दोहरी मुद्रा बॉन्ड
एक दोहरी मुद्रा बॉन्ड एक ऋण साधन है जिसमें कूपन और मूल भुगतान दो अलग-अलग मुद्राओं में किए जाते हैं। वह मुद्रा जिसमें बांड जारी किया जाता है, जिसे आधार मुद्रा कहा जाता है, वह मुद्रा होगी जिसमें ब्याज भुगतान किया जाता है। बांड जारी होने पर मूल मुद्रा और राशि तय की जाती है।
ब्रेकिंग डाउट ड्यूल करेंसी बॉन्ड
एक दोहरी मुद्रा बांड एक सिंथेटिक सुरक्षा है जिसे एक मुद्रा में भुनाया जाता है जबकि बांड के जीवन पर ब्याज भुगतान दूसरी मुद्रा में किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, अमेरिकी डॉलर में जारी एक बॉन्ड जो यूरो में ब्याज का भुगतान करता है, एक दोहरी मुद्रा बॉन्ड माना जाएगा। कुछ दोहरे मुद्रा बांडों के साथ, निवेशक की मुद्रा में ब्याज का भुगतान किया जाता है और मूल जारीकर्ता की घरेलू मुद्रा में भुनाया जाता है। अभी भी अन्य बॉन्ड जारी करने वाली संस्था की मुद्रा में ब्याज भुगतान करते हैं और निवेशक की मुद्रा में मूलधन चुकाते हैं। दोहरी मुद्रा बॉन्ड पर कूपन ब्याज आमतौर पर तुलनीय सीधे फिक्स्ड रेट बॉन्ड की तुलना में अधिक दर पर निर्धारित किया जाता है और इसे कमजोर या निम्न दर मुद्रा में भुगतान किया जाता है।
आइए एक दोहरी मुद्रा बांड पर उचित ब्याज दर सेट करने के एक उदाहरण को देखें। मान लें कि एक बांड 1, 000 डॉलर के बराबर मूल्य के साथ जारी किया गया है और इसकी एक वर्ष की परिपक्वता तिथि है। ब्याज अमेरिकी डॉलर में भुगतान किया जाना है और परिपक्वता पर मूल चुकौती यूरो में होगी। वर्तमान स्थान विनिमय दर EURUSD 1.24 है। इसलिए, प्रति बांड मूल चुकौती मूल्य (USD1000 x EUR1) / USD1.24 = € 806.45 निर्धारित किया गया है। पहले वर्ष के अंत में, फिर इस बॉन्ड पर नकद प्रवाह $ 1, 000r + € 806.45 है। यदि एक साल के बाजार दर डॉलर बाजार में 4% और यूरो बाजार में 7% हैं, तो ब्याज दर जिस पर बांड जारी किया जाना चाहिए:
1000 = (1000r / 1.04) + 1.24 (806.45 / 1.07)
1000 = (1000r / 1.04) + 934.58
1040 = 1000r + 971.96
r = 0.068, या 6.8%
ट्रस्ट इंडेंट में बांड जारी करने के समय कूपन और मूलधन से जुड़ी विनिमय दर निर्दिष्ट की जा सकती है। जारीकर्ता कूपन और प्रिंसिपलों के भुगतान के समय स्पॉट रेट के आधार पर भुगतान करने का निर्णय ले सकता है। एक दोहरी मुद्रा बॉन्ड जारीकर्ता आम तौर पर एक विनिमय दर निर्धारित करेगा जो अधिक सराहना करने के लिए मजबूत मुद्रा में भुगतान की अनुमति देता है। इसके अलावा, परिपक्वता पर नामित प्रिंसिपल पुनर्भुगतान राशि मजबूत मुद्रा की विनिमय दर में कुछ प्रशंसा के लिए अनुमति देता है।
दोहरे मुद्रा बांड विनिमय दर के जोखिम के अधीन हैं। यदि मुद्रा जिसमें मूलधन की अदायगी की जाएगी, तो बांडधारक धन कमाएगा; यदि यह मूल्यह्रास करता है, तो वह पैसे खो देगा। निवेशक दोहरी मुद्रा बांड के विनिमय जोखिम को ऑफसेट करने के लिए, जारी करने पर एक निश्चित विनिमय दर रखते हैं, जो दोहरी मुद्रा स्वैप का उपयोग कर सकते हैं। दोहरी मुद्रा बांडों का उपयोग विदेशी मुद्रा बाजारों में आवश्यक रूप से लेन-देन किए बिना सीधे विनिमय दर के जोखिमों को रोकने के लिए किया जाता है।
यूरोपीय मुद्रा बाजार पर बहुराष्ट्रीय निगमों और व्यापारियों द्वारा दोहरी मुद्रा बांड मुद्दों को सबसे अधिक शुरू किया जाता है। दोहरी मुद्रा बांड की विविधताएँ शोगुन बॉन्ड, येन-लिंक्ड बॉन्ड, कई मुद्रा क्लॉज़ बॉन्ड, विदेशी ब्याज भुगतान बांड और स्वर्ग-और-नरक बॉन्ड हैं।
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