इक्विटी पोर्टफोलियो मैनेजमेंट कैसे काम करता है

कई निवेश अनुसंधान विश्लेषक अक्सर समय के साथ पोर्टफोलियो प्रबंधकों में बदल जाते हैं। आखिरकार, लगभग सभी निवेश विश्लेषण का लक्ष्य एक निवेश निर्णय लेना है या किसी को एक बनाने की सलाह देना है। इक्विटी का विश्लेषण और इक्विटी पोर्टफोलियो का प्रबंधन निकटता से जुड़ा हुआ है: यही कारण है कि अधिकांश विश्लेषकों का इक्विटी विश्लेषण और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) जैसे विषयों में एक अच्छी शैक्षिक पृष्ठभूमि है।

हालांकि, वित्त में - कई व्यवसायों में - सैद्धांतिक या शैक्षणिक अवधारणाओं के वास्तविक-विश्व अनुप्रयोग में किसी की विशेषता और प्रशिक्षण से परे सोच शामिल हो सकती है। स्टॉक पोर्टफोलियो के समूह को चलाने के लिए विस्तार, सॉफ्टवेयर कौशल और प्रशासनिक दक्षता पर ध्यान देना शामिल है।

संक्षेप में, आपको विभिन्न पोर्टफोलियो के समूह को बनाने और संभालने के लिए इक्विटी पोर्टफोलियो प्रबंधन के यांत्रिकी को जानने की जरूरत है, यह सुनिश्चित करते हुए कि वे न केवल अच्छा प्रदर्शन करते हैं बल्कि वे एक सजातीय तत्व के रूप में प्रदर्शन करते हैं।

चाबी छीन लेना

• पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए कुछ यांत्रिक तत्वों को वास्तव में इक्विटी पोर्टफोलियो के निर्माण और चलाने से पहले सीखना चाहिए।
• पोर्टफोलियो प्रबंधकों को उनके द्वारा काम करने वाली निवेश फर्म की शैली, मूल्यों और दृष्टिकोण से विवश किया जा सकता है।
• पोर्टफोलियो प्रबंधन गतिविधि के कर परिणामों को समझना समय के साथ पोर्टफोलियो के निर्माण और प्रबंधन में प्राथमिक महत्व है।
• पोर्टफोलियो मॉडलिंग एक समूह या शैली में पोर्टफोलियो के एक सेट के लिए शेयरों के प्रमुख सेट के विश्लेषण और मूल्यांकन को लागू करने का एक अच्छा तरीका है।
• पोर्टफोलियो मॉडलिंग इक्विटी विश्लेषण और पोर्टफोलियो प्रबंधन के बीच एक कुशल लिंक हो सकता है।

पोर्टफोलियो प्रबंधकों पर सीमाएं

व्यावसायिक प्रबंधन प्रबंधक जो एक निवेश प्रबंधन कंपनी के लिए काम करते हैं, उनके पास आम तौर पर सामान्य निवेश दर्शन के बारे में कोई विकल्प नहीं होता है जो उनके द्वारा प्रबंधित विभागों को नियंत्रित करता है। एक निवेश फर्म के पास स्टॉक चयन और परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए कड़ाई से परिभाषित पैरामीटर हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी खुद को एक मूल्य निवेश चयन शैली के रूप में परिभाषित कर सकती है, और यह उस शैली का पालन करने के लिए कुछ ट्रेडिंग दिशानिर्देशों का उपयोग करती है।

इसके अलावा, पोर्टफोलियो प्रबंधकों को आमतौर पर बाजार पूंजीकरण दिशानिर्देशों द्वारा विवश किया जाता है। स्मॉल-कैप मैनेजर $ 200 मिलियन से $ 3 बिलियन मार्केट कैप रेंज में स्टॉक चुनने के लिए सीमित हो सकते हैं।

