शेयर खरीदना जब कीमत कम हो जाती है: एक गलती?

"औसत नीचे" की रणनीति में एक वित्तीय साधन या परिसंपत्ति में अतिरिक्त मात्रा में निवेश करना शामिल है अगर यह मूल निवेश किए जाने के बाद कीमत में काफी गिरावट आती है। यह सच है कि यह क्रिया उपकरण या परिसंपत्ति की औसत लागत को नीचे लाती है, लेकिन क्या यह महान रिटर्न या खोने वाले निवेश का एक बड़ा हिस्सा होगा? पता लगाने के लिए पढ़ें।

परस्पर विरोधी मत

औसत नीचे की रणनीति की व्यवहार्यता के बारे में निवेशकों और व्यापारियों के बीच आमूल भिन्नता है। धन संचय के लिए लागत-प्रभावी दृष्टिकोण के रूप में रणनीति के प्रस्तावक औसत से नीचे देखते हैं; विरोधी इसे आपदा का नुस्खा मानते हैं।

रणनीति अक्सर उन निवेशकों द्वारा पसंद की जाती है जिनके पास दीर्घकालिक निवेश क्षितिज है और निवेश करने के लिए एक विपरीत दृष्टिकोण है। एक विरोधाभासी दृष्टिकोण निवेश की एक शैली को संदर्भित करता है, जो कि प्रचलित निवेश प्रवृत्ति के विपरीत, या इसके विपरीत है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक दीर्घकालिक निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विजेट कंपनी स्टॉक रखता है और मानता है कि विजेट कंपनी के लिए दृष्टिकोण सकारात्मक है। यह निवेशक शेयर खरीदने के अवसर के रूप में स्टॉक में भारी गिरावट को देखने के लिए इच्छुक हो सकता है, और शायद यह भी विरोधाभासी दृष्टिकोण है कि दूसरों को विजेट कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं के बारे में निराशावादी बताया जा रहा है।

ऐसे निवेशक एक शेयर को देखकर अपने सौदेबाजी के शिकार को सही ठहराते हैं, जो मूल्य में गिरावट के रूप में उसके आंतरिक या मौलिक मूल्य पर उपलब्ध है। "यदि आपको $ 50 पर स्टॉक पसंद आया है, तो आपको इसे $ 40 में प्यार करना चाहिए" अक्सर इन निवेशकों द्वारा उद्धृत एक मंत्र है। (इस रणनीति के नकारात्मक पक्ष के बारे में जानने के लिए, वैल्यू ट्रैप्स पढ़ें: सौदेबाज शिकारी खबरदार!)

सिक्के के दूसरी तरफ निवेशक और व्यापारी हैं, जिनके पास आमतौर पर अल्पकालिक निवेश क्षितिज होते हैं और आने वाले चीजों के एक हिस्से के रूप में स्टॉक में गिरावट को देखते हैं। इन निवेशकों को प्रचलित प्रवृत्ति की दिशा में व्यापार करने की संभावना है, बजाय इसके खिलाफ। वे "गिरते हुए चाकू को पकड़ने की कोशिश" के रूप में स्टॉक में गिरावट को खरीदने के लिए देख सकते हैं। ऐसे निवेशकों और व्यापारियों को अपने निवेश कार्यों को सही ठहराने के लिए तकनीकी संकेतकों, जैसे मूल्य गति, पर भरोसा करने की अधिक संभावना है।

विजेट कंपनी के उदाहरण का उपयोग करते हुए, एक अल्पकालिक व्यापारी जिसने शुरुआत में $ 50 पर स्टॉक खरीदा था, इस व्यापार पर $ 45 पर स्टॉप-लॉस हो सकता है। यदि स्टॉक $ 45 से नीचे ट्रेड करता है, तो व्यापारी विजेट कंपनी में स्थिति बेच देगा और नुकसान को रोक देगा। अल्पकालिक व्यापारी आमतौर पर अपने पदों को औसत से कम नहीं मानते हैं, क्योंकि वे इसे बुरे के बाद अच्छे पैसे फेंकने के रूप में देखते हैं।

