Undersubscribed
अंडरस्क्राइब एक ऐसी स्थिति है जिसमें प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) या प्रतिभूतियों की अन्य पेशकश की मांग जारी किए गए शेयरों की संख्या से कम है। अंडरस्क्राइब्ड प्रसाद अक्सर बिक्री के लिए प्रतिभूतियों को ओवरराइड करने का मामला है।
इस स्थिति को "अंडरबुकिंग" के रूप में भी जाना जाता है, और जब इसकी आपूर्ति से अधिक अंक की मांग की जाती है, तो इसे ओवरस्स्क्यूड के साथ विपरीत किया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- अंडरस्क्राइब्ड (अंडरबुक किया गया) प्रतिभूतियों के एक मुद्दे को संदर्भित करता है जहां मांग उपलब्ध आपूर्ति को पूरा नहीं करती है।
- एक अंडरस्क्राइब किया गया आईपीओ आमतौर पर एक नकारात्मक संकेत है क्योंकि यह बताता है कि लोग कंपनी के मुद्दे में निवेश करने के लिए उत्सुक नहीं हैं।
- यह भी हो सकता है कि जारीकर्ता पेशकश की कीमत बहुत अधिक निर्धारित करे।
- संस्थागत या मान्यता प्राप्त निवेशक अक्सर एक नए मुद्दे की सदस्यता के योग्य होते हैं।
अंडरस्क्राइब को समझना
जब अंडरराइटर बिक्री के लिए शेयरों में पर्याप्त रुचि नहीं ले पाता है तो एक पेशकश को अंडरस्क्राइब किया जाता है। क्योंकि उस समय कोई फ़र्म ऑफरिंग प्राइस नहीं हो सकता है, खरीदार आमतौर पर निश्चित संख्या में शेयरों के लिए सदस्यता लेते हैं। यह प्रक्रिया हामीदार को पेशकश के लिए मांग (जिसे "ब्याज के संकेत") कहा जाता है और यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि क्या एक दी गई कीमत उचित है।
आमतौर पर, एक सार्वजनिक पेशकश का लक्ष्य सटीक मूल्य पर बेचना होता है जिस पर सभी जारी किए गए शेयर निवेशकों को बेचे जा सकते हैं, और न तो कोई कमी होती है, न ही प्रतिभूतियों का अधिशेष। यदि मांग बहुत कम है, तो अधिक ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए अंडरराइटर और जारीकर्ता कीमत कम कर सकते हैं। यदि आपूर्ति (कमी) की तुलना में सार्वजनिक पेशकश की अधिक मांग है, तो इसका मतलब है कि अधिक कीमत वसूल की जा सकती है, और जारीकर्ता अधिक पूंजी जुटा सकता है। दूसरी ओर, यदि कीमत बहुत अधिक है, तो पर्याप्त निवेशक इस मुद्दे की सदस्यता नहीं लेंगे, और हामीदारी कंपनी को उन शेयरों के साथ छोड़ दिया जाएगा जो या तो बेच नहीं सकते हैं या कम कीमत पर बेचना चाहिए, जिससे नुकसान हो सकता है।
कारक जो एक अंडरबुकिंग का कारण बन सकते हैं
एक बार जब हामीदार सुनिश्चित हो जाता है कि यह पेशकश में सभी शेयरों को बेच देगा, तो यह पेशकश बंद हो जाती है। फिर यह कंपनी से सभी शेयरों को खरीदता है (यदि पेशकश एक गारंटीकृत पेशकश है), और जारीकर्ता को माइनस अंडरराइटिंग फीस प्राप्त होती है। फिर अंडरराइटर ग्राहकों को पेशकश मूल्य पर शेयर बेचते हैं। कभी-कभी, जब अंडरराइटर आईपीओ शेयरों को खरीदने के लिए पर्याप्त निवेशक नहीं पा सकते हैं, तो उन्हें उन शेयरों को खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है जो जनता को नहीं बेचा जा सकता है ("खाने वाले स्टॉक" के रूप में भी जाना जाता है)।
हालांकि हामीदार प्रतिभूतियों की प्रारंभिक कीमत को प्रभावित कर सकता है, लेकिन आईपीओ के पहले दिन सभी बिक्री गतिविधि पर उनका अंतिम कहना नहीं है। एक बार जब ग्राहक द्वितीयक बाजार पर बेचना शुरू कर देते हैं, तो आपूर्ति और मांग की मुक्त-बाजार ताकतें कीमत तय करती हैं, और यह भी आईपीओ पर शुरुआती बिक्री मूल्य को प्रभावित कर सकती हैं। अंडरराइटर आमतौर पर जारी किए जाने वाले प्रतिभूतियों में एक द्वितीयक बाजार बनाए रखते हैं, जिसका अर्थ है कि वे प्रतिभूतियों की कीमत को अत्यधिक अस्थिरता से बचाने के लिए अपने स्वयं के आविष्कारों से प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं।
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