सबसे प्रसिद्ध उत्तोलन Buyouts

एक लीवरेज्ड बायआउट एक कंपनी के अधिग्रहण या अधिग्रहण को संदर्भित करता है जहां अधिग्रहण लागत को पूरा करने के लिए एक महत्वपूर्ण राशि उधार ली जाती है। लीवरेज्ड बायआउट्स, जिन्हें लोकप्रिय रूप से एलबीओ के रूप में जाना जाता है, आमतौर पर निजी इक्विटी फर्मों द्वारा किया जाता है। चूंकि खरीद करने वाली कंपनी लगभग 90% डील वैल्यू का वित्तपोषण कर सकती है, इसलिए यदि अधिग्रहण करने वाले के पास कम पूंजी है तो भी यह बड़े अधिग्रहण को संभव बनाता है।

लक्ष्य कंपनी की संपत्ति आमतौर पर ऋण जुटाने के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करती है। एक बार सौदा हो जाने के बाद, नई अधिग्रहीत कंपनी से भविष्य का नकदी प्रवाह ऋण चुकाने में मदद करता है। कुछ मामलों में, अधिग्रहित फर्म की कुछ संपत्तियों को बेचकर कर्ज चुकाया जाता है। इस तरह के सौदे ऐसे मामलों में लाभदायक होते हैं जहां अधिग्रहीत फर्म द्वारा उत्पन्न रिटर्न ऋण की लागत को बढ़ा देता है। (अधिक जानकारी के लिए पढ़ें: "अंडरग्राउंड लीवरेज्ड बायआउट्स")

1980 के दशक में लीवरेज्ड बायआउट्स में व्यापक लोकप्रियता देखी गई, जिसके बाद 1990 के दशक में एक सुस्त दौर आया। गतिविधि कम ब्याज दरों, ऋण वित्तपोषण और आसान ऋण नीतियों की उपलब्धता के लिए 2000 के दशक की शुरुआत में फिर से उठा।

एलबीओ करने के व्यवसाय में कुछ प्रसिद्ध निजी इक्विटी फर्म कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी (एनवाईएसई: केकेआर), ब्लैकस्टोन ग्रुप एलपी (एनवाईएसई: बीएक्स), कार्लाइल ग्रुप एलपी (नास्डैक), सीजी, टेक्सास पैसिफिक ग्रुप (टीपीजी कैपिटल) हैं। ), बैन कैपिटल और गोल्डमैन सैक्स प्राइवेट इक्विटी।

यहां अब तक के सबसे बड़े और सबसे प्रसिद्ध लीवरेज्ड सात सात ( बिना किसी विशिष्ट क्रम के ) हैं:

Alltel कॉर्प

ऑलटेल को 2007 में गोल्डमैन सैक्स (जीएस) प्राइवेट इक्विटी विंग और टेक्सास पैसिफिक ग्रुप (टीपीजी कैपिटल) ने लगभग 27.5 बिलियन डॉलर में हाथों-हाथ लिया था। इसके बाद, पांचवां सबसे बड़ा वायरलेस-फोन वाहक, Alltel का लीवरेज्ड बायआउट, यूएस टेलीकम्यूनिकेशन स्पेस में सबसे बड़ा बायआउट था। Alltel को सर्वश्रेष्ठ कंपनियों के बीच आंका गया था और इस प्रकार एक आकर्षक लक्ष्य के रूप में देखा गया था। गोल्डमैन सैक्स और टेक्सास पैसिफिक ग्रुप ने ऑलटेल को लंबे समय तक नहीं रखा, इसे वेरीज़ोन वायरलेस को बेच दिया, जो वोडाफोन (NASDAQ: VOD) और वेरिज़ोन कम्युनिकेशंस (NYSE: VZ) के बीच एक संयुक्त उद्यम है।

एचसीए होल्डिंग्स इंक (एनवाईएसई: एचसीए)

1968 में स्थापित हॉस्पिटल कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका को एचसीए के संस्थापक डॉ। थॉमस एफ। फ्रिस्ट जूनियर, कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी, बैन कैपिटल और मेरिल लिंच ग्लोबल प्राइवेट इक्विटी द्वारा अधिग्रहित किया गया था। 2006 में घोषित इस सौदे की कुल लेनदेन लागत 33 बिलियन डॉलर थी, जिससे यह उस समय का सबसे बड़ा सौदा था। हॉस्पिटल कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका, जिसे बस एचसीए होल्डिंग्स इंक के रूप में जाना जाता है, 2011 में फिर से सार्वजनिक हुआ और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYC) पर ट्रेड करता है। ध्यान दें, मेरिल लिंच ग्लोबल प्राइवेट इक्विटी को जनवरी 2009 में मेरिल लिंच एंड कंपनी इंक के अधिग्रहण के परिणामस्वरूप बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्पोरेशन द्वारा अधिग्रहित किया गया था।

TXU कॉर्प

टेक्सास की बिजली कंपनी TXU कॉर्प, जो अब एनर्जी फ्यूचर होल्डिंग्स कॉर्प का अधिग्रहण करने की योजना की घोषणा, 2007 में निजी इक्विटी फर्मों के एक समूह द्वारा की गई थी। $ 31.8 बिलियन के अधिग्रहण ने 1998 में आरजेआर नबिस्को अधिग्रहण की घोषणा के विस्थापन के इतिहास में इसे सबसे बड़ा खरीद-फरोख्त बना दिया (महंगाई-समायोजित मूल्यों के संदर्भ में आरजेआर नबिस्को अभी भी सबसे बड़ा है)। TXU का लीवरेज्ड बायआउट $ 43.8 बिलियन के उद्यम मूल्य के साथ बहुत बड़ा माना जाता था। यह सौदा इतना आशाजनक लग रहा था, कि यह सिटी बैंक (सी) और लेहमैन ब्रदर्स जैसे निवेश बैंकों को भी लुभाता है, जो कि कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी, टेक्सास पैसिफिक ग्रुप (टीपीजी कैपिटल) और गोल्डमैन सैक्स के साथ सौदे का हिस्सा हैं।

