अधिकार (स्टॉक क्रय)

अधिकार (स्टॉक क्रय) क्या हैं?

राइट्स स्टॉकहोल्डर्स को पहले से स्वामित्व वाले शेयरों की संख्या के अनुपात में एक पूर्व निर्धारित मूल्य (आमतौर पर मौजूदा बाजार मूल्य पर छूट पर) द्वारा निगम द्वारा जारी किए गए नए शेयरों को खरीदने का अधिकार देते हैं। अधिकार केवल थोड़े समय के लिए जारी किए जाते हैं, जिसके बाद वे समाप्त हो जाते हैं।

इसे सब्सक्रिप्शन अधिकार या शेयर खरीद अधिकार के रूप में भी जाना जाता है।

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स्टॉक राइट्स इश्यू

ब्रेकिंग राइट राइट्स (स्टॉक परचेजिंग)

जब कोई कंपनी विस्तार परियोजनाओं के लिए बड़ी मात्रा में पूंजी जुटाना चाहती है, तो उन्हें धन प्राप्त करने के तरीकों में से एक अधिकार की पेशकश के माध्यम से हो सकता है। एक कंपनी आमतौर पर इस मार्ग को लेगी यदि ऋण के माध्यम से धन जुटाना बहुत महंगा है। इसके अलावा, मौजूदा ऋणों का भुगतान करने या इक्विटी अनुपात में अपने ऋण में सुधार करने की इच्छुक कंपनियां अपने शेयरधारकों को दिए गए सदस्यता अधिकारों के माध्यम से वित्त पोषण का विकल्प चुन सकती हैं।

जारी किए गए अधिकार सार्वजनिक बाजार में शेयर उपलब्ध कराए जाने से पहले, मौजूदा शेयरधारकों को छूट वाले मूल्य के लिए कंपनी के नए शेयरों का हिस्सा बनाने के लिए पहली छूट देते हैं। हालांकि, बाजार में मौजूदा शेयरों के नए शेयरों को जोड़ने से शेयर कमजोर पड़ जाता है जहां प्रत्येक शेयर का अवमूल्यन होता है।

उदाहरण के लिए, ड्यूश बैंक (DBK.DE) ने 5 मार्च, 2017 को पूंजी में लगभग € 8 बिलियन जुटाने के लिए एक अधिकारों की पेशकश की घोषणा की। बैंक ने प्रति शेयर € 11.65 के सदस्यता अधिकार मूल्य पर अनुमानित 687.5 मिलियन शेयर जारी करने की योजना बनाई। आखिरी कारोबारी दिन सह अधिकारों के बाद, ड्यूश ने मौजूदा शेयरधारकों से अपनी आवश्यक पूंजी का 98.9% सफलतापूर्वक उठाया, जिन्होंने अधिकारों का प्रयोग किया। कंपनी के शेयर भी 1.379 बिलियन शेयरों से बढ़कर 2.067 बिलियन शेयर्स हो गए।

इससे पहले कि बैंक घोषणा करता, उसका शेयर औसतन € 17.67 प्रति शेयर और बाजार मूल्य € 25 बिलियन था। बाजार मूल्य में € the 33 बिलियन का अतिरिक्त वृद्धि हुई, जो कि लगभग 33 बिलियन € की वृद्धि हुई, जब बाजार में कोई सममूल्य मूल्य के शेयरों में वृद्धि से विभाजित होने पर, स्टॉक मूल्य घटकर € 33 बिलियन 67 2.067 बिलियन शेयर = € 15.97 प्रति शेयर हो गया, सैद्धांतिक रूप से।

जब एक शेयरधारक को अधिकार दिए जाते हैं, तो उसके पास अपने इशारे पर कुछ विकल्प होते हैं। वह उसे दिए गए अधिकारों का प्रयोग करके प्रस्ताव का लाभ उठा सकता है। ऊपर दिए गए ड्यूश उदाहरण के बाद, € 1, 767 में मूल्यवान 100 DBK शेयरों के साथ एक शेयरधारक पर विचार करें। ड्यूश की पेशकश 1-फॉर -2 अधिकारों का मुद्दा है (दूसरे शब्दों में, 2: 1 सदस्यता अनुपात) जिसका अर्थ है कि शेयरधारक 50 नए शेयरों को € 11.65 प्रति शेयर के 34% की छूट पर खरीद सकता है। यदि वह पेशकश के लिए सदस्यता लेता है, तो वह € 11.65 x 50 = € 582.50 का भुगतान करेगा। प्रति शेयर उसके कुल मूल्य की गणना इस प्रकार की जा सकती है:

पहले से स्वामित्व वाले 100 शेयरों का मूल्य = € 1, 767

अतिरिक्त 50 शेयरों का मूल्य = € 582.50

कुल 150 शेयरों का मूल्य = € 1, 767 + € 582.50 = € 2, 349.50

मूल्य प्रति शेयर पूर्व अधिकार = € 2, 349.50 ex 150 = € 15.66

सैद्धांतिक रूप से, उनके प्रति शेयर मूल्य को पतला कर दिया गया है, शेयरधारक के होल्डिंग में जोड़े गए नए शेयरों के पुनर्मूल्यांकन द्वारा 100 शेयरों के अवमूल्यन की भरपाई की गई है।

