नीलामी विधि: कैसे NYSE शेयर की कीमतें निर्धारित हैं

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE), जिसे कभी-कभी "बड़े बोर्ड" के रूप में संदर्भित किया जाता है, संयुक्त राज्य में सबसे पुराना और सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज है। NYSE वह स्थान है जहां निवेशक सोचते हैं कि वे व्यापारियों को कीमतों से बाहर निकलने और खुले तौर पर लाइव सिक्योरिटी नीलामी प्रक्रिया में जंगली हाथ के इशारों को चिल्लाते हुए दिखाते हैं।

जबकि इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग तकनीक का उपयोग अब उच्च गति और उच्च-मात्रा संचालन में अधिकांश व्यापार की सुविधा के लिए किया जाता है, मानव व्यापारी अभी भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। आधुनिक समय की नीलामी-शैली प्रारूप में आपूर्ति और मांग के आधार पर खोलने और बंद करने के तरीके निर्धारित किए जाते हैं।

उद्घाटन नीलामी

जबकि NYSE का आधिकारिक बाजार खुलने का समय 9:30 बजे ईएसटी है, प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के आदेश सुबह 7:30 बजे तक दर्ज किए जा सकते हैं। विशेष रूप से, बाजार के आधिकारिक रूप से खुलने से पहले स्वीकार किए जाने वाले दो प्रकार के ऑर्डर हैं मार्केट ऑन ओपन। (MOO) और ओपन (LOO) की सीमा। एमओओ आदेश बाजार खुलने के समय मौजूदा बाजार मूल्य पर शेयर खरीदने की मांग करता है। बाजार खुलने पर LOO ऑर्डर विशिष्ट मूल्य पर एक विशिष्ट संख्या में शेयर खरीदने की मांग करते हैं। यदि अनुरोधित कीमत पूरी नहीं होती है, तो व्यापार नहीं होता है।

नए ट्रेडिंग दिन की पहली डेटा स्ट्रीम में प्रत्येक सुरक्षा के लिए एक संदर्भ मूल्य शामिल है। यह कीमत आम तौर पर पिछली रात की समापन कीमत से मेल खाती है। डेटा स्ट्रीम में ऑर्डर और कीमतों को खरीदने और बेचने के बीच मौजूदा असंतुलन के बारे में डेटा भी शामिल है। इस डेटा को प्रकाशित करके, NYSE व्यापारियों को ऑर्डर खरीदने और बेचने के लिए अपने ट्रेडों को समायोजित करने का अवसर देता है।

डेटा हर पाँच मिनट में 9:00 पूर्वाह्न से 9:00 बजे तक प्रकाशित होता है, सुबह 9:20 बजे तक, यह एक मिनट के अंतराल पर प्रकाशित होता है। बाजार खोलने से पहले अंतिम दस मिनट के लिए, डेटा हर 15 सेकंड में प्रकाशित किया जाता है। 9:28 से शुरू होकर, प्रत्येक सुरक्षा के लिए संभावित उद्घाटन मूल्य प्रकाशित दिनांक स्ट्रीम में जोड़ा जाता है। 9:28 और 9:35 के बीच रखा गया आदेश रद्द नहीं किया जा सकता है।

मानव तत्व खेलने में आता है जब देर से-ब्रेकिंग न्यूज़ जैसी घटनाओं से सुरक्षा की कीमत प्रभावित होने की संभावना होती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी बाजार बंद होने के बाद विनाशकारी नुकसान की घोषणा करती है, तो बाजार के अगले दिन खुलने पर फर्म के शेयर की कीमत में तेजी से गिरावट आने की संभावना है। ऐसी परिस्थितियों में, एनवाईएसई अधिकारियों द्वारा स्टॉक के पिछले समापन मूल्य की अवहेलना करने और अगले दिन ट्रेडिंग शुरू करने के लिए संदर्भ बिंदु के रूप में कम कीमत का उपयोग करने का निर्णय लिया जा सकता है।

ऐसा मूल्य समायोजन एक नामित बाज़ार निर्माता (DMM) द्वारा किया जाएगा। NYSE पर प्रत्येक सुरक्षा व्यापार के लिए एक DMM सौंपा गया है। डीएमएम के पास तरलता बनाए रखने के लिए व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए मूल्य समायोजन करने का अधिकार है। इसी तरह, डीएमएम व्यवस्थित ट्रेडिंग की सुविधा के लिए दी गई सुरक्षा के लिए ट्रेडिंग दिवस की शुरुआत में देरी कर सकता है। डीएमएम को बाजार की सुचारू कार्यप्रणाली को बनाए रखने के लिए, जरूरत पड़ने पर प्रतिभूतियों को खरीदने और खरीदने के लिए बाध्य किया जाता है।

