अरबपति वॉरेन बफेट के शेयरधारक पत्र से हमने दो बातें सीखीं

दिग्गज अरबपति निवेशक वॉरेन बफेट ने आज सुबह बर्कशायर हैथवे इंक। क्लास ए (बीआरकेए) में निवेशकों के लिए अपना वार्षिक शेयरधारक पत्र जारी किया। हमेशा की तरह, शेयरधारक पत्र ने बफ़ेट की विशाल भीड़ में मामलों की स्थिति में झलक प्रदान की। (यह भी देखें: बर्कशायर के मुनाफे के लिए लोअर टैक्स रेट फ्यूल रिकॉर्ड मुनाफा।)

आमतौर पर, 2017 कॉर्पोरेट मुनाफे के लिए एक रिकॉर्ड वर्ष था और बर्कशायर हैथवे उनमें से सबसे अच्छा के साथ था। ओमाहा, नेब्रास्का-आधारित कंपनी ने पिछले वर्ष की तुलना में शुद्ध वार्षिक आय में $ 87.94 बिलियन की 87% की छलांग लगाई। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के कर ओवरहाल, जिसने कॉर्पोरेट कर दरों को 35% से 21% तक काट दिया, कंपनी के मुनाफे को 29.1 बिलियन डॉलर तक बढ़ा दिया। (यह भी देखें: 2017 के लिए वॉरेन बफेट का वार्षिक शेयरधारक पत्र)

आंकड़ों के अलावा, यहां दो चीजें हैं जो हमने बफेट के पत्र से शेयरधारकों को सीखा (या नहीं सीखा)।

बर्कशायर को एक्वायर करने का आग्रह है

2017 में, बर्कशायर का कैश होर्ड पिछले साल के मुकाबले 34.2% बढ़कर 116 बिलियन डॉलर हो गया। विदेशों में अपना कैश पार्क करने वाले कई टेक कंजरलोमेट्स के विपरीत, बर्कशायर हैथवे का कैश अमेरिका में है। यह अधिग्रहण के लिए काम आ सकता है, लेकिन कंपनी उचित खरीद मूल्य पर एक को खोजने में असमर्थ थी।

“नए स्टैंड-अलोन व्यवसायों की हमारी खोज में, जो प्रमुख गुण हैं, वे टिकाऊ प्रतिस्पर्धी ताकत हैं; सक्षम और उच्च-ग्रेड प्रबंधन; व्यापार को संचालित करने के लिए आवश्यक शुद्ध मूर्त संपत्ति पर अच्छा लाभ; आकर्षक रिटर्न में आंतरिक वृद्धि के अवसर; और, आखिरकार, एक समझदार खरीद मूल्य, ”बफेट ने लिखा।

लेकिन कंपनी के मूल्यांकन और मुनाफे में वृद्धि, सस्ते ऋण की उपलब्धता के साथ मिलकर 2017 में अधिग्रहण गतिविधि को बढ़ा दिया, जिससे संभावित लक्ष्य महंगा हो गए। "वास्तव में, कीमत लगभग आशावादी खरीदारों की सेना के लिए प्रासंगिक लग रही थी, " बफेट ने लिखा।

अधिग्रहण के एवज में, बर्कशायर ने उन कंपनियों के शेयरों को खरीदा जिन्हें यह माना जाता था कि उनका मूल्यांकन नहीं किया गया था; उस सूची में Apple Inc. (AAPL) की पसंद शामिल है, जो अब कंपनी की सबसे बड़ी होल्डिंग है। (यह भी देखें: बर्कशायर 13F: बफेट एप्पल, शेड्स आईबीएम।) बर्कशायर अमेरिकी ट्रेजरी बिल के सबसे बड़े धारकों में से एक बन गया है।

बफेट इज़ स्टिल मम अबाउट हिज़ उत्तराधिकारी

वारेन बफेट 87 वर्ष के हैं और उन्होंने अभी तक एक उत्तराधिकारी का नाम नहीं लिया है। स्वाभाविक रूप से, अटकलें तेज हो गई हैं कि कौन उसकी जगह लेगा। अभी दो मुख्य दावेदार ग्रेग एबेल हैं, जो बर्कशायर के गैर-बीमा संचालन के प्रमुख हैं, और अजीत जैन, कंपनी के बीमा समूह के प्रमुख हैं। दोनों इस साल की शुरुआत में बर्कशायर हाथवे के बोर्ड के लिए चुने गए थे। (यह भी देखें: बर्कशायर में वॉरेन बफेट ने संभावित उत्तराधिकारियों को भेजा

इन वर्षों में, बफेट ने दोनों पर समान प्रशंसा की है, लेकिन उनकी पसंद के बारे में थोड़ा संकेत दिया है कि वह जो सोचते हैं कि वह उन्हें सफल होगा। इस साल का पत्र अलग नहीं था।

“आप और मैं भाग्यशाली हैं कि हमारे लिए अजीत और ग्रेग काम कर रहे हैं। प्रत्येक दशकों से बर्कशायर के साथ है, और बर्कशायर का रक्त उनकी नसों के माध्यम से बहता है। प्रत्येक आदमी का चरित्र उसकी प्रतिभा से मेल खाता है। और वह यह सब कहता है, ”उन्होंने लिखा।

लेकिन पत्र के ब्लूमबर्ग के विश्लेषण से कंपनी का ध्यान अपने गैर-बीमा कारोबार के लिए लाभ बढ़ाने पर केंद्रित है जो इस मामले पर बफेट की सोच का संकेतक हो सकता है।

"यदि आप उत्तराधिकार के बारे में संकेत के लिए लोभी हैं, तो यह उल्लेखनीय है कि यहां बफेट गैर-बीमा व्यवसायों को विकसित कर रहे हैं - अर्थात्, ग्रेग एबेल के डोमेन - एक प्राथमिकता के रूप में, " ब्लूमबर्ग में बीमा रिपोर्टर कैथरीन चिगलिंस्की ने लिखा है। (यह भी देखें: वारेन बफेट के उत्तराधिकारी का परिचय