अधिकारों के साथ एक अन्य विकल्प शेयरधारक के पास बाजार में अधिकारों को बेचने के लिए है। नवीकरणीय अधिकारों का एक आंतरिक मूल्य होता है और इसे आम शेयरों की तरह ही एक्सचेंज पर ट्रेड किया जा सकता है; दूसरी ओर, गैर-परिवर्तनीय अधिकार धारक को एक्सचेंज पर खरीदने या बेचने की अनुमति नहीं देते हैं। ड्यूश द्वारा जारी किए गए सदस्यता के अधिकार जर्मन स्टॉक एक्सचेंज और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर बदले जाने योग्य हैं। यद्यपि अधिकारों के सटीक मूल्य को प्राप्त करना मुश्किल है, एक कच्चे अनुमान को प्राप्त किया जा सकता है। पूर्व अधिकार मूल्य € 15.66 सदस्यता मूल्य € 11.65 € 4.01 के बराबर है। यह एक नया DBK शेयर खरीदने के लिए आवश्यक दो अधिकारों का मूल्य है। इसलिए, प्रत्येक अधिकार को मोटे तौर पर € 4.01 € 2 = € 2.01 के लिए कारोबार किया जा सकता है।

अंत में, एक शेयरधारक जानबूझकर कई कारणों से अधिकारों को समाप्त करने का विकल्प चुन सकता है। यदि उसके पास पेशकश की सदस्यता के लिए हाथ में नकदी नहीं है, तो वह तब तक अधिकार को अपने खाते में बैठने दे सकता है जब तक कि वे बेकार न हो जाएं। इसके अलावा, यदि निवेशक ने कंपनी में उम्मीद खो दी है या उस परियोजना पर विश्वास नहीं करता है, जिसके लिए कंपनी पूंजी जुटा रही है, तो वह अपने अधिकारों का उपयोग किए बिना उन्हें समाप्त करने का विकल्प चुन सकता है।

शेयरधारक पेशकश की सदस्यता लेते हैं, जरूरी नहीं कि सभी अधिकारों की सदस्यता ली जाए। कुछ मामलों में, एक शेयरधारक अतिरिक्त छूट वाले शेयरों को खरीदने के लिए केवल कुछ अधिकारों का उपयोग कर सकता है। शेष अधिकार, जिनकी सदस्यता नहीं ली गई है, उन्हें बाजार में बेचा जा सकता है।

विकल्पों के समान, एक अधिकार की कीमत कई कारकों द्वारा निर्धारित की जाती है, जैसे कि इसकी सदस्यता की कीमत, अंतर्निहित स्टॉक मूल्य, इसकी अस्थिरता, ब्याज दरें और समाप्ति का समय। सह अधिकार अवधि (जब स्टॉक संलग्न अधिकारों के साथ ट्रेड करता है) के दौरान एक अधिकार का आंतरिक या सैद्धांतिक मूल्य पूर्व-अधिकार अवधि (जब यह स्वतंत्र रूप से ट्रेड करता है) के दौरान एक अधिकार के मूल्य से अलग होता है।

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संबंधित शर्तें

पूर्व अधिकार परिभाषा पूर्व अधिकार स्टॉक शेयर हैं जो व्यापार कर रहे हैं लेकिन बिना अधिकार के संलग्न हैं क्योंकि वे या तो समाप्त हो गए हैं, हस्तांतरित किए गए हैं या व्यायाम किए गए हैं। अधिक सैद्धांतिक मूल्य (एक अधिकार का) परिभाषा सैद्धांतिक मूल्य (एक अधिकार का) एक सदस्यता अधिकार की गणना मूल्य है। अधिक निल-पेड निल-पेड एक ऐसी सुरक्षा है जो व्यापार योग्य है लेकिन मूल रूप से विक्रेता को कोई कीमत नहीं दी जाती है। अधिक अधिकार की पेशकश (जारी) परिभाषा एक अधिकार की पेशकश शेयरधारकों को उनके होल्डिंग्स के अनुपात में अतिरिक्त स्टॉक शेयर खरीदने के लिए दिए गए अधिकारों का एक समूह है। एक नए मुद्दे के बाद सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य को समझना एक सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य (TERP) बाजार मूल्य है जो एक शेयर सैद्धांतिक रूप से एक नए अधिकार मुद्दे का पालन करेगा। यह अधिकारों की पेशकश के माध्यम से जारी किए गए स्टॉक के लिए एक विचार है। अधिक समायोजित समापन मूल्य परिभाषा समायोजित स्टॉक मूल्य किसी भी कॉर्पोरेट कार्यों के लिए लेखांकन के बाद उस स्टॉक के मूल्य को सटीक रूप से प्रतिबिंबित करने के लिए स्टॉक के समापन मूल्य में संशोधन करता है। अधिक साथी लिंक