पहला डेटा कॉर्प

कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी द्वारा 2007 में फर्स्ट डेटा कॉर्प का लीवरेज्ड बायआउट अब भी सबसे बड़े निजी इक्विटी प्रौद्योगिकी सौदों में से एक है। यह सौदा एक प्रावधान के साथ किया गया था, जिसे "गो-शॉप अवधि" के रूप में जाना जाता है, जिसने एक कंपनी को 50 दिनों की अवधि के लिए अन्य प्रस्तावों को हल करने की अनुमति दी थी। 29 बिलियन डॉलर के मूल्य वाले इस सौदे में प्रतिबंधित शेयरों, स्टॉक विकल्प और कर्ज की लागत शामिल थी। पहला डेटा कॉर्प एक प्रमुख इलेक्ट्रॉनिक संक्रमण प्रसंस्करण फर्म है। 2014 में, कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी ने भुगतान प्रसंस्करण कंपनी को $ 3.5 बिलियन के निजी प्लेसमेंट के माध्यम से अपने ऋण के बोझ को कम करने में मदद की।

हैराज़ एंटरटेनमेंट इंक (NASDAQ: CZR)

2006 की हार्र्स एंटरटेनमेंट की खरीद जुआ उद्योग में सबसे बड़ा निजी इक्विटी अधिग्रहण है। सबसे बड़ी कैसीनो कंपनी ने दो निजी इक्विटी कंपनियों, अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट (एनवाईएसई: एपीओ) और टेक्सास पैसिफिक ग्रुप (टीपीजी कैपिटल) द्वारा $ 27.4 बिलियन (10.7 बिलियन डॉलर का ऋण सहित) के लिए बायआउट प्रस्ताव स्वीकार किया। कंपनी ने 2010 में हर्रहा के एंटरटेनमेंट इंक से अपना नाम बदलकर कैसर एंटरटेनमेंट कॉर्प कर लिया था और इसके ब्रांड में से एक के रूप में हैराह जारी है।

इक्विटी कार्यालय के गुण

इक्विटी ऑफिस प्रॉपर्टीज ट्रस्ट का बायआउट ब्लैकस्टोन ग्रुप एलपी (एनवाईएसई: बीएक्स) द्वारा वोरनाडो रियल्टी ट्रस्ट (एनवाईएसई: वीएनओ) के साथ बोली प्रतियोगिता के बाद जीता गया था। प्रतियोगिता ने ब्लैकस्टोन को अपने प्रस्ताव को $ 48.50 प्रति शेयर से 55.5 डॉलर प्रति शेयर करने के लिए मजबूर किया। इक्विटी ऑफिस प्रॉपर्टीज ट्रस्ट ने ब्लैकस्टोन के 48.5 डॉलर प्रति शेयर के शुरुआती प्रस्ताव को स्वीकार कर लिया था, इससे पहले कि वोरनाडो ने उनके बीच बोली के युद्ध को ट्रिगर करते हुए, प्रति शेयर 52 डॉलर की पेशकश की। सौदे की कुल लेन-देन लागत $ 39 बिलियन थी, जिसने इसे सबसे बड़े लीवरेज खरीददारों के बीच रखा।

आरजेआर नबिस्को

निजी इक्विटी उद्योग के इतिहास में आरजेआर नबिस्को की खरीद सबसे विवादास्पद, शत्रुतापूर्ण और आक्रामक अधिग्रहण है। आरजेआर नबिस्को इंक, एक तंबाकू और खाद्य विशाल को कड़ी अधिग्रहण के बाद 80 के दशक के अंत में कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी द्वारा $ 25 बिलियन में खरीदा गया था। सौदे का उद्यम मूल्य तब 31 बिलियन डॉलर आंका गया था जो आज लगभग 55 बिलियन डॉलर के बराबर है। इसके खरीद-फरोख्त के इर्द-गिर्द "डील ड्रामा" इतना मजबूत था कि इसे गेट पर बारबेरियन के रूप में शीर्षक वाली एक पुस्तक (और एक फिल्म) में कैद किया गया है । (संबंधित पढ़ने, देखें: "आरजेआर नबिस्को में कॉर्पोरेट क्लीप्टोक्रेसी")

जमीनी स्तर

अतीत के कुछ अन्य प्रमुख लीवरेज्ड बायटाउन में हिल्टन होटल्स कॉर्प, किंडर मॉर्गन इंक (एनवाईएसई: केएमआई) (मैनेजमेंट बायआउट का मामला), एसएलएम कॉर्पोरेशन (नास्डैक: एसएलएम, जिसे सलीके से जाना जाता है), क्लियर चैनल कम्युनिकेशन इंक, कैपमार्क शामिल हैं। इंक, अल्बर्ट्सन इंक, फ्रैस्केल सेमीकंडक्टर इंक (एनवाईएसई: एफएसएल) और एलायंस बूट्स पीएलसी। हालांकि इनमें से अधिकांश सौदे मूल्य के मामले में बड़े हैं, केवल कुछ चुनिंदा सफलता की कहानियां हैं।