कैसे म्यूचुअल फंड मैनेजर्स स्टॉक्स चुनें

किसी भी अन्य स्मार्ट निवेशक की तरह, म्यूचुअल फंड मैनेजर फंड के पोर्टफोलियो में इसे जोड़ने से पहले किसी शेयर की लाभप्रदता का आकलन करने के लिए कई तकनीकी और मौलिक संकेतकों का उपयोग करता है। हालांकि, वास्तव में फंड मैनेजर्स के स्टॉक-पिकिंग निर्णय क्या हैं, जो उनके द्वारा प्रबंधित फंड के घोषित लक्ष्य हैं। विभिन्न म्यूचुअल फंड अलग-अलग निवेश लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, जिनमें जोखिम के स्तर अलग हैं। एक प्रबंधक जो स्टॉक चुनता है, वह काफी हद तक उस फंड के प्रकार से निर्धारित होता है जिसे वह प्रबंधित करता है और वह शेयरधारकों के लिए पूरा करने की कोशिश कर रहा है।

चाबी छीन लेना

• पोर्टफोलियो मैनेजर वित्तीय पेशेवर हैं जो म्यूचुअल फंड और ईटीएफ के लिए निवेश पोर्टफोलियो के निर्माण और रखरखाव के साथ काम करते हैं।
• एक पोर्टफोलियो मैनेजर अपनी घोषित निवेश रणनीति या जनादेश के आधार पर परिसंपत्तियों को निधि में शामिल करने का चयन करेगा।
• इसलिए, एक इंडेक्स फंड मैनेजर एक बेंचमार्क इंडेक्स को दोहराने की कोशिश करेगा, जबकि एक वैल्यू फंड मैनेजर अंडर-वैल्यूएड स्टॉक्स की पहचान करने की कोशिश करेगा, जिसमें हाई-टू-बुक रेशियो और डिविडेंड यील्ड हैं।
• सक्रिय रूप से कारोबार किए गए फंड प्रकारों के भीतर, पोर्टफोलियो प्रबंधक और उनके विश्लेषक उच्च प्रदर्शन वाली प्रतिभूतियों की पहचान करने के लिए अनुसंधान और उचित परिश्रम का संचालन करेंगे।

सूचकांक निधि

इंडेक्स फंड, जैसा कि नाम से पता चलता है, एक विशिष्ट इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए बनाया गया है। इंडेक्स फंड्स के प्रबंधकों को अत्यधिक निष्क्रिय निवेश शैली को नियुक्त करना आवश्यक है क्योंकि इन फंडों का लक्ष्य इंडेक्स के रिटर्न से मेल खाना है, न कि उन्हें हरा देना। इसे प्राप्त करने के लिए, फंड अंतर्निहित सूचकांक के समान प्रतिभूतियों में निवेश करता है। प्रबंधक द्वारा चयनित कोई भी स्टॉक, इसलिए, सूचकांक के रोस्टर में शामिल होना चाहिए। फंड के पोर्टफोलियो में नए जोड़ इंडेक्स के समान जोड़ के परिणाम हैं। यदि फंड किसी दिए गए स्टॉक में अपने शेयर बेचता है, तो ऐसा इसलिए है क्योंकि सुरक्षा को सूचकांक से हटा दिया गया है।

इंडेक्स म्यूचुअल फंड और ईटीएफ व्यापक, विविध पोर्टफोलियो प्राप्त करने के लिए व्यक्तिगत निवेशकों के बीच तेजी से लोकप्रिय हैं। एक निष्क्रिय रणनीति के रूप में, इंडेक्सिंग बेंचमार्क सूचकांकों जैसे कि एसएंडपी 500 या नैस्डैक 100 को दोहराने के बजाय 'बाजार को हरा' करने की कोशिश करता है। परिणामस्वरूप, इंडेक्स फंड्स में पोर्टफोलियो मैनेजर्स के लिए एक आसान काम है - बस अपने दिए गए कंपोनेंट वेट पर इंडेक्स पोर्टफोलियो खरीदें। कुछ इंडेक्स फंड मैनेजर पूरे इंडेक्स को दोहराने के बजाय (एस एंड पी 500 में सभी 500 शेयरों के मालिक हैं) एक इकोनोमेट्रिक मॉडल चलाएंगे, यह देखने के लिए कि क्या वे शेयरों के सबसेट को सैंपल करके एक ही ओवर ऑल परफॉर्मेंस प्राप्त कर सकते हैं (कहते हैं टॉप 200 स्टॉक प्लस नीचे का एक छोटा, यादृच्छिक चयन 300)।

क्योंकि इंडेक्स फंड मैनेजरों को अधिक से अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के रूप में अधिक शोध या व्यापार करने की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन उनके खर्च अनुपात बहुत छोटे होते हैं, जिससे वे आम निवेशकों के लिए आकर्षक हो जाते हैं।

लाभांश फंड

बहुत अधिक प्रयास के बिना अपनी वार्षिक आय को पूरक करने के लिए निवेशकों के बीच लाभांश फंड लोकप्रिय हैं। इन फंडों को प्रत्येक वर्ष सबसे बड़ी लाभांश उपज उत्पन्न करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसे पूरा करने के लिए, फंड मैनेजरों को शेयरों को सर्वश्रेष्ठ लाभांश इतिहास और उच्चतम भुगतान के साथ चुनना चाहिए। इसका अर्थ उन कंपनियों से चिपटना हो सकता है, जिन्होंने कुछ वर्षों तक लगातार या बढ़ते हुए लाभांश का भुगतान किया है, या यह बताने की कोशिश की है कि कॉर्पोरेट दिग्गज विशेष लाभांश जारी करने के लिए तैयार हैं, जैसे कि $ 3 प्रति शेयर लाभांश Microsoft Corporation ने 2004 में बाहर निकाल दिया।

