मूल चेहरा
मूल चेहरा एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) का बराबर मूल्य है, जिस समय यह जारी किया जाता है। अधिकांश अन्य प्रकार के बांडों के विपरीत, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां आवधिक भुगतान में धारक को मूलधन और ब्याज दोनों लौटाती हैं। ये भुगतान आमतौर पर मासिक आधार पर किए जाते हैं। समय के साथ, एक बंधक-समर्थित सुरक्षा का बकाया मुख्य संतुलन कम हो जाएगा क्योंकि अधिक भुगतान आते हैं, इसलिए एमबीएस का वास्तविक मूल्य मूल अंकित मूल्य से कम है। एक बार भुगतान शुरू होने के बाद, बंधक-समर्थित सुरक्षा पर बकाया बकाया शेष राशि को मूल चेहरे से अलग करने के लिए वर्तमान चेहरे के रूप में संदर्भित किया जाता है। मूल चेहरा एक बंधक-समर्थित सुरक्षा से जुड़ी जानकारी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बना हुआ है, क्योंकि इसका उपयोग व्यापारियों और निवेशकों द्वारा एमबीएस के जीवन पर मूल्यांकन और मॉडल में किया जाता है। मूल चेहरे को मूल मूल्य भी कहा जाता है।
मूल चेहरा बनाना
एमबीएस की शुरुआत के समय मूल चेहरा कुल बकाया है। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को अक्सर विशेष निवेशकों के लिए सिलवाया जाता है। इसका मतलब है कि एक संस्थागत निवेशक अन्य विशेषताओं के अलावा एक विशेष अंकित मूल्य का अनुरोध कर सकता है, और जारीकर्ता इसका मिलान करने की पूरी कोशिश करेगा। क्योंकि बंधक हमेशा आसानी से गोल संख्या में नहीं आते हैं, खासकर जब निवेशक एक विशेष उधारकर्ता प्रोफ़ाइल की तलाश में होते हैं, लक्षित मूल चेहरा और वास्तविक मूल चेहरा थोड़ा अलग होगा। इसे विचरण के रूप में संदर्भित किया जाता है और यह आमतौर पर बहुत कम अंतर होता है, जैसे $ 1 मिलियन एमबीएस $ 1, 010, 000 मूल चेहरे के साथ आता है।
मूल चेहरा और एमबीएस पूल फैक्टर
एक बंधक-समर्थित सुरक्षा के लिए पूल कारक की गणना वर्तमान चेहरे को लेने और इसे मूल चेहरे द्वारा विभाजित करके की जा सकती है। परिभाषा के अनुसार, एक नया मुद्दा बंधक-समर्थित सुरक्षा में शुरुआत में 1.0 का पूल कारक होगा; दूसरे शब्दों में, मूल चेहरा वर्तमान चेहरे के बराबर होगा। जैसे ही मूलधन का भुगतान किया जाता है, पूल कारक में परिवर्तन पूर्व भुगतान दरों का माप बन जाता है। कम ब्याज दर के वातावरण में, पुनर्वित्त के माध्यम से बंधक का पूर्व भुगतान बढ़ता है। यह वृद्धि पूल कारक में दिखाई देगी क्योंकि पिछले महीने की तुलना में बकाया प्रमुख शेष (वर्तमान चेहरा) तेजी से सिकुड़ता है, और पूल कारक अपने सामान्य मासिक औसत से आगे गिर जाता है। एमबीएस में निवेशक आमतौर पर पूल कारक को नियोजित की तुलना में तेजी से गिरते हुए नहीं देखना चाहते हैं क्योंकि इससे उनके लिए कम समग्र लाभ होता है। यह निवेशकों को कम ब्याज वाले माहौल में पुनर्निवेश करने के लिए अधिक पूंजी वापस देना भी समाप्त करता है। दूसरे शब्दों में, निवेशक को उस निवेश के बराबर रिटर्न मिलने की संभावना नहीं है जो जल्दी भुगतान किया जा रहा है।
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