स्टेप-आउट ट्रेडिंग परिभाषा
स्टेप-आउट ट्रेडिंग कई ब्रोकरेज फर्मों द्वारा एक बड़े ऑर्डर का निष्पादन है जो किसी अन्य ब्रोकरेज फर्म द्वारा ट्रेड के प्रत्येक असाइन किए गए हिस्से हैं। स्टेप-आउट ट्रेडिंग में, एक ब्रोकरेज एक बड़े ऑर्डर को निष्पादित करता है और फिर अन्य ब्रोकरेज क्रेडिट या उस ट्रेड के शेयर के लिए कमीशन देता है जिसे वह निष्पादित करता है। यद्यपि विभिन्न ब्रोकरेज व्यापार के विभिन्न ब्लॉकों को निष्पादित कर रहे हैं, प्रत्येक ब्लॉक को एक ही कीमत पर निष्पादित किया जाएगा।
स्टेप-आउट ट्रेडिंग एक आदेश का भी उल्लेख कर सकती है जो पूरी तरह से एक ब्रोकरेज द्वारा निष्पादित किया जाता है जो व्यापार के कुछ हिस्सों के लिए अन्य फर्मों को केवल क्रेडिट या कमीशन देता है, जो कि यह हो सकता है अगर वे फर्म अनुसंधान और विश्लेषण प्रदान करते हैं। फर्में जो स्टेप-आउट ट्रेड की प्राप्तकर्ता हैं, वे समीकरण के दूसरे पक्ष को निष्पादित करती हैं - जिसे कभी-कभी स्टेप्ड-इन ट्रेड कहा जाता है।
स्टेप-आउट ट्रेडिंग समझाया गया
स्टेप-आउट ट्रेडिंग में आम तौर पर अपने ग्राहकों की ओर से निवेश सलाहकारों द्वारा रखे गए ट्रेड शामिल होते हैं। इसमें उस निवेश प्रबंधक को शामिल किया जा सकता है जो कंपनी के अलावा किसी तीसरे पक्ष के ब्रोकर-डीलर के साथ एक व्यापार को निष्पादित करने का निर्णय लेता है, जिसके साथ वे सामान्य रूप से काम करते हैं।
इस तरह के स्टेप-आउट व्यापार के साथ, अलग-अलग प्रबंधित खातों के निवेश प्रबंधक किसी अन्य कंपनी के साथ कुछ ऑर्डर करते हैं। इसका उद्देश्य यह है कि निवेश प्रबंधक को अपने दायित्व को पूरा करने में मदद करने के लिए कहा जाता है जिसे विशेष ट्रेडों के लिए सर्वोत्तम निष्पादन कहा जाता है। सर्वश्रेष्ठ निष्पादन के लिए आवश्यक है कि एक निवेश प्रबंधक को उन कंपनियों के साथ ग्राहक व्यापार के आदेश देने चाहिए जो प्रबंधक सोचते हैं कि उनके ग्राहकों के आदेशों के लिए सर्वोत्तम निष्पादन संभव है।
सर्वोत्तम निष्पादन की मांग करते समय प्रबंधक जिस योग्यता को देखता है, उसमें ट्रेडिंग मूल्य प्राप्त करने का सबसे अच्छा अवसर ढूंढना शामिल है जो वर्तमान में उद्धृत किया जा रहा है और एक कंपनी ढूंढ रहा है जो व्यापार को जल्दी से निष्पादित कर सकता है।
प्रबंधकों को सलाहकारों और ग्राहकों के साथ पूरी तरह से पारदर्शी होने और इन ट्रेडों के बारे में अतिरिक्त विवरण प्रदान करने की आवश्यकता है, ताकि उन्हें प्रबंधक की व्यापारिक प्रथाओं के रूप में अधिक से अधिक जानकारी मिल सके। यह भी महत्वपूर्ण है कि प्रबंधक क्या, यदि कोई हो, अतिरिक्त लेन-देन लागत को सलाहकारों और ग्राहकों को चरण-आउट व्यापार के परिणामस्वरूप पारित किया जाएगा।
क्योंकि प्रबंधक अपने सामान्य ब्रोकरेज के अलावा किसी अन्य व्यापार को निष्पादित करने के लिए तीसरे पक्ष का उपयोग कर रहा है, अक्सर व्यापार से जुड़ा एक शुल्क होता है, जिसे निवेशक को भुगतान करना होगा।
स्टेप-आउट ट्रेडों पर नियामक देखें
