नंगे विकल्प
एक नग्न विकल्प, जिसे "अनलॉक्ड" विकल्प के रूप में भी जाना जाता है, तब बनाया जाता है जब एक विकल्प अनुबंध के विक्रेता को संभावित दायित्व को पूरा करने के लिए आवश्यक अंतर्निहित सुरक्षा नहीं होती है जो कि बिक्री ("लेखन" या "शॉर्टिंग") के रूप में भी जाना जाता है। एक विकल्प। एक विकल्प बेचना विक्रेता का दायित्व बनाता है कि वह एक लंबी स्थिति के लिए अंतर्निहित शेयरों या वायदा अनुबंध के साथ विकल्प खरीदार प्रदान करे (एक कॉल विकल्प के लिए) या समाप्ति पर एक छोटी स्थिति के लिए आवश्यक नकदी (एक विकल्प के लिए) । यदि विक्रेता के पास अंतर्निहित संपत्ति का कोई स्वामित्व नहीं है या पुट विकल्प के निष्पादन के लिए आवश्यक नकदी है, तो विक्रेता को मौजूदा बाजार मूल्यों के आधार पर समाप्ति पर इसे प्राप्त करने की आवश्यकता होगी। मूल्य की अस्थिरता से सुरक्षा नहीं होने के कारण, ऐसे पदों को नुकसान के लिए अत्यधिक संवेदनशील माना जाता है और इस प्रकार नग्न के रूप में खुला या अधिक बोलचाल के रूप में संदर्भित किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- समाप्ति विकल्पों में विकल्प दायित्व को पूरा करने के लिए बिना किसी पूर्व निर्धारित अलग शेयरों या नकदी के बिना बेचे गए विकल्प का उल्लेख है।
- नग्न विकल्प समाप्ति से पहले तेजी से मूल्य परिवर्तन से बड़े नुकसान का जोखिम चलाते हैं।
- नग्न कॉल विकल्प जो व्यायाम किए जाते हैं, वे विक्रेता के खाते में एक छोटी स्थिति बनाते हैं।
- नग्न पुट के विकल्प, जो उपलब्ध हैं, विक्रेता के खाते में एक लंबी स्थिति बनाते हैं, जो उपलब्ध नकदी से खरीदा जाता है।
एक नग्न विकल्प कैसे काम करता है
एक नग्न स्थिति एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करती है जिसमें एक व्यापारी मूल्य में प्रतिकूल बदलाव से सुरक्षा के रूप में अंतर्निहित सुरक्षा में एक स्थिति पकड़े बिना एक विकल्प अनुबंध बेचता है। व्यापारियों और निवेशकों के लिए नग्न विकल्प आकर्षक हैं क्योंकि उनके पास मूल्य में निर्मित अस्थिरता है। यदि अंतर्निहित सुरक्षा विपरीत दिशा में चलती है जो विकल्प खरीदार प्रत्याशित करता है, या यहां तक कि अगर यह खरीदार के पक्ष में चलता है, लेकिन मूल्य में पहले से निर्मित अस्थिरता के लिए खाते में पर्याप्त नहीं है, तो विकल्प के विक्रेता को किसी भी बाहर रखने के लिए मिल जाता है पैसा प्रीमियम। आमतौर पर इसका मतलब है कि विकल्प विक्रेता लगभग 70 प्रतिशत ट्रेड जीतते हैं। एक सेटअप जो व्यापारियों और निवेशकों से अपील करता है जो अपने ट्रेडों के अधिकांश भाग को जीतना पसंद करते हैं।
नग्न कॉल
एक व्यापारी जो एक स्टॉक पर एक नग्न कॉल विकल्प लिखता है, ने स्ट्राइक मूल्य के लिए अंतर्निहित स्टॉक को समाप्ति पर या उससे पहले बेचने की बाध्यता को स्वीकार किया है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि शेयर की कीमत कितनी बढ़ जाती है। यदि व्यापारी के पास अंतर्निहित स्टॉक नहीं है, तो विक्रेता को स्टॉक का अधिग्रहण करना होगा, फिर विकल्प खरीदने वाले के दायित्व को पूरा करने के लिए विकल्प खरीदार को स्टॉक बेच दें। अंतिम प्रभाव यह है कि यह समाप्ति के बाद सोमवार को विकल्प विक्रेताओं के खाते में एक छोटी बिक्री स्थिति बनाता है। पुट विकल्प बेचने वाले विक्रेता के मामले में, अंतिम प्रभाव विकल्प विक्रेताओं के खाते में एक लंबी स्टॉक स्थिति बनाने का होगा - विकल्प विक्रेताओं के खाते से नकदी के साथ खरीदी गई स्थिति।
