ता ऋण को जल्दी चुकाता है, तो ऋण अब कोई ब्याज नहीं कमाएगा, जो निवेशकों को भुगतान के लिए उपलब्ध धन को प्रभावित करता है। पूर्व-भुगतान के कारण भविष्य की आय के नुकसान के लिए बांडधारकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए, उधारकर्ता को उपज रखरखाव का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, जो उधारकर्ता द्वारा उधारदाताओं को प्राप्त करने की अनुमति देने के लिए उधारकर्ता द्वारा भुगतान किया गया एक पूर्व भुगतान प्रीमियम या शुल्क है जैसे कि उधारकर्ता परिपक्वता तिथि तक सभी निर्धारित ब्याज भुगतान।
संघनक बांडों में निवेशकों पर संघीय स्तर पर उनकी ब्याज आय पर कर नहीं लगाया जाता है। यदि बांड उस राज्य में जारी किए जाते हैं जिसमें एक निवेशक रहता है, तो संघनक बांड के मालिक को ब्याज भुगतान पर राज्य और स्थानीय कराधान से निवेशक को छूट मिल सकती है। नगरपालिका बॉन्ड की कर-मुक्त सुविधा इन परियोजनाओं के लिए कम ब्याज दरों पर पैसा उधार लेने की अनुमति देती है। हालांकि, कोई भी पूंजीगत लाभ एक पूंजीगत लाभ कर के अधीन है और आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) को सूचित किया जाना चाहिए। यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि इनमे से कुछ बॉन्ड जो कि नाली के वित्तपोषण के लिए जारी किए गए हैं, वैकल्पिक न्यूनतम कर (AMT) के अधीन हैं।
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