10 विकल्प रणनीतियाँ जानने के लिए

ट्रेडर्स अक्सर विकल्प रणनीतियों की थोड़ी समझ के साथ ट्रेडिंग विकल्पों में कूदते हैं। ऐसी कई रणनीतियाँ उपलब्ध हैं जो जोखिम को सीमित करती हैं और वापसी को अधिकतम करती हैं। थोड़े प्रयास से, व्यापारी सीख सकते हैं कि लचीलेपन और बिजली के विकल्प का लाभ कैसे उठाया जाए। इसे ध्यान में रखते हुए, हमने इस प्राइमर को एक साथ रखा है, जिसे सीखने की अवस्था को छोटा करना चाहिए और आपको सही दिशा में इंगित करना चाहिए।

जानने के लिए 4 विकल्प रणनीतियाँ

1. कवर किया हुआ कॉल

कॉल के साथ, एक रणनीति बस एक नग्न कॉल विकल्प खरीदने के लिए है। आप एक मूल कवर कॉल या खरीदने-लिखने की संरचना भी कर सकते हैं। यह एक बहुत लोकप्रिय रणनीति है क्योंकि यह आय उत्पन्न करता है और अकेले लंबे स्टॉक होने के कुछ जोखिम को कम करता है। व्यापार बंद यह है कि आपको अपने शेयरों को एक निर्धारित मूल्य पर बेचने के लिए तैयार होना चाहिए: लघु स्ट्राइक मूल्य। रणनीति को निष्पादित करने के लिए, आप अंतर्निहित स्टॉक को खरीदते हैं जैसा कि आप सामान्य रूप से करते हैं, और साथ ही उन्हीं शेयरों पर कॉल विकल्प लिखते हैं (या बेचते हैं)।

इस उदाहरण में हम एक स्टॉक पर कॉल विकल्प का उपयोग कर रहे हैं, जो प्रति कॉल विकल्प स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। आपके द्वारा खरीदे जाने वाले प्रत्येक 100 शेयरों के लिए, आप एक साथ इसके खिलाफ 1 कॉल विकल्प बेचते हैं। इसे एक कवर कॉल के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि इस घटना में कि कीमत में एक स्टॉक रॉकेट अधिक है, आपका शॉर्ट कॉल लॉन्ग स्टॉक स्थिति द्वारा कवर किया गया है। निवेशक इस रणनीति का उपयोग तब कर सकते हैं जब उनके पास स्टॉक में अल्पकालिक स्थिति हो और इसकी दिशा पर एक तटस्थ राय हो। वे आय उत्पन्न करना (कॉल प्रीमियम की बिक्री के माध्यम से), या अंतर्निहित स्टॉक के मूल्य में संभावित गिरावट से रक्षा कर सकते हैं।

उपरोक्त पी एंड एल ग्राफ में, नोटिस करें कि स्टॉक की कीमत कैसे बढ़ती है, कॉल से नकारात्मक पी एंड एल लंबे शेयरों की स्थिति से ऑफसेट होता है। क्योंकि आप कॉल को बेचने से प्रीमियम प्राप्त करते हैं, जैसे कि स्टॉक स्ट्राइक मूल्य के माध्यम से ऊपर की ओर बढ़ता है, आपके द्वारा प्राप्त प्रीमियम आपको स्ट्राइक प्राइस (स्ट्राइक + प्रीमियम प्राप्त) की तुलना में उच्च स्तर पर अपने स्टॉक को प्रभावी रूप से बेचने की अनुमति देता है। कवर्ड कॉल का P & L ग्राफ बहुत कम नग्न पुट P & L ग्राफ जैसा दिखता है।

कवर किया हुआ कॉल

2. विवाहित पुट

एक विवाहित रणनीति में, एक निवेशक एक परिसंपत्ति (इस उदाहरण में, स्टॉक के शेयरों) की खरीद करता है, और एक साथ खरीद के लिए बराबर संख्या में शेयरों के लिए विकल्प रखता है। पुट ऑप्शन के धारक को स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक बेचने का अधिकार है। प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों के लायक है। एक निवेशक इस रणनीति का उपयोग करने का कारण केवल स्टॉक रखने पर अपने नकारात्मक जोखिम को बचाने के लिए होगा। यह रणनीति एक बीमा पॉलिसी की तरह ही कार्य करती है, और एक मूल्य मंजिल स्थापित करती है जो शेयर की कीमत में तेजी से गिरावट होनी चाहिए।

