स्ट्राइक पर पिन करना
स्ट्राइक को पिन करना एक अंतर्निहित सुरक्षा के बाजार मूल्य की प्रवृत्ति है जो बहुत अधिक कारोबार वाले विकल्पों की स्ट्राइक प्राइस (उसी सुरक्षा में) के निकट समाप्ति के समय के समान है। यह हमेशा नहीं होता है, लेकिन यह तब होता है जब पैसे के पास किसी विशेष एक्सपायरिंग विकल्प में महत्वपूर्ण खुला ब्याज होता है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई शेयर $ 50 के पास व्यापार कर रहा है और इस स्ट्राइक मूल्य पर पुट और कॉल दोनों में भारी ट्रेडिंग होती है, तो स्टॉक की कीमत $ 50 पर "पिन" होने की प्रवृत्ति है क्योंकि व्यापारियों ने समाप्ति पर अपने पदों को खोल दिया।
कैसे स्ट्राइक का काम करता है पिनिंग
स्ट्राइक को पिन करना अक्सर सूचीबद्ध विकल्पों वाले शेयर बाजारों में होता है, लेकिन किसी भी प्रकार के अंतर्निहित विकल्पों के साथ हो सकता है। स्ट्राइक को पिन करना तब सबसे अधिक बार होता है जब एक्सपायरी एप्रोच के रूप में किसी विशेष स्ट्राइक के कॉल और पुट में बड़ी मात्रा में ओपन इंटरेस्ट होता है।
इसका कारण यह है कि विकल्प ट्रेडर्स तेजी से गामा के संपर्क में आते जाते हैं, जैसे-जैसे अनुबंध की समय सीमा समाप्त होती है, समय समाप्ति तिथि और समय से पहले घंटों में तेजी आती है। गामा अंतर्निहित की कीमत में बदलाव के लिए एक विकल्प के डेल्टा की संवेदनशीलता है। डेल्टा, बदले में, अंतर्निहित की कीमत में बदलाव के लिए एक विकल्प की कीमत (या, प्रीमियम) की संवेदनशीलता है।
जैसे ही गामा बढ़ता है, अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में छोटे बदलाव विकल्प के डेल्टा में बड़े और बड़े बदलाव पैदा करेंगे। विकल्प व्यापारी, जो अक्सर डेल्टा न्यूट्रल (दिशात्मक तटस्थ) होने के लिए हेजिंग कर रहे हैं, उन्हें अपने जोखिम जोखिम को जांच में रखने के लिए अंतर्निहित में बड़ी संख्या में शेयरों की खरीद या बिक्री की आवश्यकता होगी।
हड़ताल पर जाने से विकल्प व्यापारियों के लिए पिन जोखिम पैदा होता है, जहां वे अनिश्चित हो जाते हैं कि क्या उन्हें अपने लंबे विकल्पों का प्रयोग करना चाहिए जो पैसे पर समाप्त हो गए हैं, या पैसे पर होने के बहुत करीब हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक ही समय में, वे इस बात के बारे में अनिश्चित हैं कि उनके कितने समान पदों पर उन्हें सौंपा जाएगा।
पिनिंग द स्ट्राइक का उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लें कि XYZ स्टॉक $ 50.10 पर कारोबार कर रहा है और 50 स्ट्राइक कॉल्स और पुट में खुली रुचि है। कहें कि एक व्यापारी लंबे समय से कॉल कर रहा है। जैसे ही स्टॉक $ 50.10 से $ 50.25 हो जाता है, वह डेल्टास में वृद्धि के संपर्क में आ जाएगा, और इसलिए स्टॉक को $ 50.25 और कम पर बेच देगा, इसकी कीमत $ 50 की ओर वापस धकेल देगा। हेज्ड लॉन्ग पुट के मालिक को भी शेयरों को बेचने की आवश्यकता होगी क्योंकि स्टॉक $ 50.10 से $ 50.25 तक बढ़ जाता है - इसका कारण यह है कि वह पहले से ही लंबे पुट के खिलाफ हेज के रूप में शेयरों का मालिक है, लेकिन जैसे ही स्टॉक बढ़ता है, पुट ऑप्शंस में देरी हो जाती है और इसलिए उसके पास बहुत सारे शेयर हैं और बेचने की जरूरत है, फिर से इसकी कीमत $ 50 की ओर बढ़ा दी।
कहते हैं कि कीमत $ 50 से नीचे $ 49.90 तक गिर जाती है। अब कॉल धारक को शेयर खरीदने होंगे, क्योंकि वह अब से पहले के कई शेयरों से बहुत कम हो जाएगा कि कॉल के डेल्टास छोटे और छोटे हो गए हैं। इसी तरह, पुट मालिक को शेयर खरीदने होंगे क्योंकि पुट डेल्टास बड़े और बड़े हो गए होंगे और उनके पास पर्याप्त स्टॉक नहीं होगा। यह कीमत को $ 50 तक पीछे धकेल देगा।
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