ब्याज दरों की संरचना
ब्याज दरों की शब्द संरचना ब्याज दरों या बांड पैदावार और विभिन्न शर्तों या परिपक्वताओं के बीच का संबंध है। जब रेखांकन किया जाता है, तो ब्याज दरों की संरचना को उपज वक्र के रूप में जाना जाता है, और यह एक अर्थव्यवस्था में केंद्रीय भूमिका निभाता है। शब्द संरचना ब्याज दरों में भविष्य के बदलाव और मौद्रिक नीति की स्थितियों के आकलन के बारे में बाजार सहभागियों की अपेक्षाओं को दर्शाती है।
ब्याज दरों की संरचना
ब्याज दरों की समाप्ति अवधि की संरचना बनाना
सामान्य शब्दों में, उपज परिपक्वता के अनुरूप बढ़ती है, जो ऊपर की ओर झुकी हुई उपज वक्र या सामान्य उपज वक्र को जन्म देती है। उपज वक्र का उपयोग मुख्य रूप से मानक अमेरिकी सरकार द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए ब्याज दरों की संरचना को चित्रित करने के लिए किया जाता है। यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व में तीन महीने, दो साल, पांच साल और 30 साल के यूएस ट्रेजरी डेट शामिल हैं।
यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व
इस उपज वक्र को क्रेडिट बाजार के लिए मानदंड माना जाता है, क्योंकि यह परिपक्वता की सीमा में जोखिम-मुक्त निश्चित आय निवेश की पैदावार की रिपोर्ट करता है। ऋण बाजार में, बैंक और ऋणदाता इस बेंचमार्क का उपयोग ऋण देने और बचत दरों के निर्धारण के लिए एक गेज के रूप में करते हैं। यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व के साथ उपज मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व के फेडरल फंड्स रेट से प्रभावित हैं। अन्य उपज घटता भी इसी तरह के जोखिम विशेषताओं के साथ क्रेडिट निवेश की तुलना के आधार पर विकसित किया जा सकता है।
सबसे अधिक बार, ट्रेजरी उपज वक्र ऊपर की ओर झुका हुआ है। इस घटना के लिए एक बुनियादी स्पष्टीकरण यह है कि निवेशक लंबी अवधि के निवेश के लिए उच्च ब्याज दर की मांग करते हैं ताकि लंबी अवधि के निवेश में अपने पैसे का निवेश किया जा सके। कभी-कभी, लंबी अवधि की पैदावार अल्पकालिक पैदावार से कम हो सकती है, एक उल्टे उपज वक्र का निर्माण करती है जिसे आमतौर पर मंदी का अग्रदूत माना जाता है।
ओवरऑल क्रेडिट मार्केट के लिए आउटलुक
ब्याज दरों की संरचना और उपज वक्र की दिशा का उपयोग समग्र ऋण बाजार के माहौल का न्याय करने के लिए किया जा सकता है। पैदावार वक्र के समतल होने का अर्थ है कि अल्पकालिक दरों की तुलना में लंबी अवधि की दरें गिर रही हैं, जिससे मंदी का प्रभाव पड़ सकता है। जब अल्पकालिक दरें लंबी अवधि की दरों से अधिक होने लगती हैं, तो उपज वक्र उल्टा हो जाता है और मंदी आने या निकट आने की संभावना होती है।
जब लंबी अवधि की दरें छोटी अवधि की दरों से कम हो जाती हैं, तो लंबी अवधि में ऋण के लिए दृष्टिकोण कमजोर होता है। यह अक्सर कमजोर या मंदी की अर्थव्यवस्था के अनुरूप होता है, जिसे सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में लगातार दो बार नकारात्मक वृद्धि से परिभाषित किया गया है। जबकि यूएस ट्रेजरी की विदेशी मांग सहित अन्य कारक एक उल्टे उपज वक्र को भी प्रभावित कर सकते हैं, ऐतिहासिक रूप से एक उलटा उपज वक्र मंदी के संयुक्त राज्य अमेरिका में एक संकेतक रहा है।
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