एक विवाहित पुट का एक उदाहरण होगा यदि एक निवेशक स्टॉक के 100 शेयर खरीदता है और एक पुट विकल्प एक साथ खरीदता है। यह रणनीति अपील कर रही है क्योंकि एक निवेशक नकारात्मक पक्ष के लिए सुरक्षित है एक नकारात्मक घटना घटित होनी चाहिए। उसी समय, निवेशक शेयर के मूल्य में वृद्धि होने पर सभी को उल्टा भाग लेगा। इस रणनीति का एकमात्र नकारात्मक पहलू यह है कि अगर स्टॉक गिरता नहीं है, तो उस स्थिति में निवेशक पुट ऑप्शन के लिए चुकाए गए प्रीमियम को खो देता है।

ऊपर पी एंड एल ग्राफ में, धराशायी लाइन लंबी स्टॉक स्थिति है। लंबे पुट और लॉन्ग स्टॉक पोजीशन के साथ, आप देख सकते हैं कि स्टॉक की कीमत गिरने के कारण नुकसान सीमित हैं। फिर भी, स्टॉक पुट पर खर्च किए गए प्रीमियम से ऊपर की ओर भाग लेता है। विवाहित पुट का P & L ग्राफ एक लंबी कॉल के P & L ग्राफ के समान दिखता है।

क्या एक शादीशुदा है ">

3. बुल कॉल स्प्रेड

बुल कॉल स्प्रेड रणनीति में, एक निवेशक एक साथ एक विशिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर कॉल खरीदेगा और उतने ही कॉल्स को उच्च स्ट्राइक मूल्य पर बेचेगा। दोनों कॉल विकल्पों में समान समाप्ति और अंतर्निहित परिसंपत्ति होगी। इस प्रकार की ऊर्ध्वाधर प्रसार रणनीति का उपयोग अक्सर तब किया जाता है जब निवेशक अंतर्निहित पर तेज होता है और परिसंपत्ति की कीमत में मामूली वृद्धि की उम्मीद करता है। निवेशक अपने व्यापार पर उल्टा असर डालता है, लेकिन एक नग्न कॉल विकल्प खरीदने की तुलना में खर्च किए गए शुद्ध प्रीमियम को कम कर देता है।

ऊपर पी एंड एल ग्राफ में, आप देख सकते हैं कि यह एक तेजी से रणनीति है, इसलिए व्यापारी को व्यापार पर लाभ कमाने के लिए मूल्य में वृद्धि की आवश्यकता होती है। बुल कॉल स्प्रेड में डालने पर ट्रेड-ऑफ यह है कि आपका अपसाइड सीमित है, जबकि आपका प्रीमियम खर्च कम हो गया है। यदि एकमुश्त कॉल महंगी होती हैं, तो उच्च प्रीमियम को ऑफसेट करने का एक तरीका उनके खिलाफ उच्च स्ट्राइक कॉल्स बेचना है। इस तरह एक बुल कॉल स्प्रेड का निर्माण किया जाता है।

कैसे एक बुल कॉल फैल करने के लिए प्रबंधित करें

4. भालू डाल फैल गया

भालू डाल प्रसार रणनीति ऊर्ध्वाधर प्रसार का एक और रूप है। इस रणनीति में, निवेशक एक साथ एक विशिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर पुट ऑप्शन खरीदेगा और कम स्ट्राइक मूल्य पर समान संख्या में पुट बेचेगा। दोनों विकल्प एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए होंगे और एक ही समाप्ति तिथि होगी। इस रणनीति का उपयोग तब किया जाता है जब व्यापारी मंदी है और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट की उम्मीद करता है। यह सीमित नुकसान और सीमित लाभ दोनों प्रदान करता है।

