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विकल्प ट्रेडिंग में, एक संयोजन किसी भी विकल्प व्यापार के लिए एक कंबल शब्द है जिसका निर्माण एक से अधिक विकल्प प्रकार, स्ट्राइक मूल्य या एक ही अंतर्निहित संपत्ति पर समाप्ति तिथि के साथ किया जाता है। व्यापारी और निवेशक विभिन्न प्रकार की व्यापारिक रणनीतियों के लिए संयोजनों का उपयोग करते हैं क्योंकि उनका निर्माण विशिष्ट जोखिम-इनाम अदायगी प्रदान करने के लिए किया जा सकता है जो वर्तमान बाजार के वातावरण के लिए व्यक्ति की जोखिम सहिष्णुता और वरीयताओं और अपेक्षाओं के अनुरूप होता है।
चाबी छीन लेना
- संयोजन विकल्प विकल्प हैं जो विभिन्न विकल्पों के कई अनुबंधों से निर्मित होते हैं।
- इन ट्रेडों में कई तरह की रणनीतियां हो सकती हैं, जिसमें बाजार से ऊपर, नीचे या बग़ल में चलन से लाभ निकालना शामिल है।
- विशिष्ट बाजार स्थितियों के लिए संयोजन सावधानीपूर्वक अनुरूप रणनीति प्रदान करते हैं।
कैसे एक संयोजन काम करता है
संयोजन एक से अधिक विकल्प अनुबंधों से बने होते हैं। सरल संयोजनों में वर्टिकल स्प्रेड, कैलेंडर (या क्षैतिज) स्प्रेड और विकर्ण स्प्रेड जैसे ट्रेड स्प्रेड शामिल हैं। अधिक सम्मिलित संयोजनों में कोंडोर या बटरफ्लाई स्प्रेड जैसे ट्रेड शामिल हैं जो वास्तव में दो वर्टिकल स्प्रेड के संयोजन हैं। कुछ प्रसार ट्रेडों के पास मान्यता प्राप्त नाम नहीं होते हैं और बस एक संयोजन प्रसार या संयोजन व्यापार के रूप में सामान्य रूप से संदर्भित किया जा सकता है।
वर्टिकल स्प्रेड जैसे मान्यता प्राप्त संयोजन अक्सर पूर्व-परिभाषित समूह के रूप में व्यापार करने के लिए उपलब्ध होते हैं। लेकिन अनुकूलित संयोजनों को व्यक्तिगत व्यापारी द्वारा एक साथ रखा जाना चाहिए और उन्हें जगह देने के लिए कई आदेशों की आवश्यकता हो सकती है।
व्यक्ति की जरूरतों के आधार पर, विकल्प संयोजन जोखिम और इनाम प्रोफाइल बना सकते हैं जो जोखिम को सीमित करते हैं या विशिष्ट विकल्प विशेषताओं जैसे कि अस्थिरता और समय क्षय का लाभ उठाते हैं। विकल्प संयोजन रणनीति किसी दिए गए अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए विकल्प श्रृंखला में उपलब्ध कई विकल्पों का लाभ उठाती है।
संयोजन में व्यापक दृष्टिकोणों की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है, जो कि कॉलर के रूप में दो विकल्पों के अपेक्षाकृत सरल संयोजनों से शुरू होती है, और अधिक कठिन स्ट्रैडल और गला घोंटना ट्रेडों के लिए। अधिक उन्नत रणनीतियों में दो अलग-अलग प्रकारों के चार विकल्प शामिल हैं जैसे कि एक लोहे का कोंडोर फैलता है। ये अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में अधिक विशिष्ट बदलावों से लाभ के लिए जोखिम और इनाम प्रोफाइल को आगे बढ़ा सकते हैं, जैसे कि कम-अस्थिरता रेंजबाउंड चाल।