एवरेजिंग डाउन के फायदे

औसत से नीचे का मुख्य लाभ यह है कि एक निवेशक स्टॉक की औसत लागत को काफी हद तक कम कर सकता है। स्टॉक को इधर-उधर मान लेने से, यह स्टॉक की स्थिति के लिए कम विखंडन बिंदु और डॉलर के संदर्भ में उच्च लाभ सुनिश्चित करता है, अगर स्थिति औसत नहीं होती तो ऐसा होता।

विजेट कंपनी के पिछले उदाहरण में, $ 100 पर 50 शेयरों में शीर्ष पर $ 100 पर अतिरिक्त 100 शेयरों की खरीद के माध्यम से औसतन, निवेशक स्थिति के ब्रेक प्वाइंट (या औसत मूल्य) को $ 45 तक लाता है:

• 100 शेयर x $ (45-50) = - $ 500
• 100 शेयर x $ (45-40) = $ 500
• $ 500 + (- $ 500) = $ 0

यदि विजेट कंपनी का स्टॉक अन्य छह महीनों में $ 49 पर ट्रेड करता है, तो निवेशक को अब $ 800 का संभावित लाभ होता है (इस तथ्य के बावजूद कि स्टॉक अभी भी $ 50 के शुरुआती प्रवेश मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा है):

• 100 शेयर x $ (49-50) = - $ 100
• 100 शेयर x $ (49-40) = $ 900
• $ 900 + (- $ 100) = $ 800

अगर विजेट कंपनी का उदय जारी है और $ 55 तक आगे बढ़ रहा है, तो संभावित लाभ $ 2, 000 होगा। औसत से, निवेशक ने प्रभावी रूप से विजेट कंपनी की स्थिति को "दोगुना" कर दिया है:

• 100 शेयर x $ (55-50) = $ 500
• 100 शेयर x $ (55-40) = $ 1500
• $ 500 + $ 1500 = $ 2, 000

अगर स्टॉक 40 डॉलर तक कम हो जाता है, तो निवेशक को औसत नहीं था, स्थिति पर संभावित लाभ (जब स्टॉक $ 55 है) केवल $ 500 होगा।

एवरेजिंग डाउन का नुकसान

शेयर अंत में रिबाउंड होने पर एवरेजिंग या दोहरीकरण अच्छा काम करता है क्योंकि इसमें आवर्धन लाभ का प्रभाव होता है, लेकिन यदि स्टॉक में गिरावट जारी रहती है, तो नुकसान भी बढ़ जाता है। ऐसे मामलों में, निवेशक स्थिति से बाहर निकलने या प्रारंभिक होल्डिंग में जोड़ने में विफल रहने के बजाय औसत रहने का निर्णय ले सकता है।

इसलिए, निवेशकों को इस बात का पूरा ध्यान रखना चाहिए कि स्टॉक के जोखिम प्रोफाइल का सही मूल्यांकन किया जाए। हालांकि यह सबसे अच्छा समय में कोई आसान उपलब्धि नहीं है, लेकिन यह 2008 के जैसे उन्मादी भालू बाजारों के दौरान और भी मुश्किल काम हो जाता है, जब फैनी मॅई, फ्रेडी मैक, एआईजी, और लेहमैन ब्रदर्स जैसे घरेलू नाम उनके बाजार के अधिकांश हैं। कुछ ही महीनों में पूंजीकरण। (अधिक जानने के लिए, फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और 2008 के क्रेडिट संकट को पढ़ें।)