ऊपर दिए गए P & L ग्राफ़ में, आप देख सकते हैं कि यह एक मंदी की रणनीति है, इसलिए आपको लाभ के लिए स्टॉक में गिरावट की आवश्यकता है। ट्रेड-ऑफ जब एक भालू डाल फैलता है, तो यह है कि आपका उल्टा सीमित होता है, लेकिन आपका खर्च किया गया प्रीमियम कम हो जाता है। यदि एकमुश्त पुर्ज़े महंगे हैं, तो उच्च प्रीमियम की भरपाई करने का एक तरीका यह है कि उनके खिलाफ कम स्ट्राइक पुट बेचकर। इस तरह एक भालू डाल फैल का निर्माण किया जाता है।

5. सुरक्षात्मक कॉलर

एक सुरक्षात्मक कॉलर रणनीति एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प खरीदने और एक ही अंतर्निहित संपत्ति और समाप्ति के लिए एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प लिखने के द्वारा की जाती है। इस रणनीति का उपयोग अक्सर निवेशकों द्वारा किया जाता है क्योंकि किसी शेयर में लंबी स्थिति के बाद पर्याप्त लाभ हुआ है। यह विकल्प संयोजन निवेशकों को नकारात्मक संरक्षण (लंबे समय तक मुनाफे में ताला लगाने) की अनुमति देता है, जबकि संभावित रूप से शेयरों को उच्च मूल्य पर बेचने के लिए बाध्य किया जाता है (वर्तमान स्टॉक स्तरों की तुलना में उच्च = अधिक लाभ बेच रहा है)।

एक सरल उदाहरण यह होगा कि यदि कोई निवेशक आईबीएम के $ 50 पर 100 शेयरों का लंबा हिस्सा है और 1 जनवरी से आईबीएम 100 डॉलर तक बढ़ गया है। निवेशक एक आईबीएम मार्च 15 ^वें 105 कॉल बेचकर एक सुरक्षात्मक कॉलर का निर्माण कर सकता है और साथ ही एक आईबीएम मार्च 95 पुट खरीद सकता है। व्यापारी को 15 मार्च तक $ 95 से नीचे संरक्षित किया जाता है, जिसमें संभवतः उसके व्यापार को 105 डॉलर में बेचने की बाध्यता है।

ऊपर दिए गए P & L ग्राफ़ में, आप देख सकते हैं कि सुरक्षात्मक कॉलर एक कवर किए गए कॉल का मिश्रण है और एक लंबा पुट है। यह एक तटस्थ व्यापार सेट-अप है, जिसका अर्थ है कि आप स्टॉक गिरने की स्थिति में सुरक्षित हैं, लेकिन शॉर्ट-कॉल स्ट्राइक पर अपने लंबे स्टॉक को बेचने की संभावित बाध्यता वाले ट्रेड-ऑफ के साथ। फिर से, हालांकि, निवेशक को ऐसा करने में खुशी होनी चाहिए, क्योंकि उन्हें अंतर्निहित शेयरों में पहले से ही लाभ हुआ है।

एक सुरक्षात्मक कॉलर क्या है ">

6. लंबी स्ट्रैडल

एक लंबी स्ट्रैडल विकल्प रणनीति तब होती है जब एक निवेशक एक ही स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी डेट के साथ एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति पर कॉल और पुट ऑप्शन खरीदता है। एक निवेशक अक्सर इस रणनीति का उपयोग करेगा जब वह मानता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक सीमा से काफी आगे बढ़ जाएगी, लेकिन यह अनिश्चित है कि कदम किस दिशा में ले जाएगा। यह रणनीति निवेशक को सैद्धांतिक रूप से असीमित लाभ के लिए अवसर प्रदान करने की अनुमति देती है, जबकि अधिकतम नुकसान केवल संयुक्त दोनों विकल्पों के अनुबंध की लागत तक सीमित है।

ऊपर P & L ग्राफ़ में, ध्यान दें कि दो घुमाने वाले बिंदु कैसे हैं। यह रणनीति लाभदायक हो जाती है जब स्टॉक एक दिशा या दूसरे में बड़ी चाल बनाता है। निवेशक इस बात की परवाह नहीं करता है कि स्टॉक किस दिशा में चलता है, केवल यह कि संरचना के लिए निवेशक द्वारा भुगतान किए गए कुल प्रीमियम की तुलना में यह एक बड़ा कदम है।

