संघीय छूट दर
संघीय छूट दर केंद्रीय बैंकों द्वारा निर्धारित ब्याज दर है - अमेरिका में फेडरल रिजर्व- केंद्रीय बैंक द्वारा वाणिज्यिक बैंकों या अन्य डिपॉजिटरी संस्थानों को दिए गए ऋण पर। संघीय छूट दर का उपयोग तरलता की समस्याओं और आरक्षित आवश्यकताओं के दबाव को कम करने के लिए एक उपाय के रूप में किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- संघीय छूट दर फेडरल रिजर्व ब्याज दर है जो बैंकों को धन उधार लेने के लिए चार्ज करता है, जबकि संघीय निधि दर दर बैंक एक-दूसरे को चार्ज करते हैं।
- फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स द्वारा फेड डिस्काउंट रेट निर्धारित किया जाता है, जबकि फेडरल फंड्स रेट फेडरल ओपन मार्केट्स कमेटी द्वारा निर्धारित किया जाता है।
- फेडरल रिजर्व को अंतिम उपाय का एक ऋणदाता माना जाता है, जब इंटरबैंक ओवरनाइट उधार प्रणाली को अधिकतम किया जाता है, तो मुकदमा किया जाता है, यही कारण है कि फेड छूट दर फेड फंड की दर से अधिक है।
छूट दर, जैसा कि कभी-कभी इसे छोटा किया जाता है, केंद्रीय बैंकों जैसे फेडरल रिजर्व को पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करने की अनुमति देता है - जिसे मौद्रिक नीति के रूप में भी जाना जाता है - और इसका उपयोग वित्तीय बाजारों में स्थिरता को सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है।
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फेडरल डिस्काउंट रेट कैसे काम करता है
प्रत्येक दिन के दौरान, जैसा कि बैंक भुगतान करते हैं और धन प्राप्त करते हैं, वे अपनी आरक्षित आवश्यकता को पूरा करने की आवश्यकता से अधिक (या कम) धन के साथ समाप्त हो सकते हैं। अधिक धनराशि वाले बैंक आम तौर पर उन बैंकों को रातोंरात उधार देते हैं जो फेड पर अपने गैर-ब्याज वाले आरक्षित खातों में या निधियों को निष्क्रिय वॉल्ट नकद के बजाय उन निधियों पर छोड़ते हैं।
डिपॉजिटरी संस्थान और वाणिज्यिक बैंक जो आम तौर पर ध्वनि वित्तीय स्थिति में हैं, वे अपने क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंकों से प्राथमिक ऋण, या छूट, दर पर उधार लेने के लिए पात्र हैं। ये ऋण आम तौर पर रात भर के लिए बढ़ाए जाते हैं ताकि बैंक अल्पकालिक तरलता जरूरतों को पूरा कर सकें। फेडरल से उधार लिए गए वाणिज्यिक बैंकों के लिए धन की आपूर्ति में सुधार के लिए छूट खिड़की के माध्यम से संसाधित की जाती है, और दर की समीक्षा हर 14 दिनों में की जाती है। संघीय छूट दर अर्थव्यवस्था में सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक है, क्योंकि अधिकांश अन्य ब्याज दरें इसके साथ ऊपर और नीचे चलती हैं।
केंद्रीय बैंक से उधार लेना अन्य वाणिज्यिक बैंकों से उधार लेने के लिए एक विकल्प है, और इसलिए इसे एक अंतिम उपाय के रूप में देखा जाता है जब एक बार इंटरबैंक रातोंरात उधार प्रणाली को अधिकतम किया जाता है। फेडरल रिजर्व ने इस अंतरबैंक दर को फेड फंड दर कहा जाता है, जो आमतौर पर छूट दर से कम निर्धारित की है।
फेड फंड और छूट की दर, मुद्रा भंडार की आपूर्ति और मांग को संतुलित करने के लिए समायोजित करते हैं। उदाहरण के लिए, अगर फेड फंड्स में भंडार की आपूर्ति मांग से अधिक है, तो फेड फंड की दर गिरती है, और अगर भंडार की आपूर्ति मांग से कम है, तो दर बढ़ जाती है। जब तक फेड फंड की दर छूट दर से कम है, तब तक वाणिज्यिक बैंक फेड के बजाय किसी अन्य वाणिज्यिक बैंक से ऋण लेना पसंद करेंगे।
डिस्काउंट रेट आमतौर पर फेडरल फंड्स रेट टारगेट से एक प्रतिशत ऊपर सेट किया जाता है, जबकि सेकेंडरी क्रेडिट पर रेट डिस्काउंट रेट से आधा प्रतिशत पॉइंट पर सेट किया जाता है।
विशेष ध्यान