ग्रोथ फंड

समय के साथ मूल्य में वृद्धि की आशंका वाली कंपनियों में निवेश करके शेयरधारकों के लिए दीर्घकालिक लाभ प्रदान करने के लिए ग्रोथ फंड बनाया जाता है। ग्रोथ फंड मैनेजर उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो लाभांश का भुगतान करने के बजाय अभी भी विस्तार कर रहे हैं और राजस्व में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। कुछ विकास निधि विशेष रूप से आक्रामक हैं, इसलिए प्रबंधकों को शेयरों का चयन करना चाहिए कि लंबी अवधि के टिकाऊ विकास प्रदान करने की क्षमता के बजाय कंपनी को कितनी जल्दी विस्तार की उम्मीद है। ये फंड अक्सर प्रतिभूतियों का व्यापार करते हैं, अचानक तेजी से फैलने वाले शेयरों या विकल्पों का चयन करते हैं, और फिर शुरुआती कीमत कूदने के बाद बेचते हैं और अगले अवसर पर आगे बढ़ते हैं।

मान निधि

वैल्यू फंड भी बढ़ी हुई वैल्यूएशन की संभावनाओं वाली कंपनियों पर केंद्रित होते हैं, लेकिन वैल्यू फंड मैनेजरों की रणनीति ऐसे शेयरों का चयन करना है, जिन्हें वर्तमान में बाजार से कम आंका जा रहा है। ये फंड मुख्य रूप से ऐसे शेयरों में निवेश करते हैं जो अंडरवैल्यूड हैं, जिसका मतलब है कि वर्तमान शेयर की कीमत कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य या लाभांश भुगतान के इतिहास को देखते हुए कम है। इसका मतलब अक्सर ऐसे शेयरों में निवेश करना होता है, जो आर्थिक रूप से मजबूत होते हैं, बाजार के पक्ष में गिर जाते हैं, अक्सर खराब तिमाही रिपोर्ट या उपभोक्ता की राय में बदलाव के कारण, या क्योंकि निवेशक अगली बड़ी चीज पर चले गए हैं।

आर्बिट्राज फंड

आर्बिट्रेज फंड एक नए प्रकार का म्यूचुअल फंड है, जिसे वैकल्पिक फंड कहा जाता है, जो कि जोखिम बढ़ाने के लिए जोखिम भरा हेज फंड द्वारा नियोजित कुछ रणनीतियों का उपयोग करते हैं। आर्बिट्राज फंड विभिन्न बाजारों पर समान प्रतिभूतियों के बीच मूल्य अंतर को भुनाने की कोशिश करते हैं। इस रणनीति के लिए अलग-अलग बाजारों में एक ही सुरक्षा के समान होल्डिंग्स को खरीदने और बेचने के लिए फंड की आवश्यकता होती है या बाजार की अक्षमता से उत्पन्न मूल्य अंतर के लाभ को फिर से प्राप्त करने के लिए एक्सचेंज करता है। इसका मतलब यह हो सकता है, उदाहरण के लिए, लंदन एक्सचेंज पर खरीद और NASDAQ पर बिक्री, या नकद बाजार पर खरीद और वायदा बाजार पर बिक्री।

मध्यस्थ कोष के प्रबंधकों को प्रतिभूतियों का चयन करना चाहिए जो उच्चतम संभावित लाभ प्रदान करते हैं, जिसका अर्थ है कि मूल्य प्रसार जितना संभव हो उतना बड़ा है। बढ़ी हुई अस्थिरता के दौरान इस प्रकार का व्यापार सबसे सफल होता है, उदाहरण के लिए उन कंपनियों के शेयरों के साथ जिनके वायदा अनिश्चित हैं, विलय या अधिग्रहण (एम एंड ए) की कार्यवाही में शामिल हैं, कमाई की घोषणा करने के लिए तैयार हैं, या राजनीतिक या आपराधिक विषय हैं जांच निवेश के लिए उत्कृष्ट उम्मीदवार हो सकते हैं।

सभी म्यूचुअल फंड मैनेजरों का मुख्य लक्ष्य रिटर्न जेनरेट करना है। हालांकि, फंड के प्रकार और इसके शेयरधारकों के निवेश उद्देश्य प्राथमिक कारक हैं जो यह निर्धारित करते हैं कि प्रत्येक प्रबंधक अपने फंड के पोर्टफोलियो में शेयरों को कैसे चुनता है। आगे मामलों की शिकायत करते हुए, उपरोक्त फंड प्रकारों में से प्रत्येक को शेयरधारकों की जोखिम सहिष्णुता, विश्वास या बाजार दृष्टिकोण के लिए विशेष रूप से देखा जा सकता है। उदाहरण के लिए, कुछ फंड केवल कुछ निश्चित मार्केट कैप वाली कंपनियों में निवेश करते हैं, कुछ उद्योगों में या विशिष्ट कॉरपोरेट मूल्यों या प्रथाओं के साथ, ऐसे फंड जो तथाकथित "पाप स्टॉक" जैसे शराब और तंबाकू में निवेश नहीं करते हैं।