लोहे का कंडक्टर
एक आयरन कंडोर दो ऑप्शन (एक लंबी और एक छोटी) और दो कॉल (एक लंबी और एक छोटी), और चार स्ट्राइक कीमतों से युक्त चार विकल्पों के साथ बनाई गई एक विकल्प रणनीति है, सभी एक ही समाप्ति तिथि के साथ। अंतर्निहित परिसंपत्ति में कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त करना लक्ष्य है। दूसरे शब्दों में, जब अंतरण समय पर समाप्त होने वाली कीमतों के बीच अंतर्निहित संपत्ति के बीच बंद हो जाता है, तो आयरन कंडक्टर अधिकतम लाभ कमाता है।
लोहे के कंडक्टर में एक समान कंडोम होता है, जो एक नियमित कोंडोर फैलता है, लेकिन दोनों कॉल का उपयोग करता है और केवल कॉल के बजाय डालता है या केवल डालता है। कंडक्टर और आयरन कंडक्टर दोनों क्रमशः तितली प्रसार और लौह तितली के विस्तार हैं।
चाबी छीन लेना
- एक लोहे का कोंडोर आम तौर पर एक तटस्थ रणनीति है और सबसे अधिक लाभ होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति ज्यादा नहीं चलती है। यद्यपि, रणनीति का निर्माण एक तेजी या मंदी के पूर्वाग्रह के साथ किया जा सकता है।
- लोहे का कोंडोर चार विकल्पों से बना होता है: एक खरीदा हुआ आगे का OTM और एक बेचा हुआ धन, जो पैसे के करीब होता है, और एक खरीदा हुआ OTM और एक बेचा हुआ कॉल, जो पैसे के करीब होता है।
- प्राप्त प्रीमियम पर लाभ छाया हुआ है, जबकि खरीदे और बेचे गए कॉल स्ट्राइक और खरीदे गए और बेचे गए पुट स्ट्राइक (कम प्राप्त प्रीमियम) के बीच के अंतर पर भी जोखिम छाया हुआ है।
आयरन कोंडोर को समझना
रणनीति ने उल्टा और नकारात्मक जोखिम सीमित कर दिया है क्योंकि उच्च और निम्न स्ट्राइक विकल्प, पंख, दोनों दिशाओं में महत्वपूर्ण चाल के खिलाफ रक्षा करते हैं। इस सीमित जोखिम के कारण, इसकी लाभ क्षमता भी सीमित है। आयोग यहां एक उल्लेखनीय कारक हो सकता है, क्योंकि इसमें चार विकल्प शामिल हैं।
इस रणनीति के लिए, व्यापारी आदर्श रूप से सभी विकल्पों को बेकार में समाप्त करना चाहेगा, जो केवल तभी संभव है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति समाप्ति के बीच बीच में दो हड़ताल की कीमतों के बीच बंद हो जाती है। सफल होने पर व्यापार को बंद करने के लिए एक शुल्क होगा। यदि यह सफल नहीं है, तो नुकसान अभी भी सीमित है।
लोहे के कंडक्टर के बारे में सोचने का एक तरीका एक बड़ा, छोटा गला (या इसके विपरीत) के अंदर एक लंबा गला है।
रणनीति का निर्माण निम्नानुसार है:
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत के नीचे स्ट्राइक मूल्य के साथ लगाए गए धन (ओटीएम) में से एक खरीदें। पैसे डालने के विकल्प से बाहर अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए एक महत्वपूर्ण नकारात्मक कदम के खिलाफ रक्षा करेगा।
- एक ओटीएम या पैसों (एटीएम) को स्ट्राइक मूल्य के साथ अंतर्निहित परिसंपत्ति की वर्तमान कीमत के करीब बेच दें।
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत के ऊपर स्ट्राइक मूल्य के साथ एक ओटीएम या एटीएम कॉल बेचें।
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की वर्तमान कीमत से ऊपर स्ट्राइक मूल्य के साथ एक ओटीएम कॉल खरीदें। मनी कॉल ऑप्शन के बाहर एक पर्याप्त उल्टा कदम के खिलाफ रक्षा करेगा।
धन से आगे जो विकल्प हैं, जिन्हें पंख कहा जाता है, दोनों लंबे स्थान हैं। चूँकि ये दोनों विकल्प पैसे से बाहर हैं, इसलिए इनका प्रीमियम दो लिखित विकल्पों की तुलना में कम है, इसलिए व्यापार करते समय खाते में शुद्ध क्रेडिट होता है।
अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों का चयन करके, रणनीति को तेज गति या मंदी के साथ बनाना संभव है। उदाहरण के लिए, यदि दोनों मध्यम हड़ताल की कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत से ऊपर हैं, तो व्यापारी समाप्ति के बाद इसकी कीमत में मामूली वृद्धि की उम्मीद करता है। यह अभी भी सीमित इनाम और सीमित जोखिम है।
आयरन कोंडोर लाभ और हानि
एक लोहे के कोंडोर के लिए अधिकतम लाभ प्रीमियम, या क्रेडिट की राशि है, जो चार-पैर विकल्प की स्थिति बनाने के लिए प्राप्त किया जाता है।
अधिकतम नुकसान भी छाया हुआ है। लॉन्ग कॉल और शॉर्ट कॉल स्ट्राइक या लॉन्ग पुट और शॉर्ट पुट स्ट्राइक के बीच का अंतर सबसे ज्यादा नुकसान है। प्राप्त शुद्ध क्रेडिट द्वारा नुकसान को कम करें, लेकिन फिर व्यापार के लिए कुल नुकसान प्राप्त करने के लिए कमीशन जोड़ें।
अधिकतम नुकसान तब होता है जब मूल्य लंबी कॉल स्ट्राइक (जो कि बिक गई कॉल स्ट्राइक से अधिक होता है) या लॉन्ग पुट स्ट्राइक (जो कि बिके पुट स्ट्राइक से कम होता है) से ऊपर होता है।
एक स्टॉक पर एक आयरन कोंडोर का उदाहरण
मान लें कि एक निवेशक का मानना है कि Apple Inc. (AAPL) अगले दो महीनों में कीमत के मामले में अपेक्षाकृत सपाट होगा। वे एक लोहे के कंडक्टर को लागू करने का निर्णय लेते हैं। स्टॉक वर्तमान में $ 212.26 पर कारोबार कर रहा है।
वे $ 215 स्ट्राइक के साथ एक कॉल बेचते हैं, जो उन्हें प्रीमियम में $ 7.63 देता है। वे $ 220 की हड़ताल के साथ एक कॉल खरीदते हैं, जिसकी कीमत उन्हें $ 5.35 है। इन दोनों पैरों पर क्रेडिट $ 2.28, या एक अनुबंध (100 शेयर) के लिए $ 228 है। व्यापार केवल आधा पूरा है, हालांकि।
इसके अलावा, व्यापारी $ 210 की हड़ताल के साथ एक पुट बेचता है, जिसके परिणामस्वरूप प्रीमियम 7.20 डॉलर प्राप्त होता है। वे $ 205 की लागत के साथ $ 205 की हड़ताल के साथ एक पुट खरीदते हैं। इन दोनों पैरों पर शुद्ध क्रेडिट $ 1.68 या $ 168 है अगर प्रत्येक पर एक अनुबंध।
स्थिति के लिए कुल क्रेडिट $ 3.96 ($ 2.28 + $ 1.68), या $ 396 है। यह अधिकतम लाभ है जो व्यापारी कर सकता है। यह अधिकतम लाभ तब होता है जब सभी विकल्प बेकार हो जाते हैं, जिसका अर्थ है कि मूल्य दो महीने में समाप्त होने पर $ 215 और $ 210 के बीच होना चाहिए। यदि कीमत $ 215 या $ 210 से नीचे है, तो व्यापारी अभी भी कम लाभ कमा सकता है, लेकिन पैसे भी खो सकता है।
यदि Apple स्टॉक की कीमत ऊपरी कॉल स्ट्राइक ($ 220) या निचले पुट स्ट्राइक ($ 205) से कम हो जाती है, तो नुकसान बड़ा हो जाता है। अधिकतम नुकसान तब होता है जब शेयर की कीमत $ 220 या $ 205 से नीचे ट्रेड करती है।
समाप्ति पर स्टॉक को $ 225 मान लें। यह ऊपरी कॉल स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, जिसका मतलब है कि व्यापारी अधिकतम संभावित नुकसान का सामना कर रहा है। बेची गई कॉल में $ 10 ($ 225 - $ 215) की हानि हो रही है, जबकि खरीदी गई कॉल $ 5 ($ 225 - $ 220) कर रही है। पुट समाप्त हो जाता है। व्यापारी $ 5, या $ 500 (100 शेयर अनुबंध) खो देता है, लेकिन उन्होंने प्रीमियम में $ 396 भी प्राप्त किया। इसलिए, नुकसान $ 104 प्लस कमीशन पर छाया हुआ है।
अब मान लें कि Apple की कीमत कम हो गई है, लेकिन निचले पुलों की सीमा से नीचे नहीं। यह $ 208 तक गिर जाता है। छोटी कॉल $ 2 ($ 208 - $ 210), या $ 200 खो रही है, जबकि लंबे समय के लिए बेकार डाल दिया। कॉल भी समाप्त हो रहे हैं। व्यापारी स्थिति पर $ 200 खो देता है लेकिन प्रीमियम क्रेडिट में $ 396 प्राप्त करता है। इसलिए, वे अभी भी $ 196, कम कमीशन लागत बनाते हैं।
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