रिवर्स कन्वर्टेबल बॉन्ड (RCB)
रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड (RCB) एक ऐसा बॉन्ड होता है जिसे निर्धारित तिथि पर जारीकर्ता के विवेक पर नकद, ऋण या इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है। जारीकर्ता के पास परिपक्वता तिथि पर एक विकल्प होता है कि वे नकद में बांड को भुनाएं या पूर्व-निर्दिष्ट संख्या में शेयरों को वितरित करें।
रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड (RCB) को समझना
एक परिवर्तनीय बॉन्ड में एक एम्बेडेड कॉल विकल्प होता है जो बॉन्डधारकों को जारीकर्ता कंपनी के शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या के लिए दिए गए समय पर अपने बॉन्ड को इक्विटी में बदलने का अधिकार देता है। एक परिवर्तनीय बॉन्ड पर उपज आम तौर पर परिवर्तनीय विकल्प के बिना एक समान बॉन्ड पर उपज की तुलना में कम है क्योंकि एम्बेडेड विकल्प बॉन्डहोल्डर को अतिरिक्त उल्टा देता है। एम्बेडेड परिवर्तनीय विकल्प के साथ एक अन्य प्रकार का बंधन रिवर्स परिवर्तनीय बंधन है।
रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड (RCB) में एक एम्बेडेड पुट विकल्प होता है जो बॉन्ड के प्रिंसिपल को बॉन्ड के प्रिंसिपल को एक निर्धारित तिथि पर इक्विटी के शेयरों में बदलने का अधिकार देता है। विकल्प, यदि प्रयोग किया जाता है, तो जारीकर्ता को मौजूदा कंपनी के मौजूदा ऋण या शेयरों के लिए निर्धारित तिथि पर बॉन्डहोल्डर्स को "पुट" करने की अनुमति देता है। अंतर्निहित कंपनी को जारीकर्ता के व्यवसाय से किसी भी तरह से संबंधित होने की आवश्यकता नहीं है। वास्तव में, एक से अधिक अंतर्निहित स्टॉक हो सकते हैं, जो छोटे-कैप से लेकर बड़ी-कैप कंपनियों तक होते हैं, जो रिवर्स कन्वर्टेबल बॉन्ड से बंधे होते हैं।
परिपक्वता और पैदावार
आरसीबी प्रतिभूतियों में आमतौर पर परिपक्वता की तुलना में कम अवधि होती है और अधिकांश अन्य बॉन्डों की तुलना में अधिक पैदावार होती है क्योंकि निवेशकों के लिए जोखिम शामिल होता है, जिन्हें किसी कंपनी में प्रतिभूतियों के लिए अपने बांड को भुनाने के लिए मजबूर किया जा सकता है, या होने की उम्मीद है, मूल्य में काफी कमी आती है। उपरोक्त बाजार कूपन का भुगतान या तो मासिक या त्रैमासिक किया जाता है। उल्लिखित कूपन के अलावा, जो समय-समय पर भुगतान किया जाता है, परिपक्वता के दौरान निवेशक को नकद में प्रारंभिक निवेश प्रिंसिपल का 100% प्राप्त होता है, या अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की एक पूर्व-निर्दिष्ट संख्या पूर्ण नकदी भुगतान के बदले में वितरित की जाती है, इसके आधार पर लिंक की गई संपत्ति का प्रदर्शन।
आरसीबी निवेशकों को अंतर्निहित परिसंपत्ति के किसी भी उलट सराहना में भाग लेने के लिए नहीं मिलता है। इसके बजाय, बांड के जीवनकाल के दौरान उच्च कूपन भुगतान के बदले में, बांडधारक प्रभावी रूप से जारीकर्ता को अंतर्निहित परिसंपत्ति पर एक पुट विकल्प देते हैं। यदि बांड से जुड़ी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक पूर्व निर्धारित मूल्य से कम हो जाती है, जिसे अक्सर नॉक-इन स्तर के रूप में संदर्भित किया जाता है, तो बांड जारीकर्ता कंपनी में कई शेयरों के साथ मूलधन चुकाने के अपने अधिकार का प्रयोग करेगा, न कि नकदी के साथ। । ऐसे मामले में जिसमें शेयरों को पुनर्भुगतान के रूप में वितरित किया जाता है, शेयरों का मूल्य मूल रूप से निवेश की गई राशि से कम होगा क्योंकि शेयर एक कंपनी के साथ हैं जो एक डाउनस्लाइड पर है।
यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति का मूल्य नॉक-इन स्तर से ऊपर रहता है, तो बॉन्डहोल्डर्स बांड निवेश के जीवन के लिए उच्च कूपन भुगतान प्राप्त करते हैं और नकदी में अपने पूर्ण मूलधन की वापसी करते हैं। यह आमतौर पर रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड निवेशक के लिए सबसे अच्छा मामला है।
रिवर्सिबल कन्वर्टिबल बॉन्ड यूरोपीय-आधारित जारीकर्ताओं के साथ लोकप्रिय हैं। रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड का एक उदाहरण एक बॉन्ड है जिसमें दो साल की परिपक्वता अवधि होती है और बॉन्ड जारी करने वाले को अनुमति देता है - कहते हैं, एक यूरोपीय बैंक - परिपक्वता तिथि द्वारा दिए गए ब्लू चिप के शेयरों में अपने विवेक पर बांड को भुनाने के लिए। RCB में लगभग 8 से 30% तक अधिक पैदावार होती है।
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