शांत अवधि
किसी कंपनी के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) से पहले, शांत अवधि प्रचार प्रचार पर SEC-mandated embargo है। यह प्रबंधन टीमों या उनके मार्केटिंग एजेंटों को पूर्वानुमान बनाने या उनकी कंपनी के मूल्य के बारे में कोई राय व्यक्त करने से रोकता है।
सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए शेयरों के लिए, व्यापार तिमाही के बंद होने से पहले के चार सप्ताह को एक शांत अवधि के रूप में भी जाना जाता है। यहां फिर से, कॉर्पोरेट विश्लेषकों को कुछ विश्लेषकों, पत्रकारों, निवेशकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अनुचित लाभ से बचने के लिए अपने व्यवसाय के बारे में जनता से बात करने से मना किया जाता है - अक्सर अंदरूनी जानकारी की उपस्थिति से बचने के लिए, चाहे वह वास्तविक हो या कथित।
कैसे शांत अवधि काम करता है
कंपनी द्वारा एसईसी के साथ नए जारी किए गए प्रतिभूतियों (स्टॉक और बॉन्ड) के लिए पंजीकरण के बाद, उनकी प्रबंधन टीम, निवेश बैंकर और वकील एक रोड शो में जाते हैं। प्रस्तुतियों की एक श्रृंखला के दौरान, संभावित संस्थागत निवेशक कंपनी से निवेश अनुसंधान इकट्ठा करने के बारे में सवाल पूछेंगे। प्रबंधन टीमों को किसी भी नई जानकारी की पेशकश नहीं करनी चाहिए जो पहले से ही पंजीकरण विवरण में शामिल नहीं है। लेकिन यह अभी भी कुछ स्तर की जानकारी एकत्र करता है।
शांत अवधि तब शुरू होती है जब पंजीकरण वक्तव्य प्रभावी हो जाता है और स्टॉक की ट्रेडिंग शुरू होने के बाद 40 दिनों तक रहता है। इसका उद्देश्य सभी निवेशकों के लिए समान जानकारी तक पहुंच सुनिश्चित करके सभी निवेशकों के लिए एक स्तर का खेल मैदान बनाना है।
यदि एक शांत अवधि का उल्लंघन किया गया है, तो आईपीओ में देरी के लिए एसईसी के लिए यह असामान्य नहीं है; इच्छुक पक्ष प्रक्रिया को गंभीरता से लेते हैं क्योंकि लाइन पर बहुत पैसा है।
वित्तीय बाजारों में शांत अवधि और एसईसी के प्रवर्तन के उद्देश्यों का बहस करना आम बात है। विशेष रूप से जाने-माने आईपीओ के बाद, जैसे कि 2012 में फेसबुक - जिसने सोशल नेटवर्किंग कंपनी और इसकी अंडरराइटर्स पर आरोप लगाया कि एक दर्जन से अधिक शेयरधारक मुकदमों को सूचीबद्ध करने से पहले इसके कमजोर विकास पूर्वानुमानों को अस्पष्ट करने का आरोप लगाया। छोटे निवेशकों ने शिकायत की कि वे अंडरराइटर्स के शोध विश्लेषक के बाद एक सूचनात्मक नुकसान पर थे, जो केवल बड़े निवेशकों के लिए नए और उपयोगी कमाई का अनुमान लगाते थे।
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