बाजार का समय
मार्केट टाइमिंग एक प्रकार का निवेश या ट्रेडिंग रणनीति है। यह एक वित्तीय बाजार के अंदर या बाहर जाने या भविष्यवाणियों के आधार पर परिसंपत्ति वर्गों के बीच स्विच करने का कार्य है। इन पूर्वानुमान उपकरणों में निम्नलिखित तकनीकी संकेतक या आर्थिक डेटा शामिल हैं, जिनसे यह पता लगाया जा सकता है कि बाजार कैसे आगे बढ़ रहा है।
कई निवेशकों, शिक्षाविदों और वित्तीय पेशेवरों का मानना है कि बाजार को समय देना असंभव है। अन्य निवेशक, विशेष रूप से सक्रिय व्यापारी, इसमें दृढ़ता से विश्वास करते हैं। इस प्रकार, क्या बाजार का समय संभव है राय का विषय है। निश्चितता के साथ जो कहा जा सकता है, वह यह है कि बाजार को लगातार लंबे समय तक सफलतापूर्वक चलाना बहुत मुश्किल है।
मार्केट टाइमिंग एक इन-होल्ड होल्ड इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी के विपरीत है।
मार्केट टाइमिंग की मूल बातें
मार्केट टाइमिंग करना असंभव नहीं है। व्यावसायिक दिन के व्यापारियों, पोर्टफोलियो प्रबंधकों और पूर्णकालिक निवेशकों के लिए लघु अवधि की रणनीति सफल रही है, जो चार्ट विश्लेषण, आर्थिक पूर्वानुमान और यहां तक कि आंतों का उपयोग करके प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने का इष्टतम समय तय करते हैं। हालांकि, कुछ निवेशक इस तरह की स्थिरता के साथ बाजार में बदलाव की भविष्यवाणी करने में सक्षम रहे हैं कि वे खरीद-और-पकड़ निवेशक पर कोई महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त करें।
चाबी छीन लेना
- मार्केट टाइमिंग एक निवेश या ट्रेडिंग रणनीति है: शेयर बाजार को उसके आंदोलनों और उसके अनुसार खरीदने और बेचने की भविष्यवाणी करके हरा देने का प्रयास।
- मार्केट टाइमिंग एक खरीद-और-पकड़ रणनीति के विपरीत है।
- जबकि व्यापारियों, पोर्टफोलियो प्रबंधकों और अन्य वित्तीय पेशेवरों के लिए संभव है, औसत व्यक्तिगत निवेशक के लिए बाजार में समय मुश्किल हो सकता है।
बाजार समय की लागत
औसत निवेशक जिनके पास समय या इच्छा नहीं है, वे रोजाना बाजार देखते हैं - या कुछ मामलों में प्रति घंटा - बाजार समय से बचने और लंबे समय के लिए निवेश पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अच्छे कारण हैं। सक्रिय निवेशकों का तर्क है कि बाजार-समय से बाहर निकलने वाले रिटर्न के माध्यम से लंबी अवधि के निवेशकों को रिटर्न में लॉकिंग के बजाय अस्थिरता की सवारी करने से लाभ होता है। हालांकि, क्योंकि शेयर बाजार के भविष्य की दिशा को समझना बेहद मुश्किल है, जो निवेशक समय पर प्रवेश करने की कोशिश करते हैं और बाहर निकलते हैं, वे अक्सर उन निवेशकों को कम आंकते हैं जो निवेशित रहते हैं।
रणनीति के समर्थकों का कहना है कि विधि उन्हें बड़े मुनाफे का एहसास करने और एक खामी से पहले क्षेत्रों से बाहर निकलकर नुकसान को कम करने की अनुमति देती है। हमेशा शांत निवेश वाले पानी की मांग करके वे बाजार की चाल की अस्थिरता से बचते हैं जब वे अस्थिर इक्विटी धारण करते हैं।
