मौद्रिक सिद्धांत
मौद्रिक सिद्धांत इस विचार पर आधारित है कि धन की आपूर्ति में बदलाव आर्थिक गतिविधि का मुख्य चालक है। यह तर्क देता है कि केंद्रीय बैंक, जो मौद्रिक नीति के लीवर को नियंत्रित करते हैं, देश की अर्थव्यवस्था में घूम रही मुद्रा और अन्य तरल उपकरणों की मात्रा के साथ छेड़छाड़ करके आर्थिक विकास दर पर बहुत अधिक शक्ति डाल सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- मौद्रिक सिद्धांत मानता है कि धन की आपूर्ति में बदलाव आर्थिक गतिविधि का मुख्य चालक है।
- एक सरल सूत्र मौद्रिक सिद्धांत को नियंत्रित करता है, एमवी = पीक्यू।
- फेडरल रिजर्व (फेड) के पास पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए तीन मुख्य लीवर हैं: आरक्षित अनुपात, छूट दर, और खुले बाजार के संचालन।
- मनी मॉडर्न "मॉडर्न मॉनेटरी थ्योरी (MMT)" के बैनर तले देर से चर्चा का विषय बना है।
मौद्रिक सिद्धांत को समझना
मौद्रिक सिद्धांत के अनुसार, यदि किसी देश की धन की आपूर्ति बढ़ती है, तो आर्थिक गतिविधि बढ़ेगी, और इसके विपरीत भी। एक सरल सूत्र मौद्रिक सिद्धांत को नियंत्रित करता है, एमवी = पीक्यू। एम पैसे की आपूर्ति का प्रतिनिधित्व करता है, वी वेग है (प्रति वर्ष औसत डॉलर खर्च करने की संख्या), पी सामान और सेवाओं की कीमत है, और क्यू माल और सेवाओं की संख्या है। निरंतर V को मानते हुए, जब M को बढ़ाया जाता है, P, Q, या P और Q दोनों में वृद्धि होती है।
सामान्य मूल्य स्तर वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन से अधिक बढ़ने की ओर जाता है जब अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार के करीब होती है। जब अर्थव्यवस्था में सुस्ती होती है, तो मौद्रिक सिद्धांत के तहत P की तुलना में Q तेज दर से बढ़ेगा।
कई विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में, केंद्र सरकार द्वारा मौद्रिक सिद्धांत को नियंत्रित किया जाता है, जो अधिकांश मौद्रिक नीति निर्णयों का संचालन भी कर सकता है। अमेरिका में, फेडरल रिजर्व बोर्ड (FRB) सरकार के हस्तक्षेप के बिना मौद्रिक नीति निर्धारित करता है।
एफआरबी एक मौद्रिक सिद्धांत पर काम करता है जो स्थिर कीमतों (कम मुद्रास्फीति) को बनाए रखने, पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देने और सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में स्थिर वृद्धि हासिल करने पर केंद्रित है। यह विचार है कि जब अर्थव्यवस्था सुचारू रूप से चलती है, तो बाजार सबसे अच्छा होता है, स्थिर कीमतों और निगमों और व्यक्तियों के लिए पूंजी की पर्याप्त पहुंच के साथ।
मौद्रिक विधियां
यूएस में, पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करना FRB का काम है। फेडरल रिजर्व (फेड) के तीन मुख्य लीवर हैं:
- आरक्षित अनुपात : एक बैंक के पास जमा का प्रतिशत रखने के लिए आवश्यक है। अनुपात में कमी बैंकों को अधिक उधार देने में सक्षम बनाती है, जिससे धन की आपूर्ति बढ़ती है।
- छूट दर : फेड द्वारा वाणिज्यिक बैंकों से अतिरिक्त भंडार उधार लेने की आवश्यकता वाली ब्याज दर। छूट दर में गिरावट बैंकों को फेड से अधिक उधार लेने के लिए प्रोत्साहित करेगी और इसलिए अपने ग्राहकों को अधिक उधार देगी।
- ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO): इसमें सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री शामिल है। बड़े बैंकों से प्रतिभूतियों को खरीदने से अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति की प्रतिभूतियों को बेचते समय मुद्रा की आपूर्ति बढ़ जाती है।
मौद्रिक सिद्धांत बनाम आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत (MMT)
मौद्रिक सिद्धांत के मुख्य सिद्धांतों ने "आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत (एमएमटी)" बैनर के तहत देर से समर्थन का काफी आकर्षण आकर्षित किया है। अलेक्जेंड्रिया ओकासियो-कॉर्टेज़ और बर्नी सैंडर्स की पसंद ने इसे एक उपयोगी आर्थिक उपकरण बताते हुए धन सृजन का चैंपियन बनाया है। विवादित दावा है कि यह मुद्रा अवमूल्यन, मुद्रास्फीति और आर्थिक अराजकता की ओर जाता है।
एमएमटी का मानना है कि नियमित घरों के विपरीत, सरकारों को एक कमजोर अर्थव्यवस्था से निपटने के लिए अपने पर्स के तारों को कसने नहीं देना चाहिए। इसके बजाय, यह उन्हें घाटे से मुक्त होकर, स्वतंत्र रूप से खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करता है एक राष्ट्र की समस्याओं को ठीक करने के लिए।
यह विचार है कि अमेरिका जैसे देश अपनी मुद्राओं के एकमात्र जारीकर्ता हैं, उन्हें धन की आपूर्ति बढ़ाने या कराधान के माध्यम से इसे नष्ट करने के लिए पूर्ण स्वायत्तता प्रदान करते हैं। क्योंकि इस बात की कोई सीमा नहीं है कि कितना पैसा छापा जा सकता है, इस सिद्धांत का तर्क है कि ऐसा कोई तरीका नहीं है जिससे देश अपने ऋणों पर चूक कर सकें।
मौद्रिक सिद्धांत की आलोचना
हर कोई इस बात से सहमत नहीं है कि प्रचलन में धन की मात्रा बढ़ाना बुद्धिमानी है। कुछ अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि इस तरह के व्यवहार से अनुशासन की कमी हो सकती है और अगर ठीक से प्रबंधित नहीं किया जाता है, तो मुद्रास्फीति का कारण बनता है, बचत के मूल्य को नष्ट करना, अनिश्चितता को ट्रिगर करना और अन्य चीजों के अलावा निवेश से कंपनियों को हतोत्साहित करना।
इन समस्याओं को ठीक करने का मूल आधार भी आग की चपेट में आ सकता है। पेचेक से अधिक पैसा लेना एक गहरी अलोकप्रिय नीति है, खासकर जब कीमतें बढ़ रही हैं, जिसका अर्थ है कि कई राजनेता इस तरह के उपाय करने में संकोच करते हैं। आलोचकों का यह भी कहना है कि उच्च कराधान से बेरोजगारी में और वृद्धि होगी, जिससे अर्थव्यवस्था और भी अधिक नष्ट हो जाएगी।
जापान को अक्सर एक उदाहरण के रूप में उद्धृत किया जाता है। मिश्रित परिणामों के साथ, देश ने दशकों से राजकोषीय घाटे को चलाया है। आलोचक नियमित रूप से बताते हैं कि वहां लगातार हो रहे घाटे ने अधिक लोगों को काम से बाहर कर दिया है और जीडीपी विकास को बढ़ावा देने के लिए बहुत कम किया है।
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