संघीय छूट दर का उपयोग या तो (विस्तारवादी मौद्रिक नीति) को प्रोत्साहित करने या अर्थव्यवस्था में (संविदात्मक मौद्रिक नीति) पर लगाम लगाने के लिए एक उपकरण के रूप में किया जाता है। छूट की दर में कमी से वाणिज्यिक बैंकों के लिए पैसा उधार लेना सस्ता हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप पूरे अर्थव्यवस्था में उपलब्ध ऋण और उधार गतिविधि में वृद्धि होती है। इसके विपरीत, एक बढ़ी हुई छूट दर बैंकों को उधार लेने के लिए अधिक महंगा बनाती है और जिससे निवेश गतिविधि को वापस लेते हुए धन की आपूर्ति कम हो जाती है।
छूट की दर निर्धारित करने के अलावा, फेडरल रिजर्व अमेरिकी ट्रेजरी बाजारों में खुले बाजार के संचालन (ओएमओ) के माध्यम से और निजी बैंकों के लिए आरक्षित आवश्यकताओं को बढ़ा या कम करके मनी सप्लाई, क्रेडिट और ब्याज दरों को प्रभावित कर सकता है। आरक्षित आवश्यकता किसी बैंक की जमा राशि का वह हिस्सा है जिसे उसे अपने स्वयं के वाल्ट के भीतर या अपने क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंक में नकद रूप में जमा करना होगा। आरक्षित आवश्यकताएं जितनी अधिक होती हैं, कम कमरे वाले बैंकों को अपनी देनदारियों या जमाओं का लाभ उठाना पड़ता है। जब एक केंद्रीय बैंक बैंकिंग पैनिक सुनिश्चित करना चाहता है और वित्तीय विफलता का कारण नहीं बनता है तो उच्च आरक्षित आवश्यकताएं मंदी के दौरान अधिक विशिष्ट होती हैं। फेडरल रिज़र्व रोजगार को अधिकतम करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए अपने दोहरे जनादेश पर काम करता है।
फेडरल डिस्काउंट रेट बनाम फेडरल फंड्स रेट
संघीय छूट दर फेडरल रिजर्व से ऋण पर फेडरल रिजर्व शुल्क की ब्याज दर है। फेडरल फंड्स रेट के साथ भ्रमित न होने के लिए, जो दर बैंक एक दूसरे से उन ऋणों के लिए शुल्क लेते हैं जो आरक्षित आवश्यकताओं को हिट करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। छूट की दर फेडरल रिजर्व के बोर्ड ऑफ गवर्नर द्वारा निर्धारित की जाती है, संघीय फंड दर के विपरीत, जो फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) द्वारा निर्धारित है। FOMC फेड कोष दर को अमेरिकी ट्रेजरी की खुली बिक्री और खरीद के माध्यम से निर्धारित करता है, जबकि छूट की दर पूरी तरह से राज्यपालों के बोर्ड द्वारा पूरी समीक्षा की जाती है।
स्वस्थ बैंकों को फेड की छूट खिड़की से बहुत कम परिपक्वता (आमतौर पर रात भर) में सभी उधार लेने की अनुमति है, और इसलिए इसे स्थायी उधार सुविधा के रूप में संदर्भित किया जाता है। इन प्राथमिक क्रेडिट ऋणों पर ब्याज दर स्वयं छूट दर है, जो आम तौर पर संघीय निधि दर लक्ष्य से अधिक निर्धारित होती है, आमतौर पर 100 आधार अंक (1 प्रतिशत अंक), क्योंकि केंद्रीय बैंक पसंद करते हैं कि बैंक एक दूसरे से उधार लेते हैं ताकि वे क्रेडिट जोखिम और तरलता के लिए एक-दूसरे की लगातार निगरानी करते हैं।
नतीजतन, ज्यादातर परिस्थितियों में प्राथमिक ऋण सुविधा के तहत छूट ऋण की राशि बहुत कम है, जिसका उद्देश्य केवल ध्वनि बैंकों के लिए तरलता का एक बैकअप स्रोत होना है, ताकि संघीय निधि दर कभी भी अपने लक्ष्य से बहुत ऊपर न उठे - यह सैद्धांतिक रूप से डालता है छूट की दर के बराबर फेड फंड दर पर एक छत।
माध्यमिक ऋण बैंकों को दिया जाता है जो वित्तीय संकट में हैं और तरलता की गंभीर समस्याओं का सामना कर रहे हैं। द्वितीयक क्रेडिट पर केंद्रीय बैंक की ब्याज दर छूट दर से 50 आधार अंक (0.5 प्रतिशत अंक) पर निर्धारित है। इन ऋणों पर ब्याज दर इन उधारकर्ताओं की कम-ध्वनि स्थिति को दर्शाने के लिए उच्च दंड दर पर निर्धारित की जाती है। सामान्य परिस्थितियों में, छूट दर फेड फंड्स दर और द्वितीयक क्रेडिट दर के बीच बैठती है। उदाहरण: फेड फंड की दर = 1%; छूट दर = २%, द्वितीयक दर = २.५%।
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