कम जोखिम बनाम उच्च जोखिम निवेश: क्या अंतर है?

जोखिम निवेश करने के लिए बिल्कुल मौलिक है; कम जोखिम के कुछ उल्लेख के बिना रिटर्न या प्रदर्शन की कोई चर्चा सार्थक नहीं है। नए निवेशकों के लिए परेशानी यह है कि यह पता लगाना कि जोखिम वास्तव में कितना है और कम जोखिम और उच्च जोखिम के बीच क्या अंतर है।

यह देखते हुए कि निवेश के लिए कितना मौलिक जोखिम है, कई नए निवेशक मानते हैं कि यह एक अच्छी तरह से परिभाषित और मात्रात्मक विचार है। दुर्भाग्य से, यह नहीं है। विचित्र है क्योंकि यह लग सकता है, "जोखिम" का मतलब क्या है या इसे कैसे मापा जाना चाहिए, इस पर अभी भी कोई वास्तविक समझौता नहीं हुआ है।

शिक्षाविदों ने अक्सर जोखिम के लिए एक छद्म के रूप में अस्थिरता का उपयोग करने की कोशिश की है। कुछ हद तक, यह सही समझ में आता है। अस्थिरता एक माप है कि किसी दी गई संख्या समय के साथ कितनी भिन्न हो सकती है। संभावनाओं की सीमा जितनी व्यापक होगी, उन संभावनाओं में से कुछ की संभावना उतनी ही खराब होगी। बेहतर अभी तक, अस्थिरता को मापना अपेक्षाकृत आसान है।

दुर्भाग्य से, जोखिम की माप के रूप में अस्थिरता त्रुटिपूर्ण है। हालांकि यह सच है कि अधिक अस्थिर स्टॉक या बॉन्ड मालिक को संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उजागर करता है, यह जरूरी नहीं कि उन परिणामों की संभावना को प्रभावित करता है। कई मामलों में, अस्थिरता एक हवाई जहाज पर एक यात्री के अनुभव को लेकर अशांति की तरह है - अप्रिय, शायद, लेकिन वास्तव में एक दुर्घटना की संभावना के लिए एक रिश्ते का ज्यादा असर नहीं।

जोखिम के बारे में सोचने का एक बेहतर तरीका यह है कि किसी संपत्ति के मूल्य या नीचे-प्रत्याशा प्रदर्शन के स्थायी नुकसान की संभावना या संभावना है। यदि कोई निवेशक 10% रिटर्न की उम्मीद कर एक संपत्ति खरीदता है, तो यह संभावना कि रिटर्न 10% से कम होगा, उस निवेश का जोखिम है। इसका मतलब यह भी है कि एक सूचकांक के सापेक्ष अंडरपरफॉर्मेंस आवश्यक रूप से जोखिम नहीं है। यदि कोई निवेशक इस उम्मीद के साथ कोई संपत्ति खरीदता है कि वह 7% लौटेगा और यह 8% लौटाएगा, तो यह तथ्य कि एस एंड पी 500 10% वापस आ गया है, काफी हद तक अप्रासंगिक है।]

चाबी छीन लेना

• जोखिम की कोई सही परिभाषा या माप नहीं हैं।
• अनुभवहीन निवेशक उन बाधाओं के संदर्भ में जोखिम के बारे में अच्छी तरह से सोचते हैं कि एक दिया गया निवेश (या निवेश का पोर्टफोलियो) अपेक्षित रिटर्न और उस परिमाण को प्राप्त करने में विफल हो जाएगा जिसके कारण वह उस लक्ष्य को याद कर सकता है।
• बेहतर समझ से कि जोखिम क्या है और यह कहां से आ सकता है, निवेशक पोर्टफोलियो बनाने के लिए काम कर सकते हैं जिसमें न केवल नुकसान की कम संभावना है, बल्कि कम से कम संभावित संभावित नुकसान भी है।

उच्च जोखिम वाला निवेश

एक उच्च जोखिम वाला निवेश वह है जिसके लिए या तो पूँजी के नुकसान की एक बड़ी प्रतिशत संभावना है या कम-प्रदर्शन-या अपेक्षाकृत विनाशकारी नुकसान की उच्च संभावना है। इनमें से पहला सहज है, यदि व्यक्तिपरक: यदि आपको कहा गया था कि 50/50 मौका है कि आपका निवेश आपकी अपेक्षित वापसी अर्जित करेगा, तो आप यह जान सकते हैं कि काफी जोखिम भरा है। यदि आपको बताया गया कि 95% प्रतिशत संभावना है कि निवेश आपकी अपेक्षित वापसी अर्जित नहीं करेगा, तो लगभग हर कोई इस बात से सहमत होगा कि यह जोखिम भरा है।

दूसरी छमाही, हालांकि, कई निवेशकों ने विचार करने की उपेक्षा की है। इसे स्पष्ट करने के लिए, उदाहरण के लिए कार और हवाई जहाज दुर्घटनाग्रस्त हो जाते हैं। हाल ही में एक राष्ट्रीय सुरक्षा परिषद विश्लेषण हमें बताता है कि किसी व्यक्ति के जीवनकाल के किसी भी अनजाने कारण से मरने का कारण 25 में से एक में बढ़ गया है - 2004 में 30 में से एक की बाधाओं से। हालांकि, एक कार दुर्घटना में मरने की संभावना केवल एक में है 102, जबकि एक विमान दुर्घटना में मरने की संभावना शून्य से: 205, 552 में एक है।

निवेशकों के लिए इसका अर्थ यह है कि वे संभावित परिणामों और खराब परिणामों की भयावहता पर विचार करें।

