पूंजी संरचना
पूँजी संरचना यह है कि कोई फर्म अपने सम्पूर्ण संचालन और विकास को विभिन्न स्रोतों से धन का उपयोग करके कैसे पूरा करती है। ऋण बांड के मुद्दों या लंबी अवधि के नोटों के देय के रूप में आता है, जबकि इक्विटी को आम स्टॉक, पसंदीदा स्टॉक या बरकरार रखी गई आय के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। अल्पकालिक ऋण जैसे कि कार्यशील पूंजी आवश्यकताएं भी पूंजी संरचना का हिस्सा मानी जाती हैं।
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ब्रेकिंग डाउन कैपिटल स्ट्रक्चर
पूंजी संरचना एक फर्म के दीर्घकालिक ऋण, अल्पकालिक ऋण, सामान्य इक्विटी और पसंदीदा इक्विटी का मिश्रण हो सकती है। पूंजी संरचना का विश्लेषण करते समय कंपनी के लघु और दीर्घकालिक ऋण का अनुपात माना जाता है। जब विश्लेषकों ने पूंजी संरचना का उल्लेख किया है, तो वे सबसे अधिक फर्म के ऋण-से-इक्विटी (डी / ई) अनुपात का उल्लेख कर रहे हैं, जो इस बात की अंतर्दृष्टि प्रदान करता है कि कंपनी कितनी जोखिम भरी है। आमतौर पर, एक कंपनी जिसे ऋण द्वारा भारी वित्तपोषित किया जाता है, उसके पास अधिक आक्रामक पूंजी संरचना होती है और इसलिए निवेशकों के लिए अधिक जोखिम होता है। यह जोखिम, हालांकि, फर्म की वृद्धि का प्राथमिक स्रोत हो सकता है।
ऋण बनाम इक्विटी
ऋण उन दो मुख्य तरीकों में से एक है जो कंपनियां पूंजी बाजार में पूंजी जुटा सकती हैं। टैक्स फायदों के कारण कंपनियां कर्ज जारी करना पसंद करती हैं। ब्याज भुगतान कर कटौती योग्य हैं। ऋण एक कंपनी या व्यवसाय को इक्विटी के विपरीत, स्वामित्व बनाए रखने की अनुमति देता है। इसके अतिरिक्त, कम ब्याज दरों के समय में, ऋण प्रचुर मात्रा में और उपयोग करने में आसान है।
इक्विटी ऋण की तुलना में अधिक महंगा है, खासकर जब ब्याज दरें कम हैं। हालांकि, ऋण के विपरीत, आय में गिरावट होने पर इक्विटी को वापस भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है। दूसरी ओर, इक्विटी एक हिस्से के मालिक के रूप में कंपनी की भविष्य की कमाई पर एक दावे का प्रतिनिधित्व करता है।
पूंजी संरचना के माप के रूप में ऋण-से-इक्विटी अनुपात
बैलेंस शीट पर डेट और इक्विटी दोनों मिल सकते हैं। बैलेंस शीट पर सूचीबद्ध संपत्ति इस ऋण और इक्विटी के साथ खरीदी जाती है। ऐसी कंपनियाँ जो इक्विटी से वित्त पोषण के लिए अधिक ऋण का उपयोग करती हैं, उनके पास उच्च उत्तोलन अनुपात और एक आक्रामक पूंजी संरचना होती है। एक कंपनी जो ऋण की तुलना में अधिक इक्विटी के साथ परिसंपत्तियों के लिए भुगतान करती है, उसमें कम उत्तोलन अनुपात और एक रूढ़िवादी पूंजी संरचना होती है। उस ने कहा, एक उच्च उत्तोलन अनुपात और / या एक आक्रामक पूंजी संरचना भी उच्च विकास दर का कारण बन सकती है, जबकि एक रूढ़िवादी पूंजी संरचना कम विकास दर का कारण बन सकती है। यह कंपनी प्रबंधन का लक्ष्य है कि वह ऋण और इक्विटी के इष्टतम मिश्रण को खोजे, जिसे इष्टतम पूंजी संरचना भी कहा जाता है।
विश्लेषक पूंजी संरचना की तुलना करने के लिए डी / ई अनुपात का उपयोग करते हैं। इसकी गणना इक्विटी द्वारा ऋण को विभाजित करके की जाती है। प्रेमी कंपनियों ने अपनी कॉर्पोरेट रणनीतियों में ऋण और इक्विटी दोनों को शामिल करना सीख लिया है। हालांकि, कई बार कंपनियां बाहरी फंडिंग और विशेष रूप से कर्ज पर बहुत अधिक निर्भर हो सकती हैं। निवेशक डी / ई अनुपात को ट्रैक करके और कंपनी के साथियों के खिलाफ तुलना करके फर्म की पूंजी संरचना की निगरानी कर सकते हैं।
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