डाउन-एंड-आउट विकल्प
एक डाउन-एंड-आउट विकल्प एक प्रकार का विदेशी विकल्प है जिसे बाधा विकल्प के रूप में जाना जाता है। ये विकल्प इस आधार पर पेआउट की शर्तों को परिभाषित करते हैं कि मूल्य स्ट्राइक मूल्य से निर्धारित बाधा मूल्य तक पहुंचने के लिए पर्याप्त है या नहीं। बैरियर की कीमत पर क्या होता है यह इस बात पर निर्भर करता है कि यह किस तरह का बैरियर विकल्प है, या तो नॉक-इन या नॉक-आउट।
चाबी छीन लेना
- नीचे और बाहर विकल्प एक स्ट्राइक मूल्य और एक बाधा मूल्य के आधार पर विदेशी विकल्प हैं।
- भुगतान पूर्व-परिभाषित बाधा मूल्य के संबंध में मूल्य व्यवहार पर आधारित है।
- यह एक नॉक-इन या नॉक-आउट प्रकार का विकल्प हो सकता है और पेआउट प्रत्येक प्रकार के लिए भिन्न होता है।
कैसे एक डाउन-एंड-आउट विकल्प काम करता है
एक विदेशी विकल्प को ध्यान में रखते हुए, डाउन-एंड-आउट विकल्प दो प्रकार के नॉक-आउट बैरियर विकल्पों में से एक है, दूसरा एक अप-एंड-आउट विकल्प है। दोनों प्रकार पुट और कॉल किस्मों में आते हैं। एक बाधा विकल्प एक प्रकार का विकल्प है जहां भुगतान, और विकल्प का बहुत अस्तित्व, इस पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित संपत्ति पूर्व निर्धारित मूल्य तक पहुंचती है या नहीं। एक बैरियर विकल्प नॉक-आउट या नॉक-इन हो सकता है। एक नॉक-आउट का मतलब है कि यह बेकार हो जाता है अगर अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य पर पहुंचता है, धारक के लिए मुनाफे को सीमित करता है और लेखक के लिए नुकसान को सीमित करता है। बैरियर का विकल्प नॉक-इन भी हो सकता है। नॉक-इन के रूप में, इसका कोई मूल्य नहीं है जब तक कि अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य तक नहीं पहुंचता है।
महत्वपूर्ण अवधारणा यह है कि यदि विकल्प के जीवन के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति किसी भी समय बाधा तक पहुंचती है, तो विकल्प को खटखटाया जाता है, या समाप्त किया जाता है, और वापस अस्तित्व में नहीं आएगा। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि अंतर्निहित पूर्व-नॉक-आउट स्तरों पर वापस जाता है या नहीं।
उदाहरण के लिए, डाउन-एंड-आउट विकल्प का स्ट्राइक मूल्य 100 और नॉक-आउट (बैरियर) का मूल्य 80 है। विकल्प की शुरुआत में स्टॉक की कीमत 95 थी, लेकिन विकल्प के प्रयोग से पहले, मूल्य का निर्धारण किया गया था स्टॉक 80 पर पहुंच गया। इस वैल्यूएशन का अर्थ है कि विकल्प स्वतः समाप्त हो जाता है, भले ही समाप्ति तिथि से पहले अंतर्निहित 100 हिट हो।
एक डाउन-एंड-आउट विकल्प कॉल या पुट हो सकता है। यदि बाधा मूल्य के लिए अंतर्निहित हो जाती है तो दोनों बाहर खटखटाते हैं।
एक अप-एंड-आउट विकल्प के लिए, यदि अंतर्निहित बाधा मूल्य तक बढ़ जाता है, तो विकल्प मौजूद नहीं रहता है। दोनों कॉल करता है और मौजूद होने के लिए संघर्ष को रोकता है अगर अंतर्निहित अपने बाधा मूल्य के लिए बढ़ जाता है।
डाउन-एंड-आउट विकल्प का उपयोग करना
बड़े संस्थान या बाजार मार्कर प्रत्यक्ष समझौते द्वारा इन विकल्पों को बनाते हैं, प्राथमिक कारण के लिए कि उनका मूल्यांकन करना एक जटिल उपक्रम है। उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो प्रबंधक लंबी स्थिति पर नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए एक कम खर्चीली विधि के रूप में उनका उपयोग कर सकता है। वेनिला डाल विकल्प खरीदने की तुलना में हेज कम खर्चीला होगा। हालांकि, यह अपूर्ण होगा क्योंकि खरीदार को असुरक्षित मूल्य से कम किया जाएगा यदि सुरक्षा मूल्य बाधा मूल्य से कम हो।
मूल्य निर्धारण सभी विशिष्ट विकल्प मैट्रिक्स पर निर्भर करता है, जिसमें एक अतिरिक्त आयाम जोड़कर नॉक-आउट सुविधा होती है। यूरोपीय शैली की समाप्ति का मतलब है कि व्यायाम केवल समाप्ति तिथि पर हो सकता है। विकल्प एक अमेरिकी शैली विकल्प होगा, जहां धारक किसी भी समय या समाप्ति से पहले विकल्प का उपयोग कर सकता है।
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