इन जटिल रणनीतियों का प्राथमिक नुकसान कमीशन लागत में वृद्धि है। किसी भी व्यापारी के लिए अपने ब्रोकर की कमीशन संरचना को समझना महत्वपूर्ण है, यह देखने के लिए कि क्या यह व्यापारिक संयोजनों के लिए अनुकूल है।
कुछ संयोजन नियमित रूप से विकल्प बाजार निर्माताओं और अन्य पेशेवर व्यापारियों द्वारा उपयोग किए जाते हैं क्योंकि ट्रेडों का निर्माण व्यापक जोखिम वाले अपनी पूंजी की रक्षा करते हुए जोखिम प्रीमियम पर कब्जा करने के लिए किया जा सकता है।
किसी भी अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए, व्यक्तिगत व्यापारी, वाणिज्यिक बाजार निर्माता या संस्थागत निवेशक की संभावना के दो प्रमुख लक्ष्य हैं। एक लक्ष्य संपत्ति की कीमत के भविष्य के आंदोलन पर अनुमान लगाना है (चाहे उच्च, निम्न, या यह वही रहता है)। दूसरा लक्ष्य नुकसान को परिभाषित राशि तक सीमित करना है जहां संभव हो। जोखिम संरक्षण संभावित इनाम की लागत पर आता है, या तो उस इनाम को कैप करके या अतिरिक्त विकल्पों में से प्रीमियम और कमीशन में अधिक लागत होता है।
एक संयोजन का उदाहरण
एक संयोजन की अवधारणा को स्पष्ट करने के लिए एक उदाहरण व्यापार के निर्माण की जांच करना उपयोगी है। लोहे के तितली के व्यापार के निम्नलिखित उदाहरण से पता चलता है कि चार विकल्प अनुबंधों का यह संयोजन एक एकल रणनीति बनाने के लिए एक साथ आता है, अर्थात्, एक स्टॉक से लाभ पर कब्जा करना जो किसी दिए गए सीमा से बाहर नहीं जाता है।
इस संयोजन का उपयोग करने वाले निवेशक का मानना है कि विकल्प समाप्त होने तक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक संकीर्ण सीमा के भीतर रहेगी। लौह तितली संयोजन का पूरा स्पेक्ट्रम संभव दिखाने के लिए एक उत्कृष्ट उदाहरण है क्योंकि इसमें दो और अधिक सीधे संयोजन होते हैं जो अधिक जटिल तितली संरचना के भीतर सेट होते हैं। विशेष रूप से, यह विभिन्न प्रकारों के दो ऊर्ध्वाधर फैल का संयोजन है: एक बैल पुट फैल और एक भालू कॉल फैलता है। ये प्रसार केंद्रीय हड़ताल मूल्य साझा कर सकते हैं या नहीं कर सकते हैं।
एक आयरन बटरफ्लाई एक छोटा विकल्प रणनीति है जिसमें चार विकल्पों के साथ दो पुट, दो कॉल और तीन स्ट्राइक प्राइस शामिल हैं, जो एक ही एक्सपायरी डेट के हैं। इसका लक्ष्य अंतर्निहित परिसंपत्ति में कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त करना है। दूसरे शब्दों में, यह अधिकतम लाभ तब कमाता है जब अंतर्निहित संपत्ति समाप्ति पर मध्य हड़ताल मूल्य पर बंद हो जाती है।
लोहे की तितली की रणनीति में उल्टा और नकारात्मक जोखिम सीमित होता है क्योंकि उच्च और निम्न स्ट्राइक विकल्प, पंख, दोनों दिशाओं में महत्वपूर्ण चालों से रक्षा करते हैं। इस सीमित जोखिम के कारण, इसकी लाभ क्षमता भी सीमित है। इस व्यापार को करने के लिए आयोग यहां एक उल्लेखनीय कारक हो सकता है, क्योंकि इसमें चार विकल्प शामिल हैं, जिससे शुल्क में वृद्धि होगी।
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