सुबह 9:30 बजे, DMM आधिकारिक रूप से अपने नियंत्रण में प्रत्येक सुरक्षा के लिए व्यापार करना शुरू करते हैं। अन्य प्रतिभूतियों को प्रभावित किए बिना यदि आवश्यक हो तो एक व्यक्तिगत सुरक्षा के लिए ट्रेडिंग में देरी हो सकती है। एक बार व्यापार के लिए एक सुरक्षा खुलने के बाद, खरीदार और विक्रेता कीमतों, आपूर्ति, मांग और समाचारों के साथ प्रतिभूतियों का व्यापार करते हैं। जब उच्चतम बोली मूल्य न्यूनतम पूछ मूल्य से मेल खाती है, तो व्यापार होता है। DMM कदम जब आवश्यक एक नीलामी नीलामी बनाए रखने के लिए।

DMMs को सप्लीमेंटल लिक्विडिटी प्रोवाइडर (SLPs) के रूप में जानी जाने वाली इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग फर्मों से कुछ मदद मिलती है। एसएलपी के पास "वित्तीय लिक्विडिटी को बाजार में जोड़ने" के लिए एक वित्तीय प्रोत्साहन है, "नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर (एनबीबीओ) मूल्य पर अपनी प्रत्येक असाइन की गई प्रतिभूतियों में प्रत्येक दिन कम से कम 10% ट्रेडिंग दिवस पर बोली लगाता है।" किसी भी सुरक्षा पर उच्चतम प्रस्ताव मूल्य और सबसे कम पूछ मूल्य है।

समापन नीलामी

व्यापारिक दिन के अंत में, एक समापन नीलामी होती है। यह प्रयास कई मायनों में, शुरुआती नीलामी के समान है। जबकि NYSE दिन के 4:00 बजे ईएसटी के लिए बंद हो जाता है, ऑर्डर जो दिन के समापन मूल्य को निर्धारित करने में मदद करते हैं, बाजार खुलने से पहले ही आने शुरू हो जाते हैं, क्योंकि ट्रेडों को सुबह 7:30 बजे (पहले ही उद्घाटन) के रूप में रखा जा सकता है नीलामी)।

जिस प्रकार दो प्रकार के आदेश हैं जो शुरुआती कीमतों को निर्धारित करने में विशिष्ट भूमिका निभाते हैं, दो प्रकार के आदेश भी हैं जो समापन मूल्य निर्धारित करने में भूमिका निभाते हैं। मार्केट ऑन क्लोज (MOC) और लिमिट ऑन क्लोज (LOC)। जिस समय बाजार बंद होता है, उस समय बाजार मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए MOC के ऑर्डर मिलते हैं। जब बाजार बंद हो जाता है, तो LOC एक विशिष्ट मूल्य पर एक विशिष्ट संख्या में शेयर खरीदने का आदेश देती है। यदि अनुरोधित कीमत पूरी नहीं होती है, तो व्यापार नहीं होता है।

जब नियमित रूप से बाजार सुबह 9:30 बजे खुलता है तो नियमित ऑर्डर बंद होने की स्थिति में भी आने लगते हैं, क्योंकि एक विशेष प्रकार के ऑर्डर को क्लोजिंग ऑफसेट ऑर्डर (सीओ) के रूप में जाना जाता है। सीओ आदेश सीमा आदेश हैं जो केवल किसी भी खरीद / बिक्री असंतुलन को ऑफसेट करने के लिए निष्पादित किए जाते हैं। वे ट्रेडों को सुविधाजनक बनाने और बाजार में तरलता जोड़ने में मदद करते हैं।

व्यापार असंतुलन की सूचना का प्रसार दोपहर 3:45 बजे शुरू होता है, इस समय से हर पांच सेकंड पर दोपहर 3:59:55 बजे तक, व्यापार की मात्रा, मेल खाते हुए व्यापार, व्यापार असंतुलन और मूल्य निर्धारण के बारे में जानकारी जारी की जाती है। डेटा दिशा की कीमतों में अंतर्दृष्टि प्रदान कर रहा है और विभिन्न प्रतिभूतियों में ब्याज स्तर बढ़ रहा है। अपराह्न 3:58 बजे, MOC और LOC आदेश अंतिम हैं और अब रद्द नहीं किए जाएंगे। शाम 4 बजे, दिन के लिए बाजार बंद हो जाता है।

तल - रेखा

कीमतों को खोलने और बंद करने की प्रक्रिया सिर्फ एक नीलामी से अधिक है। नीलामी प्रक्रिया एक अत्यधिक जटिल बाजार में व्यापार की सुविधा के लिए एक जानबूझकर प्रयास है। नीलामी बाजार उच्च प्रौद्योगिकी, मानव संपर्क और अपनी खुद की अत्यधिक विशिष्ट भाषा का मिश्रण एक कुशल क्षेत्र बनाने के लिए करता है जिसमें व्यवसाय का लेन-देन होता है। यह निवेशकों के विविध प्रकार के व्यापार अनुरोधों की एक उच्च मात्रा को एक सहज प्रयास में मिश्रित करता है जो वास्तविक समय में होता है। और सभी के सर्वश्रेष्ठ, एक निवेशक के दृष्टिकोण से, प्रक्रिया मूल रूप से और तुरंत होती है।