रैंडम वॉक थ्योरी
रैंडम वॉक थ्योरी बताती है कि स्टॉक की कीमतों में बदलाव समान वितरण है और एक-दूसरे से स्वतंत्र हैं। इसलिए, यह पिछले मूवमेंट को मानता है या स्टॉक प्राइस या मार्केट के ट्रेंड का इस्तेमाल अपने फ्यूचर मूवमेंट की भविष्यवाणी करने के लिए नहीं किया जा सकता है। संक्षेप में, यादृच्छिक वॉक थ्योरी की घोषणा है कि स्टॉक एक यादृच्छिक और अप्रत्याशित पथ लेते हैं जो लंबे समय में स्टॉक की कीमतों की भविष्यवाणी करने के सभी तरीकों को निरर्थक बनाता है।
1:26रैंडम वॉक थ्योरी
रैंडम वॉक थ्योरी को समझना
रैंडम वॉक थ्योरी का मानना है कि अतिरिक्त जोखिम उठाए बिना बाजार से आगे बढ़ना असंभव है। यह तकनीकी विश्लेषण को भरोसेमंद मानता है क्योंकि एक स्थापित प्रवृत्ति विकसित होने के बाद चार्टिस्ट केवल सुरक्षा खरीदते हैं या बेचते हैं। इसी तरह, सिद्धांत मौलिक विश्लेषण को एकत्र की गई जानकारी की अक्सर-खराब गुणवत्ता और इसकी गलत व्याख्या की क्षमता के कारण अप्राप्य पाता है। सिद्धांत के आलोचकों का तर्क है कि स्टॉक समय-समय पर मूल्य रुझानों को बनाए रखते हैं - दूसरे शब्दों में, कि इक्विटी निवेश के लिए प्रवेश और निकास बिंदुओं का सावधानीपूर्वक चयन करके बाजार को बेहतर बनाना संभव है।
चाबी छीन लेना
- रैंडम वॉक थ्योरी बताती है कि स्टॉक की कीमतों में बदलाव समान वितरण है और एक-दूसरे से स्वतंत्र हैं।
- रैंडम वॉक थ्योरी इस बात की पुष्टि करती है कि पिछले मूवमेंट या स्टॉक प्राइस या मार्केट का चलन अपने भविष्य के मूवमेंट का अनुमान लगाने के लिए इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है।
- रैंडम वॉक थ्योरी का मानना है कि अतिरिक्त जोखिम उठाए बिना बाजार से आगे बढ़ना असंभव है।
- रैंडम वॉक थ्योरी तकनीकी विश्लेषण को भरोसेमंद मानती है क्योंकि इसका परिणाम चार्टिस्ट को एक चाल के बाद सुरक्षा खरीदने या बेचने में ही होता है।
- रैंडम वॉक थ्योरी एकत्रित जानकारी की अक्सर खराब गुणवत्ता और इसकी गलत व्याख्या की क्षमता के कारण मौलिक विश्लेषण को अकल्पनीय मानती है।
- रैंडम वॉक थ्योरी का दावा है कि निवेश सलाहकार किसी निवेशक के पोर्टफोलियो में बहुत कम या कोई मूल्य नहीं जोड़ते हैं।
कुशल बाजार यादृच्छिक हैं
रैंडम वॉक थ्योरी ने 1973 में कई आइब्रो को उभारा जब लेखक बर्टन मल्कील ने अपनी पुस्तक "ए रैंडम डाउन डाउन स्ट्रीट" में इस शब्द को गढ़ा। यह पुस्तक कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) को लोकप्रिय बनाती है, जो कि शिकागो विश्वविद्यालय के प्रोफेसर विलियम शार्प द्वारा पूर्ववर्ती सिद्धांत था। कुशल बाजार की परिकल्पना में कहा गया है कि स्टॉक की कीमतें पूरी तरह से सभी उपलब्ध जानकारी और अपेक्षाओं को दर्शाती हैं, इसलिए वर्तमान कीमतें कंपनी के आंतरिक मूल्य का सबसे अच्छा अनुमान हैं। यह किसी को भी गलत तरीके से स्टॉक का लगातार दोहन करने से रोकता है क्योंकि मूल्य आंदोलन ज्यादातर यादृच्छिक होते हैं और अप्रत्याशित घटनाओं से प्रेरित होते हैं।
तीव्र और मल्कील ने निष्कर्ष निकाला कि, अल्पकालिक यादृच्छिकता रिटर्न के कारण, निवेशक निष्क्रिय रूप से प्रबंधित, अच्छी तरह से विविध निधि में निवेश करने से बेहतर होंगे। मल्कील की पुस्तक के एक विवादास्पद पहलू ने कहा कि "एक अखबार के वित्तीय पृष्ठों पर डार्ट्स फेंकने वाला एक अंधा बंदर एक पोर्टफोलियो का चयन कर सकता है जो कि विशेषज्ञों द्वारा सावधानीपूर्वक चयनित एक के रूप में अच्छी तरह से करेगा।"
लड़ाई में रैंडम वॉक थ्योरी
रैंडम वॉक थ्योरी का सबसे प्रसिद्ध व्यावहारिक उदाहरण 1988 में हुआ था वॉल स्ट्रीट जर्नल स्टॉक-वर्चस्व वर्चस्व के लिए डार्ट्स के खिलाफ पेशेवर निवेशकों को खड़ा करते हुए, वार्षिक वॉल स्ट्रीट जर्नल डार्टबोर्ड प्रतियोगिता बनाकर मल्कील के सिद्धांत का परीक्षण करने की मांग की। वॉल स्ट्रीट जर्नल स्टाफ के सदस्यों ने डार्ट-फेंकने वाले बंदरों की भूमिका निभाई।
100 प्रतियोगिताओं के बाद, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने परिणाम प्रस्तुत किए, जिसमें दिखाया गया कि विशेषज्ञों ने प्रतियोगिता में से 61 जीते और डार्ट फेंकने वालों ने 39 जीते। हालांकि, विशेषज्ञ केवल 51 प्रतियोगिताओं में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) को मात देने में सक्षम थे। मल्कील ने टिप्पणी की कि विशेषज्ञों के चुटकी लेने से किसी शेयर की कीमत में पब्लिसिटी जंप से फायदा होता है, जब शेयर विशेषज्ञ सिफारिश करते हैं तो ऐसा होता है। निष्क्रिय प्रबंधन प्रस्तावकों का तर्क है कि, क्योंकि विशेषज्ञ केवल आधे समय ही बाजार को हरा सकते हैं, निवेशकों को निष्क्रिय निधि में निवेश करना बेहतर होगा जो प्रबंधन की कम फीस वसूलता है।
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