हालांकि, कई निवेशकों के लिए, वास्तविक लागत लगभग हमेशा बाजार में और बाहर स्थानांतरित करने के संभावित लाभ से अधिक होती है।
पेशेवरों
बड़ा मुनाफा
नुकसान हुआ
अस्थिरता से बचाव
अल्पकालिक निवेश क्षितिज के लिए उपयुक्त
विपक्ष
आवश्यक बाजारों पर दैनिक ध्यान
अधिक लगातार लेनदेन लागत, कमीशन
टैक्स-वंचित अल्पकालिक पूंजीगत लाभ
प्रवेश के समय और निकास में कठिनाई
खोई हुई अवसर लागत
बोस्टन शोध फर्म डालबर की एक "क्वांटिटेटिव एनालिसिस ऑफ इनवेस्टर बिहेवियर" रिपोर्ट से पता चलता है कि अगर कोई निवेशक 1995 और 2014 के बीच स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स में पूरी तरह से निवेशित रहता है, तो उन्हें 9.85% सालाना रिटर्न हासिल होता। हालांकि, अगर वे बाजार में सबसे अच्छे दिनों में से केवल 10 से चूक गए, तो रिटर्न 5.1% रहा होगा। बाजार में कुछ सबसे बड़ी उतार-चढ़ाव अस्थिर अवधि के दौरान होते हैं जब कई निवेशक बाजार से भाग गए।
बढ़े हुए लेन-देन की लागत
म्यूचुअल फंड निवेशक जो फंड और फंड ग्रुप से बाहर निकलते हैं, जो मार्केट में समय बिताने की कोशिश करते हैं या सर्जिंग फंड्स इंडेक्स को कम से कम 3% तक कमज़ोर कर देते हैं- लेन-देन की लागत और कमीशन के कारण वे कम होते हैं, खासकर जब खर्च अनुपात के लिए फंड में निवेश करते हैं 1% से अधिक।
कराधान की लागत का सृजन
कम खरीदना और उच्च बेचना, यदि सफलतापूर्वक किया जाता है, तो मुनाफे पर कर परिणाम उत्पन्न करता है। यदि निवेश को एक वर्ष से कम समय तक आयोजित किया जाता है, तो लाभ पर अल्पकालिक पूंजीगत लाभ दर या निवेशक की साधारण आयकर दर पर कर लगाया जाता है, जो दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ दर से अधिक है।
वास्तविक विश्व उदाहरण
मॉर्निंगस्टार के अनुमान में, सक्रिय रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो जो 2004 और 2014 के बीच बाजार से बाहर चले गए और निष्क्रिय प्रबंधित पोर्टफोलियो से 1.5% कम थे।
मॉर्निंगस्टार के अनुसार, बढ़त हासिल करने के लिए, सक्रिय निवेशकों को 70% समय सही होना चाहिए, जो कि उस समय अवधि में लगभग असंभव है। 1975 में नोबेल विजेता विलियम शार्प द्वारा फाइनेंशियल एनालिस्ट जर्नल में प्रकाशित एक ऐतिहासिक अध्ययन "लाइकली गेन्स फ्रॉम मार्केट टाइमिंग" एक ऐसे ही निष्कर्ष पर पहुंचा। अध्ययन में यह पता लगाने का प्रयास किया गया है कि एक बेंचमार्क पर नज़र रखने वाले निष्क्रिय सूचकांक फंड के साथ-साथ बाज़ार टाइमर को कितनी बार सटीक होना चाहिए। शार्प ने निष्कर्ष निकाला कि मार्केट टाइमिंग रणनीति को लागू करने वाले निवेशक को सालाना समान जोखिम वाले बेंचमार्क पोर्टफोलियो को हराने के लिए 74% समय सही होना चाहिए।
और यहां तक कि पेशेवरों को यह सही नहीं मिलता है। बोस्टन कॉलेज में सेंटर फ़ॉर रिटायरमेंट रिसर्च के 2017 के एक अध्ययन में पाया गया कि बाजार की समयावधि में लक्षित लक्ष्य-निधि ने अन्य फंडों को 0.14 प्रतिशत अंकों से कम कर दिया- 30 वर्षों में 3.8% अंतर।
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