आर्थिक दृष्टि से चयन के रुझान में "हाउस स्टाइल" भी हो सकता है। कुछ पोर्टफोलियो प्रबंधक नीचे-नीचे दृष्टिकोण का उपयोग करते हैं जिसमें निवेश के निर्णय सेक्टरों या आर्थिक पूर्वानुमानों पर विचार किए बिना शेयरों का चयन करके किए जाते हैं। विश्लेषण और स्टॉक चयन के लिए शुरुआती बिंदु के रूप में, पूरे सेक्टर या मैक्रोइकॉनॉमिक ट्रेंड का उपयोग करते हुए अन्य टॉप-डाउन ओरिएंटेड हैं। कई शैलियों इन तरीकों के संयोजन का उपयोग करती हैं।

बेशक, व्यक्तिगत प्रबंधक की प्राथमिकताओं में भी एक भूमिका है। फिर भी, पोर्टफोलियो प्रबंधन में पहला कदम आपके विशेष संगठन के निवेश ब्रह्मांड और मंत्र को समझना है।

पोर्टफोलियो मैनेजर और कर विचार

पोर्टफोलियो प्रबंधन गतिविधि के कर परिणामों को समझना है
समय के साथ निर्माण और चल विभागों में प्राथमिक महत्व।

कई संस्थागत पोर्टफोलियो, जैसे कि सेवानिवृत्ति या पेंशन फंड के लिए, हर साल करों का भुगतान नहीं करते हैं। उनकी कर-आश्रय स्थिति उनके पोर्टफोलियो प्रबंधकों को कर योग्य पोर्टफोलियो के साथ अधिक लचीलापन देती है।

गैर-कर योग्य पोर्टफोलियो अपने कर योग्य समकक्षों की तुलना में लाभांश आय और अल्पकालिक पूंजीगत लाभ के लिए खुद को अधिक प्रदर्शन की अनुमति दे सकते हैं। टैक्सेबल पोर्टफोलियो के प्रबंधकों को स्टॉक होल्डिंग पीरियड, टैक्स लॉट, शॉर्ट टर्म कैपिटल गेन, कैपिटल लॉस, टैक्स सेलिंग और डिविडेंड से होने वाली आमदनी पर विशेष ध्यान देने की जरूरत हो सकती है। वे कर योग्य घटनाओं से बचने के लिए खुद को कम पोर्टफोलियो टर्नओवर दर (गैर-कर योग्य पोर्टफोलियो की तुलना में) के लिए पकड़ सकते हैं।

एक पोर्टफोलियो मॉडल का निर्माण

चाहे प्रबंधक एक एकल इक्विटी निवेश उत्पाद या शैली में उनमें से एक पोर्टफोलियो या 1, 000 चला रहा हो, पोर्टफोलियो मॉडल का निर्माण और रखरखाव इक्विटी पोर्टफोलियो प्रबंधन का एक सामान्य पहलू है।

एक पोर्टफोलियो मॉडल एक मानक है जिसके खिलाफ व्यक्तिगत पोर्टफोलियो का मिलान किया जाता है। आम तौर पर, पोर्टफोलियो प्रबंधक पोर्टफोलियो मॉडल में प्रत्येक स्टॉक के लिए प्रतिशत भार निर्धारित करेंगे। फिर, अलग-अलग पोर्टफोलियो को इस वेटिंग मिक्स के खिलाफ मैच करने के लिए संशोधित किया जाता है।

पोर्टफोलियो मॉडल अक्सर विशेष निवेश प्रबंधन सॉफ़्टवेयर का उपयोग करके बनाए जाते हैं, हालांकि Microsoft Excel जैसे सामान्य कार्यक्रम भी काम कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, कंपनी विश्लेषण, क्षेत्र विश्लेषण और मैक्रोइकॉनॉमिक विश्लेषण के कुछ मिश्रण करने के बाद, पोर्टफोलियो प्रबंधक यह तय कर सकता है कि उसे किसी विशेष स्टॉक के अपेक्षाकृत बड़े वजन की आवश्यकता है। इस पोर्टफोलियो प्रबंधक की शैली में, अपेक्षाकृत बड़ा भार कुल पोर्टफोलियो मूल्य का 4% है। मॉडल में अन्य शेयरों के भार को कम करके या समग्र नकदी भार को कम करके, पोर्टफोलियो प्रबंधक 4% मॉडल के वजन के मुकाबले मैच करने के लिए सभी पोर्टफोलियो में किसी विशेष कंपनी के पर्याप्त स्टॉक खरीदने में सक्षम होगा।