एसईसी ने चिंता जताई है कि चरण-आउट ट्रेडों को सर्वोत्तम निष्पादन नहीं मिल सकता है, जो दलालों को प्रदान करने के लिए कानूनी रूप से आवश्यक है, और प्रकटीकरण मुद्दे हो सकते हैं। नियम 10 बी -10, इन संभावित समस्याओं से अलग-अलग ब्रोकरेजों को उनके व्यापार पुष्टिकरण में व्यापार के बारे में कुछ सामग्री जानकारी प्रदान करने के लिए स्टेप-आउट लेन-देन में भाग लेने की आवश्यकता के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान करता है।
दूसरी ओर, स्टेप-आउट ट्रेडिंग भी सर्वोत्तम निष्पादन की सुविधा प्रदान कर सकती है और विभिन्न ब्रोकरेजों को उनके शोध और विश्लेषण गतिविधियों के लिए क्षतिपूर्ति करने का एक अच्छा तरीका हो सकता है।
चाबी छीन लेना
- स्टेप-आउट ट्रेडिंग कई ब्रोकरेज द्वारा एक बड़े ऑर्डर का निष्पादन है जो प्रत्येक को किसी अन्य फर्म द्वारा व्यापार का एक हिस्सा दिया जाता है।
- स्टेप-आउट ट्रेडिंग अपने ग्राहकों की ओर से तीसरे पक्ष के दलाल-डीलरों के साथ निवेश सलाहकारों द्वारा रखे गए ट्रेडों को भी संदर्भित कर सकती है।
- स्टेप-आउट ट्रेडिंग में ग्राहकों के लिए अतिरिक्त शुल्क शामिल हो सकते हैं, लेकिन इस तरह के शुल्क को एक उचित व्यापार बंद के रूप में देखा जा सकता है यदि वे प्रबंधकों को अपने ट्रेडों के सर्वोत्तम निष्पादन के साथ अपने ग्राहकों को प्रदान करने में सक्षम बनाते हैं।
स्टेप-आउट ट्रेडिंग का वास्तविक विश्व उदाहरण
फंड मैनेजर Ameriprise Financial (AMP) की हालिया रिपोर्ट से पता चला है कि 2018 की पहली तीन तिमाहियों में, इक्विटी निवेश प्रबंधकों की एक संख्या जो वे प्रदर्शन किए गए स्टेप-आउट ट्रेडों के साथ काम करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर कोई शुल्क या शुल्क नहीं लगता है। प्रति शेयर 3 सेंट।
उदाहरण के लिए, अमेरिप्राइज़ ने कहा कि ईटीएफ प्रबंधक इंवेसको (आईवीजेड) ने पिछले साल की पहली तिमाही में अपने यूएस रियल एस्टेट सिक्योरिटीज फंड में 76.4% क्लाइंट ट्रेड किए। दूसरी तिमाही में, इसने 57% और तीसरी तिमाही में 46% कदम रखा। हालांकि, यह ग्राहकों को किसी भी अतिरिक्त शुल्क पर पारित किए बिना ऐसा करने में सक्षम था।
इसके विपरीत, कई फर्मों ने फीस पर पास किया। उदाहरण के लिए, लेग मेसन (एलएम) ने 2018 की पहली तिमाही में अपने डिविडेंड स्ट्रैटेजी बैलेंस्ड फंड में 28.6% क्लाइंट ट्रेड किए और ग्राहकों को प्रति शेयर 1.61 सेंट वसूला। दूसरी तिमाही में, इसने 32.4% कदम रखा और ग्राहकों को प्रति शेयर 1.58 सेंट वसूला। तीसरी तिमाही में, इसने केवल 0.2% क्लाइंट ट्रेडों में कदम रखा और प्रति शेयर 1.68 सेंट का शुल्क लिया।
स्पेक्ट्रम के उच्च अंत पर, Lazard (LZD) ने अपने इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी सिलेक्ट ADR में 47% क्लाइंट ट्रेडों को छोड़ दिया, लेकिन 2018 की पहली तिमाही में। बदले में, उन्होंने ग्राहकों से प्रति शेयर तीन सेंट का शुल्क लिया।
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