एक्सचेंज ट्रेडेड व्युत्पन्न
एक एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जो एक विनियमित एक्सचेंज पर ट्रेड करता है और जिसका मूल्य किसी अन्य संपत्ति के मूल्य पर आधारित होता है। सीधे शब्दों में कहें, ये डेरिवेटिव हैं जो एक विनियमित फैशन में कारोबार करते हैं। एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव तेजी से लोकप्रिय हो गए हैं क्योंकि उनके पास ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव, जैसे कि मानकीकरण, तरलता और डिफ़ॉल्ट जोखिम को खत्म करने के फायदे हैं। वायदा और विकल्प दो सबसे लोकप्रिय एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव हैं। इन डेरिवेटिव्स का उपयोग हेज एक्सपोजर के लिए किया जा सकता है या कमोडिटी, इक्विटी, मुद्राओं और यहां तक कि ब्याज दरों जैसे वित्तीय परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर अटकलें लगाई जा सकती हैं।
एक्सचेंज ट्रेडेड व्युत्पन्न व्याख्या
एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव अपने ओवर-द-काउंटर चचेरे भाई के विपरीत, खुदरा निवेशक के लिए अच्छी तरह से अनुकूल हैं। ओटीसी मार्केट में, इंस्ट्रूमेंट की जटिलता और खोए गए व्यापार की सटीक प्रकृति में खो जाना आसान है। उस संबंध में, एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव के दो बड़े फायदे हैं:
- मानकीकरण : विनिमय ने प्रत्येक व्युत्पन्न अनुबंध के लिए नियमों और विशिष्टताओं को मानकीकृत किया है, जिससे निवेशक के लिए यह निर्धारित करना आसान हो जाता है कि कितने अनुबंध खरीदे या बेचे जा सकते हैं। प्रत्येक व्यक्ति अनुबंध भी एक आकार का होता है जो छोटे निवेशक के लिए चुनौतीपूर्ण नहीं होता है।
- डिफ़ॉल्ट जोखिम का उन्मूलन : डेरिवेटिव एक्सचेंज स्वयं प्रत्येक लेनदेन के लिए प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है जिसमें एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स शामिल होते हैं, जो प्रभावी रूप से हर खरीदार के लिए विक्रेता बन जाते हैं, और हर विक्रेता के लिए खरीदार होते हैं। यह जोखिम को समाप्त करता है जो व्युत्पन्न लेनदेन के प्रतिपक्ष अपने दायित्वों पर डिफ़ॉल्ट हो सकता है
एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव की एक और परिभाषित विशेषता उनकी मार्क-टू-मार्केट सुविधा है, जिसमें हर व्युत्पन्न अनुबंध पर लाभ और हानि की गणना दैनिक आधार पर की जाती है। यदि क्लाइंट ने घाटे को कम किया है, तो मार्जिन को नष्ट कर दिया गया है, उसे या तो आवश्यक समय पर आवश्यक पूंजी को फिर से भरना होगा या फर्म द्वारा बेची जा रही व्युत्पन्न स्थिति को जोखिम में डालना होगा।
एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स और इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स
एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव बड़े संस्थानों द्वारा पसंद नहीं किए जाते हैं क्योंकि यह बहुत ही विशेषताएं हैं जो उन्हें छोटे निवेशकों को आकर्षित करती हैं। उदाहरण के लिए, मानकीकृत अनुबंध उन संस्थानों के लिए उपयोगी नहीं हो सकते हैं जो आम तौर पर एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव के छोटे संवैधानिक मूल्य और उनके अनुकूलन की कमी के कारण बड़ी मात्रा में डेरिवेटिव का व्यापार करते हैं। एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव भी पूरी तरह से पारदर्शी हैं, जो बड़े संस्थानों के लिए एक बाधा हो सकता है जो आम तौर पर अपने व्यापारिक इरादों को जनता या उनके प्रतियोगियों के लिए नहीं चाहते हैं। संस्थागत निवेशक जारीकर्ता और निवेश बैंकों के साथ सीधे काम करने की प्रवृत्ति रखते हैं ताकि उनके लिए सटीक जोखिम और प्रतिफल प्रोफ़ाइल तैयार की जा सके।
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