कम जोखिम वाला निवेश

यदि निवेशक इस धारणा को स्वीकार करते हैं कि निवेश जोखिम को पूंजी और / या कम-प्रदर्शन से अपेक्षाओं के सापेक्ष परिभाषित किया गया है, तो यह कम-जोखिम और उच्च जोखिम वाले निवेशों को काफी आसान बना देता है।

कम जोखिम वाला निवेश न केवल किसी नुकसान की संभावना से बचाता है, इसका मतलब यह भी है कि संभावित नुकसान में से कोई भी विनाशकारी नहीं होगा।

उदाहरण

आइए उच्च-जोखिम और कम-जोखिम वाले निवेशों के बीच अंतर को स्पष्ट करने के लिए कुछ उदाहरणों पर विचार करें।

बायोटेक्नोलॉजी स्टॉक कुख्यात रूप से जोखिम भरा है। 85% और 90% के बीच सभी नई प्रयोगात्मक दवाओं के असफल हो जाएगा, और, आश्चर्य की बात नहीं, सबसे बायोटेक स्टॉक भी अंततः विफल हो जाएगा। इस प्रकार, अंडरपरफॉर्मेंस का एक उच्च प्रतिशत मौका है (सबसे असफल हो जाएगा) और संभावित अंडरपरफॉर्मेंस की एक बड़ी राशि (जब बायोटेक स्टॉक विफल हो जाते हैं, तो वे आमतौर पर अपने मूल्य का 95 प्रतिशत या अधिक खो देते हैं)।

इसकी तुलना में, एक संयुक्त राज्य ट्रेजरी बांड एक बहुत ही अलग जोखिम प्रोफ़ाइल प्रदान करता है। लगभग कोई मौका नहीं है कि ट्रेजरी बॉन्ड रखने वाला निवेशक कथित ब्याज और मूल भुगतान प्राप्त करने में विफल होगा। यहां तक ​​कि अगर भुगतान में देरी हुई (संयुक्त राज्य के इतिहास में अत्यंत दुर्लभ), तो निवेशक निवेश के एक बड़े हिस्से की पुनरावृत्ति करेंगे।

विशेष ध्यान

इस प्रभाव पर विचार करना भी महत्वपूर्ण है कि निवेश पोर्टफोलियो के जोखिम में विविधता हो सकती है। आम तौर पर, प्रमुख फॉर्च्यून 100 निगमों के लाभांश-भुगतान वाले स्टॉक काफी सुरक्षित हैं, और निवेशकों को कई वर्षों के दौरान मध्य-से-उच्च एकल-अंक रिटर्न अर्जित करने की उम्मीद की जा सकती है।

उस ने कहा, हमेशा एक जोखिम होता है कि एक व्यक्तिगत कंपनी विफल हो जाएगी। ईस्टमैन कोडक और वूलवर्थ जैसी कंपनियां एक बार की सफलता की कहानियों के प्रसिद्ध उदाहरण हैं जो अंततः चली गईं। इसके अलावा, बाजार में अस्थिरता हमेशा संभव है। CNBC ने उल्लेख किया कि, हालांकि 2017 ऐतिहासिक रूप से सबसे कम अस्थिर बाजारों में से एक था, 2018 में व्यापक झूलों को देखा गया जब यह आधा भी नहीं था।

यदि कोई निवेशक अपना सारा पैसा एक स्टॉक में रखता है, तो होने वाली बुरी घटना की संभावना अभी भी अपेक्षाकृत कम हो सकती है, लेकिन संभावित गंभीरता काफी अधिक है। 10 ऐसे शेयरों का एक पोर्टफोलियो पकड़ो, हालांकि और न केवल पोर्टफोलियो अंडरपरफॉर्मेंस में गिरावट का जोखिम है, संभावित समग्र पोर्टफोलियो की भयावहता भी गिरावट आती है।

निवेशकों को व्यापक और लचीले तरीकों से जोखिम को देखने के लिए तैयार रहने की जरूरत है। उदाहरण के लिए, विविधीकरण जोखिम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। निवेश का एक पोर्टफोलियो रखना, जिसमें सभी जोखिम कम हों- लेकिन सभी में एक ही जोखिम हो- काफी खतरनाक हो सकता है। हवाई जहाज के उदाहरण पर वापस जाने पर, अर्थशास्त्री 5.4 मिलियन में एक व्यक्ति के दुर्घटनाग्रस्त होने की संभावना रखता है, लेकिन फिर भी कई बड़ी एयरलाइनों को दुर्घटना का अनुभव होता है (या होगा)। कम जोखिम वाले ट्रेजरी बांड के पोर्टफोलियो को पकड़ना बहुत कम जोखिम वाले निवेश की तरह लग सकता है, लेकिन वे सभी एक ही जोखिम साझा करते हैं; बहुत कम संभावना वाली घटना (जैसे कि अमेरिकी सरकार डिफ़ॉल्ट) की घटना विनाशकारी होगी।

जोखिम के बारे में सोचते समय निवेशकों को समय क्षितिज, अपेक्षित रिटर्न और ज्ञान जैसे कारकों को भी शामिल करना पड़ता है। कुल मिलाकर, निवेशक जितना लंबा इंतजार कर सकता है, निवेशक उतने ही अधिक लाभ की उम्मीद करेंगे। जोखिम और वापसी के बीच निश्चित रूप से कुछ संबंध हैं और बड़े रिटर्न की उम्मीद करने वाले निवेशकों को अंडरपरफॉर्मेंस के बहुत बड़े जोखिम को स्वीकार करने की आवश्यकता है। ज्ञान भी महत्वपूर्ण है - न केवल उन निवेशों की पहचान करने में, जो उनकी अपेक्षित प्रतिफल (या बेहतर) को प्राप्त करने की सबसे अधिक संभावना है, बल्कि यह भी कि क्या गलत हो सकता है की संभावना और परिमाण को सही ढंग से पहचानने में।