क्या एक लंबी स्ट्रैडल है ">

7. लंबी स्ट्रगल

एक लंबी स्ट्रगल विकल्प रणनीति में, निवेशक एक ही अंतर्निहित संपत्ति और समाप्ति तिथि पर एक साथ आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प और एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प खरीदता है। एक निवेशक जो इस रणनीति का उपयोग करता है, का मानना ​​है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक बहुत बड़े आंदोलन का अनुभव करेगी, लेकिन यह अनिश्चित है कि यह कदम किस दिशा में ले जाएगा।

उदाहरण के लिए, यह एक स्वास्थ्य देखभाल स्टॉक के लिए किसी कंपनी या एफडीए इवेंट के लिए कमाई रिलीज पर दांव हो सकता है। नुकसान दोनों विकल्पों के लिए लागत (या प्रीमियम खर्च) तक सीमित हैं। स्ट्रैंगल्स लगभग हमेशा स्ट्राडल्स की तुलना में कम महंगे होंगे क्योंकि खरीदे गए विकल्प पैसे से बाहर हैं।

ऊपर P & L ग्राफ़ में, ध्यान दें कि दो घुमाने वाले बिंदु कैसे हैं। यह रणनीति लाभदायक हो जाती है जब स्टॉक एक दिशा या दूसरे में बहुत बड़ी चाल बनाता है। फिर से, निवेशक इस बात की परवाह नहीं करता है कि स्टॉक किस दिशा में चलता है, केवल यह कि संरचना के लिए निवेशक द्वारा भुगतान किए गए कुल प्रीमियम की तुलना में यह एक बड़ा कदम है।

दबाना

8. लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड

इस बिंदु तक की सभी रणनीतियों में दो अलग-अलग पदों या अनुबंधों के संयोजन की आवश्यकता होती है। कॉल विकल्पों का उपयोग करके लंबे तितली प्रसार में, एक निवेशक एक बैल प्रसार रणनीति और एक भालू प्रसार रणनीति दोनों का संयोजन करेगा, और तीन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों का उपयोग करेगा। सभी विकल्प समान अंतर्निहित परिसंपत्ति और समाप्ति तिथि के लिए हैं।

उदाहरण के लिए, कम स्ट्राइक मूल्य पर एक-इन-मनी कॉल विकल्प खरीदकर, एक लंबी तितली प्रसार का निर्माण किया जा सकता है, जबकि दो-मनी कॉल विकल्प बेचकर, और एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प खरीद सकते हैं। एक संतुलित तितली प्रसार में समान पंख चौड़ाई होगी। इस उदाहरण को "कॉल फ्लाई" कहा जाता है और शुद्ध डेबिट में परिणाम मिलता है। एक निवेशक लंबे तितली कॉल में फैल जाएगा जब उन्हें लगता है कि स्टॉक समाप्ति से ज्यादा नहीं बढ़ेगा।

ऊपर दिए गए P & L ग्राफ़ में, ध्यान दें कि अधिकतम लाभ तब होता है जब स्टॉक समाप्त होने तक अपरिवर्तित रहता है (एटीएम के प्रतिनिधि पर अधिकार)। एटीएम स्ट्राइक से स्टॉक जितना दूर होगा, पीएंडएल में नकारात्मक बदलाव उतना ही अधिक होगा। अधिकतम नुकसान तब होता है जब स्टॉक निचली स्ट्राइक पर या उससे नीचे बैठ जाता है, या यदि स्टॉक उच्च स्ट्राइक कॉल पर या उससे ऊपर बैठ जाता है। इस रणनीति में सीमित उल्टा और सीमित दोनों पक्ष हैं।