औसत गिरावट का एक और दोष यह है कि किसी निवेश पोर्टफोलियो में स्टॉक या सेक्टर की तुलना में अधिक वांछित भार हो सकता है। एक उदाहरण के रूप में, एक निवेशक के मामले पर विचार करें, जिसके पास 2008 की शुरुआत में एक पोर्टफोलियो में अमेरिकी बैंक के शेयरों का 25% भार था। यदि निवेशक ने उस वर्ष के अधिकांश बैंक शेयरों में गिरावट के बाद अपने बैंक होल्डिंग्स को औसतन कम कर दिया। इन शेयरों ने निवेशक के कुल पोर्टफोलियो का 35% हिस्सा बनाया, यह अनुपात बैंक शेयरों के उस प्रदर्शन की तुलना में उच्च स्तर का प्रतिनिधित्व कर सकता है। किसी भी दर पर, यह निश्चित रूप से निवेशक को बहुत अधिक जोखिम में डालता है। (अधिक जानने के लिए, ए गाइड टू पोर्टफोलियो कंस्ट्रक्शन पढ़ें।)

व्यवहारिक अनुप्रयोग

वारेन बफेट सहित दुनिया के कुछ सबसे आश्चर्यजनक निवेशकों ने पिछले कुछ वर्षों में औसत रणनीति का सफलतापूर्वक उपयोग किया है। जबकि औसत निवेशक की जेबें बफ़ेट के समान गहरी नहीं होती हैं, औसत नीचे अभी भी एक व्यवहार्य रणनीति हो सकती है, भले ही कुछ चेतावनी के साथ:

• किसी स्टॉक में हर शेयर के लिए कैच-ऑल स्ट्रेटजी के बजाय विशिष्ट शेयरों के लिए चुनिंदा आधार पर लाभ उठाना चाहिए। यह रणनीति उच्च-गुणवत्ता, ब्लू-चिप स्टॉक तक सीमित है जहां कॉर्पोरेट दिवालियापन का जोखिम कम है। ब्लू चिप्स जो कड़े मानदंडों को पूरा करते हैं, जिसमें एक दीर्घकालिक ट्रैक रिकॉर्ड, मजबूत प्रतिस्पर्धी स्थिति, बहुत कम या कोई ऋण, स्थिर व्यवसाय, ठोस नकदी प्रवाह और ध्वनि प्रबंधन शामिल हैं, औसत से नीचे के लिए उपयुक्त उम्मीदवार हो सकते हैं।
• एक स्थिति को औसत से पहले, कंपनी के मूल सिद्धांतों का पूरी तरह से आकलन किया जाना चाहिए। निवेशक को यह पता लगाना चाहिए कि क्या स्टॉक में महत्वपूर्ण गिरावट केवल एक अस्थायी घटना है या एक गहरी अस्वस्थता का लक्षण है। कम से कम, जिन कारकों का आकलन करने की आवश्यकता है, वे कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति, दीर्घकालिक आय दृष्टिकोण, व्यवसाय स्थिरता और पूंजी संरचना हैं।
• रणनीति विशेष रूप से उस समय के अनुकूल हो सकती है जब बाजारों में भय और आतंक की एक विषम राशि होती है, क्योंकि आतंक परिसमापन के परिणामस्वरूप उच्च-गुणवत्ता वाले स्टॉक मजबूर करने वाले मूल्यांकन पर उपलब्ध हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, कुछ सबसे बड़े प्रौद्योगिकी स्टॉक 2002 की गर्मियों में सौदा-तहखाने के स्तर पर कारोबार कर रहे थे, जबकि 2008 की दूसरी छमाही में अमेरिकी और अंतर्राष्ट्रीय बैंक स्टॉक बिक्री पर थे। कुंजी, निश्चित रूप से विवेकपूर्ण निर्णय का प्रयोग कर रही है। उन शेयरों को चुनना जो शेकआउट से बचने के लिए सबसे अच्छे स्थान पर हैं।

तल - रेखा

स्टॉक, म्यूचुअल फंड, और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स के लिए एवरेजिंग निवेश एक व्यवहार्य रणनीति है। हालांकि, तय करने में सावधानी बरती जानी चाहिए कि कौन सी स्थिति औसत से कम हो। यह रणनीति नीली चिप्स के लिए सर्वोत्तम रूप से प्रतिबंधित है जो लंबी अवधि के ट्रैक रिकॉर्ड, न्यूनतम ऋण और ठोस नकदी प्रवाह जैसे कड़े चयन मानदंडों को पूरा करती है।