उदाहरण के लिए, एक व्यापारी की कल्पना करें जो मानता है कि अगले तीन महीनों में एक शेयर के मूल्य में वृद्धि की संभावना नहीं है, लेकिन वह बहुत आश्वस्त नहीं है कि संभावित गिरावट बहुत बड़ी होगी। मान लें कि स्टॉक की कीमत $ 100 है, और भविष्य में 90 दिनों की समाप्ति तिथि के साथ $ 105 स्ट्राइक कॉल, प्रति शेयर $ 4.75 के लिए बेच रहा है। वह उन कॉलों को "खोलने के लिए बेच" और प्रीमियम इकट्ठा करके एक नग्न कॉल खोलने का फैसला करती है। इस मामले में, वह स्टॉक नहीं खरीदने का फैसला करती है क्योंकि उसका मानना है कि विकल्प बेकार होने की संभावना है और वह पूरे प्रीमियम को रखेगा।
नग्न कॉल व्यापार के लिए तीन संभावित परिणाम हैं:
आउटकम # 1: समाप्ति से पहले स्टॉक रैलियों।
इस परिदृश्य में, व्यापारी के पास एक विकल्प होता है जिसे अभ्यास किया जाएगा। यदि हम मानते हैं कि अच्छी आय वाले समाचारों पर स्टॉक बढ़कर $ 130 हो गया, तो विकल्प को $ 100 प्रति शेयर पर प्रयोग किया जाएगा। इसका मतलब यह है कि व्यापारी को मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक का अधिग्रहण करना चाहिए, और फिर अपने दायित्व को कवर करने के लिए इसे (या कम स्टॉक) $ 100 प्रति शेयर पर बेचना चाहिए। इन परिस्थितियों के परिणामस्वरूप $ 30 प्रति शेयर हानि ($ 100 - $ 130) होती है। स्टॉक (और विकल्प विक्रेता के दायित्वों) में कितनी वृद्धि हो सकती है, इसकी कोई ऊपरी सीमा नहीं है।
# 2 आउटकम: स्टॉक समाप्ति पर $ 105 प्रति शेयर के पास सपाट रहता है।
यदि स्टॉक समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य पर या उससे कम है, तो इसका उपयोग नहीं किया जाएगा, और विकल्प विक्रेता को वह प्रीमियम रखना होगा जो वह मूल रूप से एकत्र करता है।
आउटकम # 3: समाप्ति पर स्टॉक $ 105 से नीचे किसी भी कीमत पर गिर गया।
इस परिदृश्य में, मान लें कि स्टॉक समाप्ति से $ 90 तक गिर गया। किसी भी खरीदार को स्ट्राइक प्राइस ($ 105) का भुगतान करने के लिए तैयार नहीं किया जाएगा, जो कि वे खुले बाजार में $ 90 प्रति शेयर के लिए खरीद सकते हैं। परिणाम # 2 के रूप में, विकल्प का कोई मूल्य नहीं है और विकल्प विक्रेता को संपूर्ण प्रीमियम रखने के लिए मिलता है।
नग्न पेक
जैसा कि आप पूर्ववर्ती परिणामों में देख सकते हैं, कोई सीमा नहीं है कि स्टॉक कितना ऊंचा उठ सकता है, इसलिए नग्न कॉल विक्रेता के पास सैद्धांतिक रूप से असीमित जोखिम होता है। दूसरी ओर नग्न पुट के साथ, विक्रेता का जोखिम निहित होता है क्योंकि एक स्टॉक, या अन्य अंतर्निहित परिसंपत्ति, केवल शून्य डॉलर तक गिर सकती है। एक नग्न पुट विकल्प विक्रेता ने स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के दायित्व को स्वीकार किया है यदि विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले प्रयोग किया जाता है। जबकि जोखिम निहित है, यह अभी भी काफी बड़ा हो सकता है, इसलिए दलालों के पास आमतौर पर नग्न विकल्प ट्रेडिंग के बारे में विशिष्ट नियम हैं। अनुभवी व्यापारियों, उदाहरण के लिए, इस प्रकार के आदेश को रखने की अनुमति नहीं दी जा सकती है।
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