9. आयरन कंडर

एक और भी दिलचस्प रणनीति लोहे का कोंडोर है। इस रणनीति में, निवेशक एक साथ एक बैल पुट फैल और एक भालू कॉल फैलता है। लोहे का कोंडोर एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट बेचकर और एक स्ट्रॉ-आउट-ऑफ-मनी-मनी पुट कम स्ट्राइक (बुल पुट स्प्रेड), और एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल बेचकर और खरीदकर बनाया जाता है उच्च स्ट्राइक का एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल (भालू कॉल फैल)। सभी विकल्पों की एक ही समाप्ति तिथि है और एक ही अंतर्निहित संपत्ति पर हैं। आमतौर पर, पुट और कॉल पक्षों की चौड़ाई समान होती है। यह ट्रेडिंग रणनीति संरचना पर शुद्ध प्रीमियम अर्जित करती है और कम अस्थिरता का अनुभव करने वाले स्टॉक का लाभ उठाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। कई व्यापारियों को प्रीमियम की थोड़ी मात्रा अर्जित करने की इसकी उच्च संभावना के लिए यह व्यापार पसंद है।

उपरोक्त पी एंड एल ग्राफ में, ध्यान दें कि जब स्टॉक अपेक्षाकृत व्यापक ट्रेडिंग रेंज में रहता है, तो अधिकतम लाभ कैसे प्राप्त होता है, जिसके परिणामस्वरूप निवेशक को व्यापार का निर्माण करते समय प्राप्त कुल शुद्ध ऋण प्राप्त होता है। आगे दूर स्टॉक शॉर्ट स्ट्राइक (पुट के लिए कम, कॉल के लिए अधिक) के माध्यम से चलता है, अधिक से अधिक नुकसान अधिकतम नुकसान। अधिकतम नुकसान आमतौर पर अधिकतम लाभ की तुलना में काफी अधिक होता है, जो कि सहज रूप से यह समझ में आता है कि संरचना में छोटे लाभ के साथ परिष्करण की संभावना अधिक है।

10. आयरन बटरफ्लाई

अंतिम विकल्प रणनीति जो हम प्रदर्शित करेंगे वह है लौह तितली। इस रणनीति में, एक निवेशक एक पुट-इन-पुट बेच देगा और एक बाहर का पैसा लगाएगा, साथ ही एक-एक-पैसा कॉल भी बेचेगा और एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल खरीदेगा। सभी विकल्पों की एक ही समाप्ति तिथि है और एक ही अंतर्निहित संपत्ति पर हैं। हालांकि एक तितली के समान फैलता है, यह रणनीति अलग है क्योंकि यह एक या दूसरे के विपरीत कॉल और पुट दोनों का उपयोग करता है।

यह रणनीति अनिवार्य रूप से एक पैसे की चोरी को बेचने और सुरक्षात्मक "पंख" खरीदने के लिए जोड़ती है। आप निर्माण को दो स्प्रेड के रूप में भी सोच सकते हैं। दोनों के फैलाव के लिए समान चौड़ाई होना आम बात है। लॉन्ग आउट-ऑफ-द-मनी कॉल असीमित नकारात्मकता से बचाता है। लॉन्ग आउट-ऑफ-द-मनी पुट शॉर्ट स्ट्राइक से लेकर जीरो तक डाउनसाइड से बचाता है। लाभ और हानि दोनों एक विशिष्ट सीमा के भीतर सीमित हैं, जो उपयोग किए गए विकल्पों की हड़ताल की कीमतों पर निर्भर करता है। इस आय के लिए निवेशक इस रणनीति को पसंद करते हैं और यह गैर-वाष्पशील स्टॉक के साथ एक छोटे लाभ की उच्च संभावना है।

उपरोक्त P & L ग्राफ़ में, ध्यान दें कि जब स्टॉक कॉल के कम-से-कम पैसे पर रहता है और बेचा जाता है तो अधिकतम लाभ कैसे होता है। अधिकतम लाभ प्राप्त कुल शुद्ध प्रीमियम है। अधिकतम नुकसान तब होता है जब स्टॉक लंबी कॉल स्ट्राइक के ऊपर या लॉन्ग पुट स्ट्राइक से नीचे चला जाता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "विकल्प ट्रेडिंग 2019 के लिए सर्वश्रेष्ठ ऑनलाइन स्टॉक ब्रोकर" देखें)