सभी पोर्टफोलियो एक दूसरे की तरह दिखेंगे, और पोर्टफोलियो मॉडल की तरह, कम से कम उस विशेष स्टॉक पर 4% भार के संदर्भ में।

इस प्रकार, पोर्टफोलियो प्रबंधक एक समान या समान फैशन में सभी पोर्टफोलियो को उस पोर्टफोलियो समूह द्वारा निर्दिष्ट विशिष्ट शैली को चला सकता है। सभी विभागों से एक दूसरे के सापेक्ष मानकीकृत तरीके से रिटर्न उत्पन्न करने की उम्मीद की जा सकती है। वे जोखिम / इनाम प्रोफ़ाइल के मामले में भी एक दूसरे के समान होंगे। वास्तव में, पोर्टफोलियो प्रबंधक द्वारा किए जाने वाले सभी विश्लेषणात्मक और सुरक्षा मूल्यांकन व्यक्तिगत मॉडल पर नहीं, बल्कि एक मॉडल पर चलाया जाता है।

जैसे-जैसे व्यक्तिगत स्टॉक के लिए दृष्टिकोण समय के साथ सुधरता या बिगड़ता है, पोर्टफोलियो प्रबंधक को पोर्टफोलियो मॉडल में उन शेयरों के भार को बदलने की आवश्यकता होती है, जो इसके द्वारा कवर किए गए सभी वास्तविक पोर्टफोलियो की वापसी को अनुकूलित करने के लिए होते हैं।

पोर्टफोलियो मॉडलिंग की दक्षता

मॉडलिंग उल्लेखनीय विश्लेषणात्मक दक्षता के लिए अनुमति देता है। पोर्टफोलियो मैनेजर को केवल सभी विभागों में समान अनुपात में 30 या 40 स्टॉक की समझ रखने की आवश्यकता होती है, बजाय कई खातों में 100 या 200 स्टॉक विभिन्न अनुपातों के स्वामित्व में।

समय के साथ पोर्टफोलियो मॉडल में मॉडल भार बदलकर इन 30 या 40 शेयरों पर परिवर्तन आसानी से सभी विभागों पर लागू किया जा सकता है। जैसे-जैसे समय के साथ व्यक्तिगत स्टॉक पर दृष्टिकोण बदलता है, पोर्टफोलियो मैनेजर को केवल एक साथ सभी पोर्टफोलियो में निवेश के फैसले को ट्रिगर करने के लिए अपने मॉडल के भार को बदलना पड़ता है।

पोर्टफोलियो मॉडल का उपयोग व्यक्तिगत पोर्टफोलियो स्तर पर सभी दिन-प्रतिदिन के लेनदेन को संभालने के लिए भी किया जा सकता है। मॉडल के खिलाफ बस खरीदकर नए खाते जल्दी और कुशलता से स्थापित किए जा सकते हैं। नकद जमा और निकासी को एक समान तरीके से संभाला जा सकता है।

यदि पोर्टफोलियो काफी बड़ा है, तो पोर्टफोलियो को बनाने के लिए मॉडल को केवल एसेट के आकार में बदलाव के लिए लागू करना होगा, जो पोर्टफोलियो मॉडल को दर्शाता है। छोटे पोर्टफोलियो स्टॉक बोर्ड बहुत बाधाओं से सीमित हो सकते हैं, जो पोर्टफोलियो प्रबंधक की कुछ प्रतिशत भार को खरीदने या बेचने की क्षमता को प्रभावित कर सकते हैं।